新浪财经讯 今日上证综指收于1963.23点，下跌5.30%，深成指收于7588.52点，下跌6.73%，沪深300收于2171.21点，下跌6.31%。博时基金[微博]认为，近期A股市场出现大幅下跌，主要原因在于银行间市场资金紧张引发一系列连锁反应、美国计划收缩量化宽松政策以及国内经济增速预期持续下调。

　　博时基金表示，近期银行间市场短期拆借利率出现急剧飙升，反映出金融机构面临短期资金紧张的困局。由于资金的投资回报率降低加上持续的资金投入需求，债务雪球面临膨胀趋势；观察银行的报表发现，多数中小银行同业资金业务规模膨胀，主动型错配行为较为严重。央行货币调控的总体思路或是摒弃过去靠货币信贷扩张来拉动经济的发展老路，我们预计央行将继续保持稳健的货币政策，出现重大转向的可能性较小。接下来的几周，银行要面临季末存贷比考核、理财资金将面临资金兑付缺口，《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》严格执行，以及7月初期的财政存款上缴等压力，将导致资金价格仍维持偏紧格局。在这种背景下，短期无风险利率飙升加上上市公司中报业绩可能不及预期，股票市场短期内可能存在系统性风险，高估值的行业及公司可能面临一段挤泡沫的过程。

　　此外，6月汇丰中国制造业PMI初值为48.3，较5月终值49.2继续回落，创下9个月新低，该指数连续两个月维持在荣枯分水岭下方，预示我国经济复苏乏力。2011年以来的经济下滑除周期因素之外，亦有通过主动调节推动经济转型升级的政策意图。

　　因此，在经济面临转型升级的大背景下，投资者可能长时间内很难看到持续的单边上涨行情，转而可能是持续震荡行情，行业及个股表现分化将持续。在这种大背景下，需要深度挖掘个股投资机会。