来源：众禄基金研究中心

　　众禄基金研究中心核心观点：

　　证券市场：股指在经历上周的大跌之后，本周进入震荡整理期，沪指在2000点左右来回拉锯。本周权重板块表现反复，前三个交易日，权重板块表现持续低迷，而进入第四个交易日，各权重板块在房地产强势带动下，表现活跃，拉升股指冲上2022点上方遇阻回落。本周中小板块表现抢眼，创业板指再创新高。全周上证指数波动区间为2022-1957，位于众禄指数预测范围，上差68点，下差87点，震级为2级。

　　央行从上周开始，连续暂停公开市场操作，释放流动性，资金紧张局面得到一定缓解，银行间资金利率全线下跌，隔夜回购利率已回到5月下旬的水平。受益于此，本周大盘小幅反弹，突破10日线，重回2000点。但沪指在2000点上方遭遇较大阻力，持续上攻未果，在2000点左右陷入来回拉锯整理状态。本周，在中报销售业绩优异的利好刺激下，房地产板块集体强势上涨，一度带动其他权重板块一起上涨，拉升股指，但无奈股指缺乏持续上涨动力，走出一波上攻态势后重回疲弱。众禄基金研究中心认为：周一公布的6月官方PMI为50.1%，环比回落0.7个百分点，降至四个月来低位。生产指数、新订单指数、原材料库存指数均出现不同程度回落，表明经济虽然仍处于扩张区间，但经济复苏趋缓，经济复苏压力加大。此外，本周央行继续暂停公开市场操作，释放资金460亿，缓解了市场对流动性的担忧。但由于外汇占款下降、银行补缴准备金、财政存款上缴、外部注入流动性的渠道变窄等多重因素的影响，市场资金利率难以回到上半年的宽松水平，至少在整个三季度，资金面将处于紧平衡格局。加上，IPO重启时间迟迟未能确定，关于IPO重启时点的猜测屡屡牵动投资者情绪，扰乱市场走势。在经济复苏压力大、资金面紧平衡以及IPO重启多重影响下，股指难以出现持续的趋势机会，建议继续做好风险控制。

　　基金市场：6月28到7月4日，开放式偏股型基金平均上涨4.00%，同期上证指数上涨2.88%。开放式偏股型基金收益率分布在-0.23%到9.77%之间，景顺长城内需增长涨幅最大，博时超大盘ETF联接跌幅最大。分类来看，主动股票型基金平均上涨4.57%，指数型基金平均上涨3.35%，混合型基金平均上涨3.73%，债券型基金平均上涨0.70%。

　　基金投资策略：(1)偏股型基金：阶段性行情仍保持弱势，不具备转折性向上基础，建议继续做好风险控制。(2)债券型基金：短期资金紧张局势得到一定缓解，银行间资金利率下降，债券市场有所好转。但目前资金利率中枢有抬高趋势，对中长期资金利率水平仍保持一定谨慎，债券市场或仍有波动。建议暂时关注短期债券配置较多的债券型基金，如交银纯债、国投瑞银纯债。(3)QDII：鉴于欧元区经济持续低迷，欧债危机或“余震”不断，而新兴市场又面临资金的撤离，对投资新兴市场以及欧洲股市的QDII保持谨慎。大宗商品对流动性预期、供求关系以及美元强势表现更为敏感。由于全球经济复苏疲弱、美元指数中长期或继续走强，继续看淡商品QDII。美国房地产市场、消费者支出和就业市场数据普遍利好，提振了市场情绪，近期美股持续走高，目前仍相对看好投资于美国市场的QDII基金。

　　一、本周市场回顾

　　二、本周信息解读

　　时间 财经信息 市场影响

　　星期一(2013-7-1) 6月PMI环比回落0.7% ，显示经济走势稳中偏弱。 利空

　　周小川讲话：暗示将适时调节流动性。 利多

　　星期二(2013-7-2) 官方PMI逼近荣枯线，难唤刺激政策出手。 利空

　　星期三(2013-7-3) 央行公开市场延续零操作，资金价格全线回落。 利多

　　星期四(2013-7-4) 6月非制造业PMI为53.9 ，创9个月新低。 利空

　　四大行6月新增贷款2700亿，最后一周负增长230亿。 利空

　　星期五(2013-7-5) 央行连续五周净投放，金额总计3510亿。 利多

　　4000亿元存准今日补缴，机构称有能力应对冲击。, 利空

　　三、下周市场预测

　　众禄基金研究中心认为：周一公布的6月官方PMI为50.1%，环比回落0.7个百分点，降至四个月来低位，表明经济虽然仍处于扩张区间，但经济复苏趋缓，经济复苏压力加大。此外，本周央行继续暂停公开市场操作，释放资金460亿，缓解了市场对流动性的担忧。但由于外汇占款下降、银行补缴准备金、财政存款上缴、外部注入流动性的渠道变窄等多重因素的影响，市场资金利率难以回到上半年的宽松水平，至少在整个三季度，资金面将处于紧平衡格局。加上，IPO重启时间迟迟未能确定，关于IPO重启时点的猜测屡屡牵动投资者情绪，扰乱市场走势。在经济复苏压力大、资金面紧平衡以及IPO重启多重影响下，股指难以出现持续的趋势机会，建议继续做好风险控制。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间2040-1975，阻力区间2060-2040，支撑区间在1975-1935，市场重心反弹至2000(上周1970)。

　　四、众禄投资策略

　　1、基金投资策略：阶段性行情仍保持弱势，不具备转折性向上基础，建议继续做好风险控制。

　　2、新基金认购策略：最优新基金选择——国泰美国房地产：首只美国房地产开发基金。

　　3、基金定投策略：“众禄定投红绿灯”——绿灯。