□晨报记者 李锐(基金主笔)

　　又是一个注定亏损的季度，这在基金首批三季报已经初见端倪。昨日，首批基金三季报正式披露，至少25家基金公司旗下超过300只基金，交出今年第三季度“成绩单”，而从初步统计来看，这份“成绩单”整体并不乐观。同时，上述基金对后市依旧保持谨慎。

　　首批基金整体巨亏

　　其实，亏损早已成为定局。来自WIND资讯的统计数据显示，就在昨日，共有386只基金(分类单独计算)正式披露三季报，就在刚刚过去的三季度，上述基金整体大幅亏损，亏损总额达到225亿元。其中，偏股基金成为亏损的绝对主力。很显然，如果不是QDII、货币基金的盈利“冲抵”，那上述基金三季度亏损会更多。

　　就在上述统计数据中，有293只基金同期出现亏损，占比高达75.9%。其中，易方达深证100ETF、融通深证100、易方达价值成长、易方达上证50等“大块头”偏股基金亏损较多，三季度亏损均在10亿元以上。此外，银华深证100、银华中证等权重90、中邮核心成长、兴全趋势等也受到股市低迷拖累。

　　而在盈利基金中，QDII、货币基金占据绝大多数，上投摩根亚太优势、易方达黄金主题、银华抗通胀主题、中银全球策略，以及易方达货币B、招商现金增值A、中银货币B、上投摩根货币B、万家货币等都在赚钱之列。而在A股偏股型基金中，泰达宏利、上投摩根等基金公司旗下偏股基金表现抢眼。其中，泰达宏利成长不仅三季度业绩在同类基金中居首，而且超过8000万元的盈利也很抢眼。

　　偏股基金仓位偏低

　　而从三季度末的股票仓位来看，上述偏股基金的仓位并不高。就在上述统计中，有226只偏股基金披露三季报，截至9月30日，这些偏股基金的整体股票平均仓位为76.5%。就在今年二季度末，偏股基金的平均股票仓位为82.06%，即使把联接基金计算在内，其平均股票仓位也在78%以上。由此不难看出，上述偏股基金三季度末的股票仓位并不高。

　　就从具体基金产品来看，除了被动管理型的指数基金外，在主动管理型基金中，上投摩根中国优势以94.97%的股票仓位，在上述所有主动管理型基金中居首，紧随其后的是天弘周期策略、融通创业板、新华钻石品质企业、天弘永定成长、申万菱信(微博)竞争优势等基金，三季度末的股票仓位均在94%以上。

　　而在仓位较低的基金中，除了联接基金外，中银主题策略股票仓位仅为0.98%，几乎达到了零仓位。而申万菱信盛利配置、银华中小盘精选、新华优选消费、平安大华策略先锋等基金目前的股票仓位都不高。

　　四季度判断整体谨慎

　　泰达宏利成长基金认为，四季度经济整体仍处于底部修整之中，市场在底部震荡的过程中可能存在结构性、阶段性的机会。趋势性高盈利的公司在流动性较为正面的环境下可能具有进一步提高估值的空间，强者恒强可能继续成为资本市场的一个重要风格。我们看好大消费相关的医药、消费电子，以及明显受益于新型城镇化的节能环保、智能建筑、智慧城市、智能家电等细分行业的投资机会。

　　而上投摩根新兴动力基金也表示：“展望2012年剩下的一个季度，宏观经济是否能够顺利触底市场还存在争议，这需要时间去验证。但没争议的是中国经济经过30多年的高速增长后增速将会下个台阶，传统的依靠投资的经济增长模式必须要开始转变。其中的深层次原因值得每一个投资者去思考，否则在未来的投资过程中可能仍会出现较大的偏差。行业配置方面，仍然看好符合中国经济结构转型的新兴和消费行业，尤其是稳经济和调结构中能够找到交集的行业。”