众禄基金研究中心 廖帅/文

　　2013年3月26日，首批2012年基金年报披露。

　　目前，共有安信、宝盈、博时、长城、长盛、长信、大成、东吴、方正富邦、富国10家基金公司已发布2012年年报。以下本文将仅就这10家基金公布的2012年年报做简要的解析。待2012年年报全部披露后，我们将对基金公司2012年的运行情况做出更深入的分析。

　　(1)基金数量与资产管理规模齐增

　　从基金公司规模来看，这10家基金公司2012年底基金数据总计173只，较去年同期增加34只，同比增加24.46%；公募基金管理规模总计4007.84亿元，较去年同期增加594.93亿元，同比增加17.43%，多数基金公司告别了2010年与2011年普遍出现的资产管理规模连年萎缩态势。其中，基金数量增幅最大的是长盛基金[微博]，2012年新增基金6只，增幅为35.29%；公募基金资产管理规模增幅最大的是宝盈基金[微博]，2012年公募基金资产管理规模增加38.06亿元，增幅为50.04%；基金数量增幅最小的是宝盈基金，2012年新增基金0只，增幅为0.00%，公募基金资产管理规模增幅最小的是长盛基金，2012年公募基金资产管理规模减少69.40亿元，增幅为-19.27%。

　　这10家基金公司之间的产品数量与资产管理规模差异很大。规模最大的三家基金公司是博时基金[微博]、大成基金[微博]、富国基金，其旗下公募基金数量均达到或超过30只，资产管理规模均超过700亿元。其中，规模最大的博时基金的公募基金资产管理规模达1343.96亿元，而去年成立的两家基金公司安信基金、方正富邦基金[微博]的规模仍较小，截止2012年底，方正富邦基金仅成立1只公募基金产品，资产管理规模不足1亿元。

　　(2)扭亏为盈 利润大增

　　从利润合计来看，与2011年哀鸿遍野的景象完全不同，2012年里股市盈利机会的增多与债市牛市的延续，促使这10家基金公司在2012年均实现了盈利，这10家基金公司累计利润达192.94亿元。其中，规模最大的博时基金盈利最多，达到67.06亿元，而规模最小的方正富邦基金盈利规模最小，仅为0.13亿元。

　　(3)交易费用同比大减

　　从交易费用来看，这10家基金公司交易费用为5.74亿元，较去年减少0.87亿元，降幅为13.17%，交易费用下降与主动偏股型基金交易活跃度大幅下降有关。

　　(4)管理费同比大减

　　从管理费来看，这10家基金公司累计收取管理费39.36亿元，较去年减少3.75亿元，降幅为8.69%。其中，管理费增幅最大的是长盛基金，同比增加17.81%，管理费降幅最大的是大成基金，同比下降20.94%。管理费收入最高的为博时基金，其收取管理费超过10亿元，其后的大成基金、富国基金收取的管理费均高于7亿元，而规模较小的安信基金仅收得管理费571.38万元、方正富邦基金的管理费暂不到300万元。

　　基金公司规模增加而管理费下降的主要原因来自于产品结构的变化：由于2010、2011年的连续下跌，投资者风险偏好快速下降，投资者规避投资风险的需求明显增加，同时，伴随2011年末债市牛市开始启动，投资者对固定收益类产品的关注进一步提升，几方面因素共振下，在2012年出现了投资资金由管理费率、托管费率较高的偏股型基金，向管理费率、托管费率均较低的债基、货基、理财基金几个较低风险品种腾挪的情况。

　　(5)客户维护费占管理费比重维持较高水平

　　从客户维护费来看，这10家基金公司累计支付客户维护费6.11亿元，较去年同期减少0.73亿元，降幅为10.71%。与管理费同比减少一样，基金公司客户维护费总额下降也是由于产品结构的变化。

　　各家基金公司客户维护费占管理费比重的平均水平为16.31%。总体而言，中小基金公司的销售渠道维护成本明显高于大型基金公司，客户维护费占管理费比例最高的是长信基金[微博]，该比值高达21.90%，最低的是宝盈基金，为9.58%。

　　(6) 托管费同比大减

　　从托管费来看，这10家基金公司累计向银行支付托管费7.67亿元，较去年同期减少0.89亿元，降幅为10.38%。与管理费同比减少一样，基金公司托管费总额下降也是由于产品结构的变化。

　　(7)销售服务费大幅增加

　　从销售服务费来看，这10家基金公司累计销售服务费为1.65亿元，较上年增加9515.52万元，增幅为136.19%。销售服务费的大幅增加，主要原因是在2012年，债券型、理财型、货币型基金在数量与规模上均实现了大发展。