华夏基金党委书记、香山财富论坛理事长范勇宏

　　新浪财经讯 3月27日，2013(第八届)中国证券投资基金业年会暨资产管理高层论坛在北京举行，本届年会主题为“行业使命与未来挑战”，新浪财经全程图文直播本次论坛。以下为华夏基金[微博]党委书记、香山财富论坛理事长范勇宏演讲实录。

　　范勇宏：各位来宾上午好，非常高兴参加论坛，大家知道今天是3月27号15年前咱们良玉南方基金，国泰公司管理的金泰基金正式入市，揭开了中国基金业的序幕，所以转眼之间15年非常非常快，今天有很多老朋友，像博时总经理，当年我记得搞开源基金的写材料王立新(音)现在也是总经理了，还有托管银行等等，很多15年监督基金业规范，透明的媒体很多朋友们参加这个会，站在历史时点，回顾过去15年发展的历程，同时站在这样一个时点展望未来，未来中国资产管理行业发展历程，我觉得还是非常重要的。

　　刚才姚导和王老讲了环境污染确实很严重，金融行业没有污染，也没有排污，也没有什么这方面的污染，所以是大力发展的行业，我们有幸15年前，1998年初加入这个行业，也到现在15年的历史，在过去15年的过程当中我们确实经历了行业的这种非常辉煌，同时也有很多发展不成功顺利的时候，刚刚开始试点的时候，还有大家对基金，基金会不太了解，把基金当作基金会这么一个阶段，防火，防盗，防基金这样的阶段，当年上市公司不希望基金投资上市公司，为什么？因为一投进去之后股票就不涨，基金不能做交易，当年市场是一个关联市场，是一个坐庄的市场，大家都知道历史著名的庄家随着历史改革庄家消失了。2005年6月6号上升998点，2008年涨到了6000多点，这个疯狂牛市我们也有幸经历了，狂热之后也经历了行业的大悲大喜6124点跌到2008年1664点，基本上又回到原来的地方，然后是剧烈反弹，又经历了疯狂的创业板。一路走来基金业15年发展，发展还是很顺利，取得了很大的成绩。我一直思考一个新兴行业如何可持续发展，一个基金经理业绩如何保持常青，大家也知道基金经理今年好，明年不好很难持续下去，我们特别希望基金经理每年我们很好的回报，这样投资者更加放心，否则今年赚20%，明年亏20%投资者总是不放心。

　　这15年我个人体会如何把行业发展更好一些，如何使一个基金管理公司，基金管理人可持续发展，这个问题很复杂涉及到资本市场成熟度，涉及到公司的核心理念，投资建设，还有整个文化很复杂的东西。我觉得有以下几个方面比较重视：

　　第一个以基金投资者利益为先，股东利益为后。一般公司是股东决定一切，股东是最核心的，大家都讲我干什么的都打工的，都为股东工作的，资产管理行业比较特殊，在股东利益和基金投资者关系方面我个人第一以基金投资者为一的，股东为二的，如果以这个角度的话基金公司会可持续发展，否则很难使这个公司可持续发展，如果一个公司10年持续发展很少。

　　第二个体会关键是业绩，基金做投资业绩非常非常重要，有了一个好的业绩投资者认可就能在行业之中得到可持续发展，在基金行业如果你业绩做的好的话，谁也不能够抹杀你的成绩，因为基金公平，也透明。如果你业绩做的不好谁也不能挽救你，因为基金最无情，也最残酷。

　　第三个要保持基金公司的独立性，我觉得基金公司独立性非常非常重要，基金管理公司能够确实为持续有服务，能够确定自己的发展战略，保持一个良好的投研团队这是非常关键。如果是这个公司无论是美国，中外一些发展的历史都证明，如果这个公司都保持一个很好的独立的，持续的这个公司是可以的，如果是依附于一个大的某某一个大的公司，尽管这样的一些大的股东，在你的发展初期给你很大的支持，包括资金支持和渠道支持，但是长期下去很难得到很好的发展。大家看一下美国历史就能看到这个问题，他们也经历原来是银行系的，保险系的，上市的，合伙制的，最终会是独立的基金管理公司。所以美国最著名基金管理公司，前十名都是独立的。我们要用更长的历史，10年，20年的历史去看。

　　第四个是投资能力很重要，没有投资能力单纯靠同道业很难可持续发展，一定要有非常专业化的投资团队。

　　第五个一定要有一个符合中国特色的基金投资管理模式，这个是我15年当中我自己的体会，中国特色的基金管理模式，大家知道中国基金业是从西方学习过来，1998年我们不断学习西方发展历史经验，包括今天他们也一直给我们讲基金业一定要长期投资，包括今天还在讲一定要长期投资，一定要买入，持有。我当时学的是这个，不知道现在大家交流的时候适当也可以得失一下，买入并长期持有一直是西方基金业发展的一个经验，也是当时我们学习这么走过来的。但是我一直在思考其实不太符合中国的资本市场发展的现状，也不符合中国基金业发展现状，买入持有前提国民经济要持续健康的发展，他的资本市场要长期的上升是处于一个上升优势，这样买入，持有投资者一定会取得很好的收益使如果说资本市场股市不是长期上市的，比如说食品10年指数是2000点，到今年还是2000点，这个长期持有是不是大家就有疑问，如果指数不断下跌你长期持有也是有问题的，我的感思学习西方的投资理念，基金管理理念的时候还要吸收借鉴中国市场发展的阶段，环境。我觉得买入阶段性的持有，更符合中国的资本市场的特点，也更符合中国基金业发展的现状。因为毕竟中国的上市公司大部分大家都知道周期性使整个经济性刚才姚总讲要转型，转型过程中是很痛苦的。我觉得这是一个体会。

