新浪基金研究中心 李骏

　　基金简称：

　　嘉实中证500ETF联接 (000008)

　　发行日期 ：

　　2013年2月21日～2013年3月20日

　　基金类型 ：

　　股票型-指数型(高风险)

　　业绩比较基准：

　　中证500 指数收益率*95% + 银行活期存款税后利率*5%。

　　投资于目标ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%，持有现金或到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。ETF基金采取完全复制法，投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%。力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%。

　　指数特点： 

　　中证500指数

　　中证500 指数由沪深A 股市场中经营状况良好、价格无异常波动或市场操纵的500只股票(非沪深300成份股)组成，以调整股本为权数，采用派许加权综合价格指数公式进行计算。

　　中证500 指数由于扣除了沪深300成份股，不含有金融行业股票，前3大行业为房地产9.78%、医药生物9.69%，机械设备9.06%。前5大权重股为人福科技、华夏幸福、百视通、科大讯飞和华东医药。

　　从估值上看截至2013年2月8日，指数市盈率(市场法、TTM)为31.44倍，市净率2.45倍，均明显高于全市场整体水平(沪深300为11.70倍和1.74倍)；主要财务指标上，2012年3季度，加权平均净资产收益率5.17%，净利润增长率-27.59%，(沪深300净资产收益率12.09%，净利润增长率2.29%)可见中证500指数在目前的经济下滑周期中业绩显著差于市场平均水平，估值显著高于市场平均水平，是估值和国际接轨过程中首先可能面临戴维斯双杀的高估值小盘股的代表。

　　基金经理：

　　杨宇，男，经济学硕士，毕业于南开大学数学系和金融学系，具有12年证券从业经验。曾任平安证券[微博]有限责任公司资产管理部证券分析师、中国平安[微博]保险股份有限公司投资管理中心基金交易室主任、天同基金管理公司投资管理部部门经理，2003年3月15日至2004年7月7日任万家(原天同)180 指数证券投资基金的基金经理。2004年7月加入嘉实基金，现任公司结构产品投资部总监。2005 年8 月29 日至今任嘉实沪深300ETF联接(LOF)(原嘉实沪深300 指数(LOF))基金经理，2012 年3 月22 日至今任嘉实中创400ETF、嘉实中创400ETF 联接基金经理、2012 年5 月7 日至今任嘉实沪深300ETF 基金经理。基金公司：

　　嘉实基金管理有限公司[微博]，成立于1999年3月，截止2012年4季末管理基金规模1740.551亿元，排名全部基金公司第3位。是管理指数基金规模最大的基金公司之一。

　　托管银行：建设银行

　　仓石短评：

　　该基金为跟踪中证500指数的ETF基金，中证500指数在目前的经济下滑周期中业绩显著差于市场平均水平，估值显著高于市场平均水平，是估值和国际接轨过程中首先可能面临戴维斯双杀的高估值小盘股的代表。对基金公司该产品可能是丰富产品线的工具，对投资者该指数也可以作为波段参与市场的工具型产品。但以目前的市场特点不适合作为长期投资标的。

　　(如有基金产品方面的问题欢迎咨询新浪仓石研究中心 010-62675126)