国信证券股份有限公司 李腾


　　B份额普涨,A份额涨跌各半

　　上周上证综指上涨2.19%,深证成指上涨2.68%。指数型分级B类份额平均上涨3.47%,A类份额下跌-0.11%。

　　我们上周推荐的2只B类份额中瑞福进取上涨4.19%,信诚500B上涨6.11%。推荐的A类份额银华金瑞没有变化。

　　B类份额推荐:瑞福进取、信诚500B

　　瑞福进取当前折价率为-18.08%,在上周股市上涨的情况下,其折价率较上周的17.16%有所扩大,反应了投资者对后市较为谨慎的态度。但更高的折价率也意味着更多的安全边际,配臵型的投资者可逐步建仓。我们尤其建议被动配臵型的投资者可以逐渐将持有的ETF换成瑞福进取和一部分固定收益产品,从而获得超额收益。

　　信诚500B当前价格杠杆为2.25倍,位居分级基金前列。其跟踪的指数中证500主要配臵于医药生物、机械设备、化工等行业。这些行业近期表现较好,未来依然有望获得超额收益。

　　此外,银华锐进在上周整体溢价创出新高后,吸引了大量的资金进入场内进行套利,当前整体折溢价已回归至0.12%,几乎已无套利空间。

　　A类份额推荐:银华金瑞

　　银华金瑞当前隐含收益率6.64%,高于银华稳进6bp,高于信诚500A11bp,高于银华金利43bp,且具有一定流动性,因而予以推荐。

　　申万收益当前的隐含收益率为7.39%,高于其他主要A类份额80bp左右,从历史情况来看,80bp的利差并不具有太大的优势,因此我们持相对谨慎的态度。考虑到近期申万收益受市场波动影响较大,因而不适合低风险的投资者。对于能承担一定市场风险的投资者,则依然可以考虑部分配臵。

　　国信“风险收益放大器”策略指数表现稳定

　　自2013年1月4日以来,2X上证综指区间收益率为1.87%,国信放大器策略指数区间收益率为5.63%,相对上证综指的β为1.76。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。