国泰君安证券股份有限公司 吴天宇


　　各行业涨跌互现。食品饮料、机械设备和其他制造业涨幅居前,其中食品饮料板块反弹2.94%;房地产、公用事业和木材家具板块跌幅居前,其中房地产板块下跌2.10%。本周股票方向基金净值小幅上涨,但分化依旧严重。瑞福进取折价9.09%。建信优势动力的折价率为3.22%。瑞和小康及瑞和远见分别折价11.34%和溢价10.32%。国泰优先和国泰进取分别折价1.03%和溢价88.82%。合润A及合润B分别折价2.50%和溢价0.29%。银华稳进和银华锐进分别折价12.23%和溢价28.45%。双禧A和双禧B分别折价8.92%和溢价8.36%。申万菱信[微博]收益和进取分别折价24.74%和溢价160.38%。信诚500A和500B分别折价10.49%和溢价20.39%。银华金利和银华鑫利分别折价5.09%和溢价4.01%。嘉实多利优先和进取分别折价13.15%和溢价90.84%。建信稳健和建信进取分别折价6.65%和溢价3.56%。银华瑞吉和瑞祥分别溢价7.64%和折价3.31%。泰达稳健和泰达进取分别折价7.78%和溢价6.53%。银华金瑞和银华鑫瑞分别折价7.96%和溢价6.77%。长盛同瑞A和同瑞B分别折价6.55%和溢价0.93%。国泰信用互利分级A和B分别折价8.40%和溢价20.80%。招商中证大宗商品A和招商中证大宗商品B分别溢价0.77%和折价1.67%。长盛同辉深证100等权A溢价3.83%。信诚沪深300A折价13.89%。分开募集的债基B类中,诺德双翼B溢价30.35%居首,利鑫B折价11.80%居末。封闭债基中,信诚增强收益折价1.46%最低,华泰柏瑞信用增利折价5.89%折价最高。老封基的折价率小幅收窄,为10.23%。折价率最高为银丰的18.13%,最低为金泰的1.76%。

　　当前封基折价率在10%到11%一线窄幅震荡,其对后市的预示没有出现大幅波动,以平稳为主。部分即将封转开基金折价率还略有一定安全边际,如安信等。嘉实多利、信诚沪深300、国联安双力中小板、申万菱信中小板和易方达中小板存在溢价套利机会;兴全合润、建信双利、南方新兴消费、长盛同瑞、诺安中创、金鹰中证500、万家中证创业成长、诺德深证300和工银瑞信[微博]深证100存在赎回套利机会。

　　我们策略观点认为:2013年上半年经济将形成一个盈利恢复正增长、流动性改善的两年半来的最好格局,但仍是一个弱复苏的状态。难以形成周期股的高弹性和产业链传导。如果去产能(供给收缩)将给资本市场形成新的主题投资机会,周期股也将展现出一个新的格局,涅槃重生。从周期配置上看,我们仍然坚持金融、轨道建设和设备的超配建议,周期股大幅扩散的机会较小。不需要从消费大幅移仓周期,医药、商贸零售、农林牧渔可作为明年上半年的核心配置。成长风格的基金亦有一定表现机会。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。