三大基金公司发2013投资策略

　　明年A股以结构性机会为主

　　本报讯  华夏、南方、交银施罗德三家基金公司本周分别发布了2013年投资策略，普遍认为明年A股市场下跌空间不大，以震荡为主，寻找结构性机会。

　　在本周以“转型2013”为主题的机构客户年度投资策略报告会上，华夏基金[微博]认为，明年经济仍然处于转型期，股市中存在结构性机会。华夏基金副总经理刘文动分析，中长期来看，现在中国仍处于转型期，意味着经济增长速度的下降以及政策不确定性增加。就股市而言，经济转型还有很多不确定性因素，市场将以震荡为主。股市系统性投资机会较少，而主要以结构性投资机会为主。展望2013年，由于流动性预期尚可，因此估值有提升的机会，符合消费升级和产业升级方向的公司获益的可能性更大。

　　固定收益市场方面，华夏基金固定收益部副总监韩会永认为，2013年政策可能是经济波动的主要来源，货币市场利率有下降空间，中等评级信用债有望有较好表现，债券市场仍有投资机会。

　　南方基金近日也发布了2013年年度投资策略报告，预计明年我国经济将面临L形复苏。市场方面，经过五年多的调整，市场基本消化了大小非解禁的压力，通过重心不断下移实现了全流通，整体估值水平已经降到了历史最低点，A股中长期投资风险正在下降，以QFII、社保、保险等为代表的长期资金正在加大入市规模。虽然后市仍将继续探底，再创新低，但下跌空间已不大，跌破1664点的可能性微乎其微。操作上，关注结构性行情、优选个股仍是当前最佳投资策略。在投资品种上，可以关注估值低、市值适中的二线蓝筹板块。

　　交银施罗德公司的2013年策略展望中表示，中国经济短期可能还存在波动的可能性，并有望逐步企稳。通胀虽有一定压力，但预计构不成大碍。预计明年全年GDP或将在7.9%—8%水平，或呈现前低后高的局面。未来最大的政策空间在于改革，改革与城镇化将释放新的增长潜力。预计2013年流动性不会非常紧张，未来估值或将企稳、盈利下调或逐渐进入尾声。

　　交银施罗德认为，股市2013年更可能是在一个宽幅的区间中震荡，全年股市预计或略微上行，今年12月中旬至2013年2月及三季度的时间窗口值得关注。在三大行业中找机会，一是周期性行业，但规避上游原材料、后周期下滑的板块；二是消费类板块，部分增长潜力较大的个股值得关注；三是稳定成长类股票，在经济难以大幅回升的背景下，稀缺的成长股仍是投资重点，并可以中长期深入挖掘。

　　记者  黄晓霞