金证券记者 管伟

　　一直被业界誉为“冲规模”神器的理财基金，近日惊现负收益。上周二，长盛基金[微博]旗下理财型基金长盛清利30天A，每份收益为-0.0321元，《金证券》记者了解到，这是自去年理财基金诞生以来，首次出现负收益。

　　《金证券》记者了解到，由于临近银行业6月末的“存贷比”大考，因此，部分银行理财产品的收益率有所上升。

　　短期理财基金首现负收益   

　　近日，长盛基金官方网站显示，旗下理财型基金长盛添利30天A5月28日每万份基金收益为-0.0321元，这是理财型基金诞生以来首次出现负收益。

　　此前，货币基金也偶尔出现负收益情况。2005年4月27日，鹏华货币A(160606)单日收益为-0.2804，这是货币基金首次出现负收益。2006年曾出现多只货币基金被大规模赎回而导致负收益的情况。

　　银河证券研究报告指出，利率风险、信用风险和流动性风险均可能侵蚀货币基金收益，加剧偏离度，甚至带来亏损，而这几个风险因素又往往是相伴相随的。对于货币基金来说，“流动性管理”永远是投资运作中的核心。

　　《金证券》记者了解到，此次长盛短期理财基金出现负收益也是由于流动性缺失，每亿元基金份额损失321元。

　　时点揽储引走资金致大额赎回

　　对于长盛添利30天首现负收益的现象。一位基金行业人士对《金证券》表示，很可能是由于大额赎回引起，基金管理人被迫卖出持有债券，引发流动性风险，致使产品当日出现负收益。

　　该人士分析表示，由于临近银行业6月末的“存贷比”大考，为了完成存贷比的考核，近期银行理财产品的收益不断攀高。

　　据普益财富的最新数据显示，5月20日-26日当周，45家银行共发行413款理财产品。从产品具体期限看，1个月(含)以下期理财产品的平均预期收益率为3.32%，较前一周上升4个基点。1个月至3个月(含)期理财产品的平均预期收益率为4.12%，较前一周上升3个基点。此外，3个月至6个月(含)期、6个月至1年(含)期产品的平均预期收益率分别下滑27和7个基点，各达4.14%和4.33%。1年以上期理财产品上周暂无发行。

　　国金证券研究员表示，银行只上调了1个月(含)以下期和1个月至3个月(含)期产品的收益率，或是为了应付5月末和第二季度末的存贷比考核。提高部分短期产品的收益率，以吸引市场资金，避免资金在短期内外流。

　　而银行间货币资金的紧张，从Shibor(上海银行间同业拆借的利率)即可一窥。据6月3日发布的Shibor可以看出，除了1周利率下降外，其余利率均呈上扬态势。其中，1个月的品种涨幅达48.50。

　　“市场的资金就像一个池塘，哪儿的位置低，水就往哪儿流淌。”上述基金行业人士表达，近期市场上的资金收益走高，吸引了部分机构资金转投银行间市场，以获取高收益，从而引发货币基金、债券基金以及短期理财基金出现大额净赎回。为了应对机构赎回，基金经理被迫卖掉一些没有到期的券种，拉低了基金收益率，引发了流动性风险，致使产品当日出现负收益。