来源：银华基金

　　1、市场观点

　　国际市场：欧洲继续不愠不火的在艰难的解决主权债务危机；美国方面，上周新披露的数据在接连几个月的好坏掺半之后迎来用了一个全是好消息的一周，但股市在26日大跌之后持续强劲：上周新增失业人数332K好于预期的350K，为经济复苏以来第二低的数据，加上前一周失业率(2月，7.7%)好于预期(7.8%)，表明经济恢复面临的失业压力在持续减少；2月PPI环比0.7%(同比1.8%)好于预期(0.6%)，CPI环比0.7%(同比2.0%，达到美联储通胀均衡指标附近)，好于预期(0.5%)；。

　　受上周各项经济指标好转的影响，美国各大股指继续上涨，标普500指数最终涨0.6%，收盘1561点。美元指数上周跌上涨0.7%，收盘82；布伦特原油结束了两周的下跌，收盘108，跌1.5%。

　　国内重要数据及政策：上周新一届人大结束，新中央政府人选确定，习主席讲话谈了“中国梦”；李总理在新一届政府记者会发言中继续强调持续发展经济是第一施政目标，同时也提及新型城镇化、改革红利、环保、食品安全等一系列资本市场高度关注的内容，但纵观整个表态中政策对于经济的刺激不会太强。此外保持了市场化改革、改进民生、强调法治的基调，同时强调了改革的决心和难度。证监会主席换人，虽然市场有各种研判，但短期类难见真效；上周行业方面最大的影响就是国家基本药物目录公布，大部分公司受益，少部分公司落空，总的来说是行业利好。

　　上周市场震荡下跌，沪深300整周下跌2.6%，收盘2540点。股票分化继续减弱，但总的说来成长类小股票跑赢价值类大股票。大盘在高位震荡，接下来的一季度报和年报是否符合预期，将会是个股分化的开始。