上投摩根A股洞察
上周A股市场震荡走高,实现温和反弹,周线两连阳。上证指数收于2246.83点,全周上涨1.87%,深证综指收于971.36点,全周上涨3.71%。两市一周总成交金额为8967亿元。
盘面来看,上周创业板表现突出,连涨四个交易日仅周五出现调整。在美国上市的特斯拉电动车公司业绩远超市场预期,并首次实现季度盈利。在此消息的刺激下,A股新能源板块全面爆发。其中锂电池及汽车板块受到投资者的追捧,涨幅居前。
数据方面,国家统计局9日公布4月CPI和PPI,CPI同比增长2.4%,PPI同比下降2.6%。食品价格尤其是蔬菜价格的上涨对CPI贡献较大,通胀总体呈温和上涨的趋势。工业原材料价格下降幅度对PPI数据下滑贡献最大,一定程度上反映出国内相关行业还普遍存在产能过剩的问题。
此外,海关总署发布数据显示,4月中国进出口总值2.23万亿元,增长15.7%;其中出口1.17万亿元,增长14.7%;进口1.06万亿元,增长16.8%。贸易顺差1145.3亿元,收窄1.7%。数据总体超出市场预期,出口增长主要来自于东盟和美国,且内需仍好于外需。
同时,值得关注的是,人民币兑美元中间价持续创出新低且突破6.2元兑1美元关口。市场认为,超预期的外贸数据加上境外持续宽松的货币环境是导致热钱持续流入国内推高人民币兑美元汇率的重要推手。央行发布的1季度货币政策执行报告中称,中国经济平稳运行的基础还不稳固,内生增长动力仍待加强。报告提出“把好流动性总闸门”,预计在目前国内与国外经济体存在利差和人民币升值预期双重作用下,境外热钱有涌入境内进行资本逐利的趋势。下一阶段,央行还会以数量工具进行对冲,控制市场整体流动性分配。
综合分析,继欧洲降息之后,上周海外主要经济体包括澳大利亚在内纷纷降息,市场对于海外资金流动性有正面反应,近期A股震荡并缓慢攀升。我们预计,震荡格局还会持续,注意力或主要集中在IPO重新开闸的时间点上。不过,待利空因素明朗之后,市场预期会吸引新的场外资金,重心有望逐步抬升,可重点关注稳定成长及新兴产业个股。
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