本报记者 付刚 北京报道

　　去年开始的基金创新浪潮在今年突然放慢了速度，不过“端午节”小长假前黄金ETF(交易型开放式指数基金)产品的破题，又让基金创新审批再现加速。

　　《华夏时报》记者获悉，国泰基金[微博]和华安基金[微博]在去年底分别申报的黄金ETF及联接基金，6月9日已获证监会批准发行。除国泰、华安外，易方达与博时上报的黄金ETF产品也有望在本月获批。

　　据记者了解，首批获批的黄金ETF月底前将正式启动发行。记者采访的机构人士认为，首批黄金ETF的创新意义不仅在于将ETF的挂钩标的由股票、债券拓宽到黄金这一大宗商品，其意义更在于，国内黄金市场和资本市场借此将产生一系列良性的连锁效应。

　　开启黄金投资新时代

　　经过4年筹备，6月9日，国泰和华安旗下两只黄金ETF及其联接基金终于拿到“准生证”。

　　据记者了解，此次获批的黄金ETF主要投资于上海黄金交易所场内的黄金现货合约，以追踪国内黄金现货价格的走势，基金份额以人民币标价，在上交所挂牌交易。投资者可以像买卖股票一样进行份额交易，也可以使用黄金现货合约在一级市场进行申购和赎回。以国泰黄金ETF为例，其每基金份额含0.01克黄金，上交所最小交易单位1手(100份)，则含1克黄金，最小申赎单位30万份对应现货合约数量为3kg。

　　在运作机制上，黄金ETF与股票ETF总体上类似，除实物黄金在交易、保管、交割、估值等方面有一定差异外，黄金ETF与股票ETF的区别主要在于，标的指数从股票价格指数变为单一商品价格，成份股从一篮子股票组合变为单一实物商品。

　　事实上，在国外，黄金ETF较实物黄金是更纯粹的黄金投资品种，数据显示，截至2012年底，306只黄金ETF在20个交易所上市交易，资产规模合计约1572亿美元，持有黄金已超过2900吨，是中国官方黄金储备的2倍多。最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares实物黄金持仓超过1350吨，总资产规模已超722亿美元。

　　世界黄金协会统计的数据显示，国内黄金ETF的长期缺失，导致我国民间人均拥有黄金不到5克，与全球人均20多克相比差距明显。有了黄金ETF后，投资黄金的方式面临着一场变革。

　　国泰基金量化投资负责人杨旭蔚向记者介绍，黄金ETF有实物金支撑，同时交易便捷、流动性好、投资门槛低，问世后可能扩大黄金投资主体的范围，极大地提升国内黄金市场的交易活跃度。

　　杨旭蔚认为，从培养国内黄金市场长期稳定投资力量方面来看，黄金ETF也将产生巨大作用。“当前黄金投资市场的一个显著特征就是短线投机为主，交易十分频繁，有了黄金ETF后，短线投资者的交易需求在二级市场上就能得到满足，而整个黄金市场的价格噪声则能通过在一级市场申购黄金ETF的黄金长期投资者得以降低。”

　　值得关注的是，此次获批的两只黄金ETF是目前ETF市场上为数不多的可以实现二级市场“T+0”交易的品种，即当日买入的份额当日即可卖出，实现黄金投资当日买、当日卖，风险不过夜，单日内资金实现高效率、多循环。

　　针对近期国际、国内金价走低，华安基金指数投资部总监许之彦认为，“目前金价已经接近黄金实际边际生产成本，投资风险已经大幅释放。”

　　创新产品正加快审核

　　经过15年发展，国内公募基金数量虽然已逾千只，但产品结构依然较为单一。其中权益类产品占据主导地位，固定收益类产品占比较少，跟踪贵金属、房地产、商品、外汇等另类资产的产品更是凤毛麟角。

　　在华安基金总裁李勍看来，黄金ETF实现了国内黄金现货市场、国内黄金期货市场、国内证券市场、海外黄金市场的“四市联动”，填补了国内基金产品在实物黄金领域的空白，更为重要的是，有助于推动基金公司向现代财富管理机构转型。

　　对此，国泰基金副总经理周向勇也表示，国债ETF、跨境ETF和黄金ETF等一系列创新产品的推出，体现了基金不仅仅是证券市场上衍生出的行业，还可以成为连通整个资本市场中各行业的纽带。他强调，国内基金产品的发展正在进入一个新的阶段，开始从粗放转向精细，只有满足投资者需求，才是产品创新的价值所在。

　　实际上，去年开始的基金创新浪潮突然放慢速度，审批停滞4个多月，基金产品创新出现大面积拥堵。证监会最新数据显示，截至6月14日，今年以来已有108只基金创新产品通过常规通道上报募集申请，但仅7只获批，而去年申报的仍有3只未获审批。而走简易程序通道普通产品今年以来同期上报了126只，目前已有107只获批。

　　据记者了解，在去年底基金产品审批制度简化后，通过简易通道上报的普通基金产品在20个工作日内完成审核，而通过常规通道上报的创新产品的审核期限仍然为原先的6个月。在创新通道上拥堵的101只产品中，包括多空分级基金、正反双向杠杆ETF、牛熊挂钩分级货币基金等各类创新品种。

　　记者注意到，证监会基金部主任王林在5月31日的基金业协会2013年年会上表示，基金部将进一步转化审核观念，加快产品审核。此后，在证监会例行新闻通气会上，证监会新闻发言人也表示，基金公司上报的创新产品数量较以往有较大增加，证监会正在加快审核，将陆续推出。

　　一位负责新产品开发的基金公司总经理助理告诉记者：“疏通基金创新产品审批‘堰塞湖’的进程会加快，未来两个月里基金行业会掀起多空分级基金和正反双向杠杆ETF引领的创新高潮。”