本报讯记者 孙琪 日前证监会就修订的《证券投资基金运作管理办法》对外公开征求意见。其中拟提高股票型基金仓位下限至80%，拟规定基金总资产不得超过基金净资产的140%的条款引起市场关注。机构表示，办法一旦正式实施，对于A股的心理影响大于实质影响，新增资金仅为百亿元左右。

　　多数基金符合下限新标准

　　在征求意见稿中，证监会参照国际惯例将股票型基金仓位下限从60%提高到80%。证监会指出，从历史统计来看，股票型基金仓位总体上一直在80%—90%之间，目前有13.5%的基金仓位在80%以下，此项调整对多数基金无直接影响。

　　对此，海通证券认为股基仓位下限提升至80%，对A股市场的心理影响大于实质影响，原因有三：一、增量资金较小。按照一季报，仓位低于80%的股票型基金提高至仓位下限将带来新增资金142.71亿元，仅占股票型基金规模的1.95%；二、仓位提升的时间周期较长，按规定基金管理人应当在未来6个月内召开持有人大会，修改基金合同；三、股票仓位下限提升符合国内基金经理的主流投资行为，不会对基金未来的操作形成较大影响。

　　常规基金杠杆不得超40%

　　证监会此次明确指出，杠杆过高是金融危机发生的一个重要原因。在本次征求意见稿中，加强了对基金杠杆上限、分散投资的规范。规定“基金的总资产不得超过基金净资产的140%”，整体上控制常规基金的杠杆水平。同时要求，“基金持有一家公司发行的证券（含股票、债券）不得超过基金资产净值的10%”，将10%的分散化要求从股票扩大到债券等其他证券。

　　鼓励小基金“关停并转”

　　另外，随着行业的快速发展，市场上出现了众多迷你基金，资产规模长期低于5000万元。对此，证监会表示为进一步加强对小规模基金的监管，鼓励小基金“关停并转”，要求连续60个工作日持有人不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当召集持有人大会就基金是否继续存续进行表决。