　　那么转型过程当中，经济转型是没有优势，无论美国经济转型，日本的经济转型差不多10年的时间，是很难有优势的，中国从2010年开始，我不知道姚总您是专家中国经济转型从哪年开始，是有分歧，09年开始，08年开始，还是李克强副总理在钓鱼台论坛上正式提出中国经济转型，不管怎么说中国一直转型，未来几年也在转型，市场也会遇到转型的考验。

　　最后一点一个国家基金业发展的质量，速度与规模取决于资本市场发展的速度，成熟度，基金业成熟度取决于资本市场成熟度，资本市场不成熟的话基金业很难成熟，尽管基金对资本市场有很大的推动作用，他一定受资本市场的制约，这方面讲基金业发展的速度，模式，受整个国家宏观形势发展，受资本市场的发展。以上是我的六点体会。

　　二，简单谈一下未来，因为没有历史就没有未来，我们一直在讲继往开来，未来我觉得确实是，假设我们大胆展望一下未来15年中国资本业是充满无限期待的，面临历史的机遇与挑战，中国成为全球财富增长最快的国家之一，也是最多的国家之一，人民对理财的需求越来越高，越来越不满足个人储蓄放在银行，你的收益率低于通货膨胀时代了，理财意识确实越来越高。如果说不得5年基金给中国带来了什么，带来了理财的历史，理财的革命，通过基金焕发人理财的意识，而且出来投资者的理财意识会越来越高。我觉得可能出现这么几个情况：基金的牌照，公募基金牌照需求可能不复存在了，公募牌照的价值会越来越低的，10年前，15年前，5年前批一个公募牌照是非常重要的，宝贵的金融资源，6月1号以后新的基金法实施以后靠牌照过好日子的时代我觉得是一去不返，中国基金业将要面临更加激烈的竞争，正在经历15年不增有的大变局，今天可能经历15年未增有过的变化。一个基金公司数量会越来越多，无论公募，还是私募的，我估计未来15年会有上千家基金管理公司，几千家，现在才80多家，未来15年可能要上千家基金管理公司。

　　而且金融是一个以人为本的时代到来了，人的作用会更加的重要，像香港一样，你是一个很好的优秀的基金经理，你是一个持牌人很容易半年时间，几个月时间很快就会注册一个基金管理公司，拿到牌照了，可以管钱了，这样的时代，大陆也很快实现了。

　　走进差异化发展阶段，未来15年整个行业将发生天翻地覆的变化，现有竞争格局也会打破，优胜劣汰的时代将将来，经过洗牌，竞争形成部分巨头和大部分综合性公司，还有一部分个性化公司并存这么一种历史格局。比如说有些公司专门做主动型产品，有些公司做被动型产品，由强大的渠道的公司或者是股东优势比较强的基金管理公司可以发展指数基金，银行理财产品，ETF等等，在这个过程当中有一个拼爹的时代，很多东西都可以自由，没有一个好爹搞个人奋斗，怎么个人奋斗选一个适合自己个人奋斗的，比如说当一个教授，做一个研究员这个不用什么关系很容易成功的，有些事情就不太方便。

　　但是我想这个行业特别是主动性的股票基金，最终还是靠个人的奋斗靠拼爹不太好使，为什么？在投资界最牛的爹就是巴菲特，即使这样的爹他的姑娘，儿子也很难继承他投资的理念，技术。最终他的儿子能否成功还取决于自己，在投资界的地位。

　　最后好的基金管理公司一定是治理非常良好，以人为本的基金管理公司，我想到中国基金业而立之年，我觉得中国现有的前10大基金公司位置将会发生很大的变化，比如说现在谁第一，谁第二，谁第十我觉得都不重要，未来15年的有剧烈变化，这会对整个格局发生重大变化。

　　那么我觉得未来15年基金管理公司将会转型，在更加广阔市场上全球化的竞争，中国15年之后也会成为名副其实的基金大国，中国现在GDP地位，资本市场在全球地位都还是基本相称的，基金地位差距太小，整个基金加起来还不如美国基金公司的一个零头，未来15年中国已经成为基金大国，会发展成千上万的基金管理公司，也会有上万的基金产品，总的资产规模也会有30多万亿。一批国力竞争力的，管理上万的基金公司也会应运而生，中国的先锋也会出现，中国的巴菲特我想是不是也能够产生，我们拭目以待，未来15年我相信中国基金业比过去15年更加精彩，让我们期待这样一个伟大时代到来，谢谢大家。