来源:德圣基金研究中心
(1)本周股市弱势下跌。行业上,除石油化工和石油开采行业录得正收益外,其余行业均录得负收益(申万二级行业)。相对而言,医药、家电、保险较为抗跌;创业板相关行业跌幅较大,饮料制造,券商板块也跌幅较大。从基金操作来看,偏股方向基金仓位保持稳定,非股票方向基金仓位也大体保持稳定。
(2)3月14日仓位测算数据显示,偏股方向基金本周继续保持高仓位持仓,主动变化轻微。可比主动股票基金加权平均仓位为82.87%,相比前周微升0.41%;偏股混合型基金加权平均仓位为78.56%,相比前周微升0.52%;配置混合型基金加权平均仓位71.81%,相比前周微升0.56%。测算期间沪深300指数下跌3.25%,仓位略有被动减少。扣除被动仓位变化后,偏股方向基金仓位基本保持稳定。(图表2)。
(3)本周非股票投资方向的基金股票仓位也大体保持稳定。其中,保本基金加权平均仓位8.48%,相比前周下降0.31%;债券型基金加权平均股票仓位13.22%,相比前周下降0.01%;偏债混合型基金加权平均仓位20.18%,相比前周上升0.60%(图表2)。
(4)从不同规模划分来看,三种规模的偏股方向基金股票仓位变化不大。三类偏股方向主动型基金中,大型基金加权平均仓位80.40%,相比前周上升0.91%。中型基金加权平均仓位80.89%,相比前周上升0.53%。小型基金加权平均仓位80.06%,相比前周微升0.24%(图表3)。
(5)从具体基金来看,本周减仓基金少于加仓基金。扣除被动仓位变化后,172只主动增持幅度超过2%,其中31只基金主动增仓超过5%。而与此同时,73只基金主动减仓幅度超过2%,其中23只基金主动减仓超过5%。
(6)本期间基金仓位水平分布:重仓基金(仓位>85%)占比34.47%,相比前周增加2.21%;仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比28.69%,占比减少2.38%;仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为20.71%,占比微降0.51%;仓位较轻或轻仓基金占比16.13%,占比增加0.68%。
(7)本周是宏观数据公布的时间点,宏观数据显示经济增长偏弱,同时通胀超预期,加之金融层面数据显示新增贷款不及预期,连续净回笼等等,引发投资者对政策从紧和经济下降的担忧;市场连续下跌。但是基金在操作上没有跟风杀跌,仓位保持稳定。事实上,宏观数据也显示了积极的一面,基建和房地产投资,以及出口等均表现较好。因此,上述积极因素有望带动经济稳定,基金的操作还是较为理性。
(8)从具体基金公司来看,本期基金公司操作分化不明显,大部分基金公司仓位稳定,即使减仓的公司其减仓力度也较小。具体而言,大型基金公司中,华夏减仓明显,其余基金则小幅加仓。中小型基金方面,除交银、工银等少数基金外,大多也保持仓位稳定。
图表1:各类型基金简单平均仓位变化 | 图表2:各类型基金加权平均仓位变化 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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