招商证券[微博]股份有限公司 贾戎莉


　　上周,股票进取份额净值平均上涨3.89%,价格平均上涨2.5%。上周,中采PMI数据低于预期。短期内,仍未看到经济复苏的明确信号,宏观经济政策也无太大动作。市场上增量资金也较为有限,存量资金以中小盘的股票炒作为主。对经济复苏的担忧和IPO重启预期对市场形成压制;但同时,资金面较为宽松,大盘蓝筹股估值较低,对A股形成正面支撑A股。整体来看,短期内市场仍将维持弱势。对进取份额来讲,短期内宜保持谨慎,等待经济复苏确定信号出现。

　　股票型稳健份额价格与上周基本持平,永续稳健份额年化收益率维持6.39%,与10年期AA评级信用债收益率基本持平。短期内,受债市核查和机构去杠杆的影响,稳健份额收益率上行压力较大。部分固定存续稳健份额收益率普遍高于同期限AA评级信用债收益率,根据收益分配条款,风险很低,对持有至到期的投资者来说吸引力较高,推荐商品A(剩余期限4.2年,年化6.07%)、中小板A(剩余期限4年,年化5.24%)。 债券型进取份额净值平均上涨0.4%,价格平均上涨0.03%。针对债券市场的稽查力度加大,导致债券市场出现抛售压力仍在。由于此前机构杠杆普遍较高,监管风暴导致的机构去杠杆的进程还没有结束。因此,对债券进取份额,短期内以避险为上。

　　固定存续封闭稳健份额收益率升至5.12%,低风险偏好投资者可考虑持有,推荐浦银增A和增利A。信达信达澳银增利A5月6日开放,约定收益3.9%。

　　交易提示。中小板A(150085)与5月7日折算,5月8日,中小板A停牌,5月9日复牌。信达澳银增利A(166106)5月6日折算,折算后约定收益为3.9%,信达利B(150082)5月6日停牌,5月8日复牌。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。