⊙记者 卢晓平 赵铃

　　上证报记者从业内获悉，部分保险资金目前仍钟情于在银行间市场做质押式回购，通过借钱给其他机构来获取收益。

　　作为一种流动性管理工具，货币基金上周遭遇机构大量赎回，其中部分保险机构也悄然参与其中。据记者了解，赎回的保险资金一方面流入了银行间市场做质押式回购而获取套利；另一方面，则充当了救急资金，通过协议存款或银行理财产品的方式，对资金紧张的银行施以援手。

　　值得一提的是，隔夜和7天质押式回购利率已连续7个交易日回落，昨日分别下跌至4.42%和5.45%的水平。“虽然有所回落，但较5月仍处相对高位。实体经济不振，资金不愿意进入，加上市场对于影子银行的忧虑，使得人们对于流动性的担忧仍难以释怀。”部分受访的保险公司投资经理表示，由于货币市场套利机会仍存，目前其重新买入货币基金的意愿并不强烈。

　　事实上，不止是对货币基金的兴趣骤减，在不少保险机构看来，整个权益配置的吸引力也在下降。有保险机构投资经理直言，市场无整体性机会，我们不会选择大规模建仓，今后在股票市场博弈的空间也越来越少。

　　面对股市、债市的动荡，对于手握万亿资金的保险机构而言，传统的“证券类投资标的”眼下形同鸡肋。为此，保险资金不得不另辟蹊径，寻找更合适的投资出口，力求找到收益更高更稳健的投资品种，以摆脱其对资本市场的长期依赖。

　　除了在银行间市场做回购，保险机构眼下做得较多的当属债权投资计划。2012年10月和2013年2月，保监会相继下发《基础设施债权投资计划管理暂行规定》和《关于债权投资计划注册有关事项的通知》。前一份文件放宽了偿债主体和投资项目的要求，后一份文件则确定了债权投资计划发行由备案制改为注册制。

　　随着债权计划的放开，在不少省份，大量以债权计划形式参与地方性基础设施融资的保险资金，已成为当地重要的新兴融资渠道之一。据了解，近期平安、太保、泰康等一批保险机构就分别与湖北、南京、昆明等地方政府签订融资对接协议，参与当地的市政基础设施建设。