□本报记者 张鹏

　　 近期A股市场剧烈调整，股指持续大幅下探。部分基金表示，利空集中释放引发A股调整，预计后市仍以震荡为主。适当降低仓位、挖掘中报业绩可能超预期的个股是未来一段时间首选的投资策略，优质成长股表现仍值得期待。

　　 短期仍以震荡为主

　　 部分基金认为，我国经济数据疲弱、外围股市总体走势疲弱、海外热钱回流等多重利空引发A股重挫，预计后市短期仍以震荡调整为主。

　　 泰达宏利基金认为，市场近期大幅收低是由于小长假期间的利空所致：五月宏观经济数据不如预期；近期新兴市场带来的恐慌。交银施罗德基金[微博]分析认为，本次下跌主要受到了5月份宏观经济数据疲弱、外围经济波动、流动性偏紧的影响，比较令人担心的是银行间资金面持续偏紧。在经济较弱、通胀较低的情况下，如果央行持续维持偏紧的流动性，有可能使经济增长受负面影响。

　　 景顺长城认为，年初以来偏弱的经济活动，其实是调整结构大前提下不可避免的结果，因此政策不会往更为宽松方向倾斜。未来特别是投资相关的经济增长面临不确定性，但通胀还不构成压力。

　　 展望后市，泰达宏利基金认为，疲弱的市场恐怕依托自身力量暂时难以扭转下跌趋势，市场普遍寄望于降息或降准以及新的产业政策和刺激经济手段等外力措施，以逐渐恢复和提振股市信心。国海富兰克林基金则表示，未来一段时间内，政府将采取措施来逐步解除经济可持续增长的约束因素，制度改革红利初期又难以显现，这时市场容易放大所遇到的负面和正面因素，因此市场震荡的格局可能暂时难以改变。

　　 汇丰晋信基金[微博]也表示，目前经济弱复苏的格局依然延续，经济政策重点在调结构、放松管制基础上培育新增长点，预计市场短期仍旧处在调整状态，相对疲弱，但不会大幅回调。南方基金杨德龙[微博]预计，我国经济增长疲弱的态势可能延续到三季度，目前仍处于低位运行的小周期，既不会强劲复苏，也不会出现大幅衰退。

　　 优质成长股看好

　　 尽管市场出现大幅调整，但有基金表示，坚持长期看好成长股，即使短期出现由于估值原因的调整，也不改对长期投资价值的判断。

　　 诺德基金[微博]表示，在整体宏观经济疲弱的情况下，盈利良好、成长潜力较大的公司能穿越周期，依然会是投资者偏好的标的。成长溢价在理性与非理性之间波动，但长期来看仍将超越市场，因此依然看好成长股。泰达宏利基金则表示，长期看好消费和新兴产业成长股。中国正在经历与20年前的韩国和40年前的日本相似的经济历程。日韩经济转型的基本特征是消费率上升，新兴产业快速发展。韩国涌现出的新兴产业是以三星[微博]为首的电气、电子和通讯业，日本涌现出的新兴产业是精密仪器和交运设备，在日韩经济转型期，总体来说两国的股市表现并不差。因此，在中国的经济转型期长期看好消费和新兴产业成长股的投资机会。

　　 兴业全球基金表示，未来1至2个月A股市场震荡调整的风险开始加大，尤其是前期涨幅较大的创业板和中小市值股票。行业配置上，仍然延续在防御的基础上择机进攻投资策略，维持“稳定增长行业和低估值蓝筹”的行业配置策略，增长稳定、估值水平处于低位的银行、白酒行业依然是配置首选，符合转型方向的电子、节能环保、新材料、文化传媒等行业尽管短期面临估值压力，但从长期角度依然看好。

　　 上投摩根基金孙芳表示，本轮调整持续时间不会太长，可以理解为估值回归，因此应该寻找那些真正基本面过硬的个股逢低吸纳。之前一直表现卓越的成长股，调整会出现但下调幅度不会很深；对于部分明年业绩并不明确的伪成长股，目前股价已透支明年成长，将会逐步沉淀于河底。她说：“本轮成长股调整将是一次大浪淘沙的过程，未来优质成长股会继续表现良好；机构对真正能够维持三年高增长的股票持有信心仍充足。如果市场能调整10%至15%，很多资金会重新流入。”

　　 景顺长城基金陈嘉平表示，虽已适度降低估值过高成长股的配置比例，适度加仓低估值蓝筹，但整体投资风格并不会发生漂移，坚定成长风格。未来的操作仍将高度集中于符合产业趋势的高成长个股，选股将更为谨慎，把握真正的成长。站在全年的角度看，成长股若能适度修正，下半年的吸引度将更高。