□本报记者 李良

　　A股市场的低迷，开始影响基金公司曾费心血发展的基金定投业务。中国证券报记者从多家基金公司了解到，今年以来，尤其是二季度市场开始调整后，许多基金定投客户出现“断供”，暂停向账户里注入新资金。有些公司的客户“断供”比例甚至达到六成。业内人士认为，目前并不是停止定投的良机，A股市场整体市盈率已经处在历史低位，且中国经济有见底的苗头，此时暂停基金定投业务并非最佳选择。

　　“止损”观念蔓延

　　让众多基金定投客户萌生退意的根本原因，是在A股市场剧烈波动下，他们所定投的基金不仅未能获得预期的收益，反而遭遇了不小的亏损。某基金公司市场总监告诉记者，根据他们对部分基金的定投收益率测算后发现，在最近两年时间加入基金定投的客户，绝大多数都出现了亏损，有些亏损幅度甚至达到三成，而让客户们更难以接受的是，由于A股近两年整体上呈单边下行的态势，基金定投基本上是越买越亏，这种现象让客户萌生退意。该总监强调说，基金定投的本意是忽略短期市场波动，赚取长期市场走势的平均收益率。但A股熊市至今看不到尽头，造成了客户的恐慌心理，因此长期市场平均收益的理论已经无法说服客户。然而改变这一现象，除了被动等待A股市场由熊转牛，让市场来消除客户的恐慌心态外，已别无他法。

　　有业内人士指出，有相当一部分基金定投业务集中在指数基金板块，伴随着A股指数的下跌，最近十年指数几乎走过一个轮回，定投收益率微乎其微，这严重打击了定投客户的信心。他认为，基金公司过度宣传长期定投概念，虽然有利于自身业务的稳定和利润贡献，但却容易误导投资者，进而削弱投资者对基金公司的信任。

　　或非断供良机

　　但在业内人士眼里，由于目前A股市盈率已经处于相对低位，且中国经济初现触底苗头，目前暂停基金定投业务并非最佳选择。

　　某券商分析师向记者表示，从基金定投的策略来说，下跌过程中的定投可以起到平滑整个定投业务成本的作用，亦是未来享受市场上升通道中收益的基础。如果因为预期市场下跌，就停止定投，那就破坏了基金定投的整体策略，最终也无法享受到基金定投所获得的市场平均收益率。一般来说，基金定投业务的效果，要经历一个完整的牛熊市才能呈现。而由于基金定投起步较晚，目前主要经历的是熊市，这是降低成本的时机，也是未来牛市获取收益率的基础，此时放弃定投，实在可惜。

　　目前，对于基金公司来说，权益类产品遭遇赎回潮已经是一个整体现象，基金定投不过是其中的一个组成部分而已。在当前投资者几乎对A股丧失了信心的背景下，基金公司并无良策来扭转这个现象。某基金公司的基金经理甚至向记者坦言：在A股市场前景不明朗的时候，他也并不希望有更多资金通过定投注入进来，因为这有可能给客户带来更大的亏损。