两市昨日早盘低开高走，但在5日均线附近遭遇抛压，股指纷纷高位回落的同时，盘中未见明显抵抗。从盘面上看，钢铁、燃气、航空、黄金、通信和农业类股强于大势；而地产、煤炭等周期股跌势有所加剧。近一段时间，板块热点持续降温，大盘重心继续下移，短期沪指在60日均线附近将做怎样的调整，基金三季减仓操作又有怎样的预期？针对投资者关心的话题，《大众证券报》特别连线了两位业内人士。

　　向上突破缺乏契机

　　《大众证券报》：沪指早盘冲高后一路下滑，尽管在2100点附近有所支撑，但指数的中心在不断下移，当前位于60日线之上，后市能否在此点位上取得突破？

　　英大证券策略分析师/郑罡：本轮底部形成有乐观的基础，包括管理层、产业资本一系列的积极操作，特别是经济有进一步企稳的态势。不过，底部构建后迟迟没有强势突破，主要是两市量能的限制，表明市场有一定的观望情绪。大盘的回暖很可能是一个渐进式的过程。

　　国联证券策略分析师/王杰：在各大指数中，上证综指的表现应该是最强的，原因可能在于沪市大盘蓝筹云集，而此时大多数蓝筹股均处于低位，下跌空间非常有限了。本月出现大跌行情的可能性相对较小。前期的热点如超跌股、低价股、摘帽股，以及地热题材等，均出现了轮动回调的迹象，后市想要取得大幅度的向上突破，可能还需要一个适当的契机，从目前来看暂时还没有出现。

　　基金减仓不是坏事

　　《大众证券报》：基金三季报显示出现减仓操作，如何看待基金对未来的态度？

　　郑罡：基金三季报减仓主要是与前期A股走弱有关，特别是在经济增速放缓的背景下，主力纷纷采取减仓操作。不过，随着经济企稳预期增强，机构投资者很可能进一步改观对四季度业绩的判断。

　　王杰：基金三季报出现减仓操作，这有可能是调仓的原因。如果预期宏观经济会在四季度见底，那么基金从上半年的食品饮料、医药生物等强势板块，调仓换入周期性板块或者政策扶持板块，这是非常符合逻辑的。从对市场影响的角度来看，基金降低仓位并非一定是坏事。因为按照现行规定，其有必须保证60%的底仓，这也就意味着降到70%多的仓位很可能是阶段低位，相反基金的仓位如果到了88%的时候，就可能是相对高位的时候了。

　　创业板分化势在必行

　　《大众证券报》：近几个交易日创业板往往率先跳水，该板块未来风险和机会如何判断？

　　郑罡：我们知道创业板的业绩不断低于预期，其高成长光环已经不再。尽管部分公司有年底不减持的承诺，规避了短期集中减持的压力，但该压力始终存在，因为减持动能不因一次延期承诺而消散。在资金不能持续推动，而大小非解禁压力犹存的背景下，创业板的风险仍需提防。从操作层面而言，创业板业绩分化在所难免，不过不要全面看空，个股上需重点考察现金流是否充沛、毛利率是否稳定等综合因素。

　　王杰：创业板近期的跳水可能与以下因素有关：第一，创业板解禁潮的来临；第二，近一段时间来超跌股、低价股逐渐轮动，短期来看可能是市场的偏好所在，而创业板个股的股价相对较高，特别是从股价涨幅与业绩增长的匹配程度来看，估值、股价在现阶段都不具备优势；第三，新股有低价发行的倾向，这将导致绝对股价偏高，且没有太多业绩支撑的创业板个股面临较大的抛压。因此，从整体来看，创业板分化势在必行，风险大于机会。

　　记者 李喆 惠晨晨