基金三季报黯然登场

　　本报见习记者 盛青红 广州报道

　　近日，基金三季报新鲜出炉，一片苍茫，但QDII业绩出现大逆转，由二季度的亏损转为盈利，一跃晋升为基金榜单上的高富帅，成为仅次于货币基金的“利润奶牛”。

　　截至记者发稿时，已有易方达、博时、广发、大成、富国等68家基金公司公布三季度报告。数据显示，68家基金公司旗下基金三季度整体亏损约749.74亿元，其中股票型基金和混合型基金成重灾区，分别亏损572.13亿元、240.02亿元；而受益于海外市场的反弹，QDII业绩大逆转，由二季度的亏损转为盈利，获得利润35.12亿元。

　　“国内外市场走势经常出现脱钩，适当配置海外QDII基金有利于改善组合表现，分散国内投资风险。”华泰联合证券基金研究员王乐乐对记者表示。

　　基金经理普遍认为，四季度海外市场走势还看美国大选后的经济政策导向，以采取谨慎乐观的策略为主。

　　业绩逆转 QDII异军突起

　　据天相投顾数据统计显示，68家基金公司旗下基金三季度共亏损约749.74亿元，整体由二季度的盈利转为亏损，其中股票型基金三季度亏损572.13亿元，混合型基金亏损240.02亿元，保本型基金、债券型基金三季度分别亏损1.55亿元、11.6亿元，仅货币型基金和QDII实现正收益，获得利润分别为40.43亿元、35.12亿元。

　　二季度，QDII是所有基金中唯一出现亏损的“屌丝”，三季度QDII摇身晋升为高富帅，这主要受益于海外市场的反弹。

　　据统计，三季度标普/花旗全球市场指数的北美部分涨6.3%，欧洲部分涨9.8%，亚太(除日本外)涨10.7%，全球新兴市场部分涨7.5%。

　　泰达宏利基金认为，三季度海外市场的反弹主要由两个事件支持。第一是欧洲债务危机出现了实质性转变，欧洲央行在8-9 月之间正式宣布了直接货币交易计划(OMT) 等一系列支持解决欧债危机的货币政策，而德国作为欧元系统的设计者终于开始承担错误和责任，另一支持市场反弹的事件来自美国，9 月推出了第三轮货币宽松政策。

　　“当欧央行和美联储宣布了各自版本的量化宽松政策后，刺激了投资人对股票资产的偏好改善，基金在9月当月净值上涨约8%。”上投全球资源基金经理张军表示。

　　此外，好买基金网数据显示，统计在内的53只QDII三季度平均收益率为6.06%，而A股股票型基金同期平均收益率则跌至-3.49%。

　　不过高富帅也有人不爱。从相关申赎数据看，尽管QDII类基金获得了不错业绩，但还是“叫好不叫座”，被基金持有人赎回。

　　据记者统计汇添富黄金及贵金属、易方达黄金主题、上投全球资源、博时亚太精选等19只QDII财务数据时发现，三季度净赎回达5.593亿份，16只QDII三季度遭遇净赎回，只有上投全球新兴市场、泰达宏利全球新格局和鹏华美国房地产这3只QDII基金在三季度获得了净申购。

　　对此，王乐乐认为，这是由投资者获利了结及对海外市场预期共同作用所致。“国内基金本身就有一个现象，就是基金阶段性表现突出，投资者就会获利了结。QDII基金表现阶段较好，投资者落袋为安。”王乐乐分析说。

　　黄金类QDII成收益大户

　　在各类型QDII基金中，三季度最耀眼的莫过于投资于黄金主题的QDII。

　　今年以来黄金价格走势可谓一波三折。年初自1572美元/盎司一路走高，3月份起金价又自1790美元/盎司转而下行，一度跌破1530美元/盎司。三季度起，金价逆转前势，震荡上行，自8月中旬开始更是势如破竹，并在10月4日创出今年以来的高点1792美元/盎司。

　　受益于黄金价格的强劲走势，主要投资黄金的汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金、易方达黄金主题、嘉实黄金基金表现出色，三季度平均收益率为10.44%。

　　易方达黄金主题基金经理管宇表示，由于黄金自3月份以来的调整是由短期通缩的预期驱动，随着各国央行出台了一系列量化宽松货币政策，该预期逐渐消除，金价自然见底回升。易方达黄金主题在7月底加大了对于黄金ETF的投资比重，并且适度地配置了白银ETF。

　　“上述策略取得了良好的效果，在充分参与黄金的这一轮上升行情的同时，获得了相对于基准的超额收益。”管宇说。

　　近期表现不俗的上投全球资源也同样借道黄金获得超额收益。据张军说，进入8月后，受新一轮量化宽松预期的作用，黄金股随金价上涨，且涨幅超过黄金现货，板块的涨势在9月更得到了加强，黄金股组合成为贡献上投全球资源三季度正收益的最大来源。

　　自10月以来，黄金价格就一路走强，全球量化宽松政策对黄金的刺激能否延续？对此，基金公司多持乐观中透着谨慎的态度。

　　“黄金股是我们最看好的品种，一来黄金价格在QE作用下仍有上涨的动力，二来金矿企业中的大型公司下半年产量增长可期。黄金股相对低估值因素将支持股价表现强于黄金现货。”张军表示。

　　持有类似观点的还有银华基金。银华抗通胀主题基金经理周毅认为，全球央行的宽松政策将持续推动黄金价格，黄金价格的下行风险减弱，四季度仍然比较看好黄金。

　　不过易方达认为，欧洲央行的OMT还未执行，欧债危机还未根本解决，短期内黄金的上行空间会受制约。

　　外围因素不可小视

　　2012年的最后2个月，量化宽松政策能否刺激海外市场继续反弹，QDII能否卫冕收益冠军？

　　对此，基金经理普遍认为，四季度全球经济形势依然比较复杂，相关政治因素都会影响市场，仍需要谨慎预防宏观政策导致的市场风险。

　　大成标普500基金经理张英辉认为，美国在2012年底、2013年初的一系列法律调整将使美国政府面临财政支出大幅减少、税收收入大幅增加的现象。如果美国政府与国会不提前解决这个问题，则其后果将会比较严重，或将导致经济增速放缓甚至是陷入二次衰退，因此被称为“财政悬崖”。

　　周毅表示，四季度美国大选后处理财政悬崖的政策等都会影响市场，仍需要谨慎预防宏观政策导致的市场风险，控制组合的短期波动风险。