国金证券公募基金策略周报(12.7-12.13)          

　　基本结论

　　蓝筹成长风格+主题基金——开放式基金投资建议

　　近期，美国“财政悬崖”传来利好，美联储推出准QE4量化宽松货币政策以提振经济，欧洲经济数据好于预期，加之西班牙以较低利率成功发行国债，使得市场情绪受鼓舞。国内方面，

　　11月份的经济数据表明，工业生产、消费零售和固定投资的增长稳中有升。中央政治局召开会议在投资方面强调要“稳定增长”或表明投资将不会明显回落，而城镇化作为扩大内需的最大潜力，其产业链条仍值得期待。下周中央经济工作会议召开，决策层对于城镇化的进一步表态将有待密切跟踪。经济数据平稳，叠加偏正面的政策和政治环境有利于A股走强。但A股市场短期经历一波拉升之后获利回吐的压力也较大，存在短期震荡调整的可能。

　　国内权益类基金产品方面，考虑到短线震荡调整的可能，以及时至年底，资金面较为紧张，产生较大行情的可能性不大，建议投资者继续保持相对稳健的配置策略。经济短周期的见底回升以及改革的持续推进、城镇化的建设给蓝筹股带来机遇。建议关注兼具低估值与成长性的蓝筹风格基金。此外，在市场热点方面，政策效应持续显现力量，加之近期多个行业十二五规划发布，受益政策扶持的相关主题基金以及成长风格基金将有望活跃，投资者可适当搭配把握结构性投资机会，可重点关注兴全有机增长、鹏华成长、嘉实增长、工银成长、广发聚富、富国天惠等产品。

　　QDII方面，一旦美联储QE4成行，将刺激市场风险偏好，境外市场的良好行情有望延续。除以亚太市场为主要投资范围的产品可以继续关注外，也可以适当增加对以欧美市场为投资标的的产品。建议侧重关注品种为上投亚太、方达亚洲精选、海富通海外等。

　　固定收益类基金方面，国金最新策略观点认为目前债市的交易空间已经明显收窄，后续的主要盈利来源将集中于持有期的票息收益，交易波段有限，所以对于今年年底到明年1季度的债市偏谨慎 。投资品种方面，建议以重仓中高评级债的基金为核心资产配置，同时搭配一些侧重高收益信用债的产品，在获得高票息收入的同时还可获取较高的持有期回报。

　　关注稳健份额到期折算交易机会——封闭式基金投资建议

　　传统封闭式基金方面，由于缺乏分红因素刺激，预计短期内传统封闭式基金整体折价仍将平稳，围绕10%~11%中枢波动的状态延续，可结合个体优势、折价动态的变化、投资管理能力动态把握超额收益，尤其关注到期年化收益水平较高的具备安全边际优势的基金。具体可关注普丰、安信、裕阳、金鑫等。

　　就杠杆基金来看，高杠杆份额依旧是把握短期交易机会的有利工具。但需要关注回调风险。此外，临近年末，一些分级基金将迎来到期折算日。契约规定的约定收益率加上场上交易价格的折价率使得稳健份额出现投资机会。投资者可以在场内买入折价的此类份额，在到期折算后在场内卖出或是配对赎回来实现收益。