Morningstar晨星分析师 Michael Rawson, CFA

　　译者：Morningstar EditorialTeam

　　继9月份出现330亿美元的资金净流入之后，10月份仍有19亿美元的资金持续流入美国ETF市场。10月份，约有113亿美元的资金撤出美国股票型ETF，同时期约有65亿的资金流入环球股票型ETF，及40亿美元进入债券型ETF。黄金ETF则持续大放异彩，使商品ETF今年10月份的资金净流入金额总计达到16亿美元。另外，在各个月份的资金流量当中，以今年10月份的资金净流入金额最低，这主要是受到ETF发行速度减缓，以及ETF的终止数量大幅增加的影响。今年以来，美国市场上的ETF产品数量仅增加62只(今年以来新成立的ETF为159只，而被终止的ETF数量则为97只)，相较之下，去年净增加的ETF数量高达278只。

　　在所有的Morningstar ETF组别当中，中国、多元化新兴市场，以及欧洲股票型ETF组别今年10月份的资金净流入金额皆达到10亿美元以上。此外，10月份亦有不少的资金流入新兴市场债券型ETF，但在前几个月份回报表现相对强劲，并吸引大量资金流入的高收益债券型ETF，在10月份却受到获利了结卖压影响，而遭遇了资金净流出。

　　在ETF的发行公司方面，今年10月份则以iShares的ETF产品最受到资金青睐。在今年10月份最受美国市场欢迎的ETF产品当中，有好几只ETF是iShares旗下的产品，使得iShares今年10月份的资金净流入金额达到70亿美元，约为其他ETF发行公司资金净流入金额的两倍之多。Vanguard则为资金净流入金额排名第二高的ETF发行公司，10月份约有30亿美元的资金净流入。

　　10月份，iShares针对其所推出的一系列“核心”ETF，进行了大规模的市场营销活动。这些核心基金的主要销售对象为采用买入持有投资策略的投资者，而这些基金的费用率也相当低。iShares所进行的营销活动包括在华尔街日报上刊登整页的广告，以及在美国总统候选人辩论节目中播放电视广告。截至目前为止，这些营销活动似乎发挥了一定程度的效用。

　　另一方面，State Street则遭遇了超过90亿美元的资金净流出，该公司旗下光是SPDR S&P 500 ETF(SPY)便有高达70亿美元的资金净流出，而这些流出的资金则有一部分转向了iShares Core S&P 500 ETF (IVV)。基本上iShares CoreS&P 500 ETF (IVV)是iShares公司将原有的ETF重新包装后，所推出的其中一只“核心”ETF，而iShares亦将该只ETF的费用率调降至0.07%，较SPDR S&P 500ETF(SPY)的0.09%的费用率来的低。不过，这仍高于Vanguard S&P 500 ETF (VOO) 0.05%的费用率。事实上，我们一直都认为对采用买入持有投资策略的投资者而言，相较于SPDR S&P 500ETF(SPY)，iShares Core S&P 500 ETF (IVV)会是较佳的投资目标，主要因为iShares CoreS&P 500 ETF (IVV)的产品法律架构能使该只ETF具有较佳的追踪能力。(SPDR S&P 500 ETF(SPY)为单位投资信托，而iShares Core S&P 500 ETF (IVV)在法律上则被视为法定管制投资公司。)

　　其他受到市场资金青睐的ETF，还包括了SPDR Gold Shares (GLD)以及PIMCO Total Return ETF (BOND)。SPDR Gold Shares (GLD)今年10月份的资金净流入金额为8亿美元，而PIMCOTotal Return ETF (BOND) 则有3亿美元的资金净流入，使得该只ETF的总资产规模达到30亿美元以上。