王艳伟

　　[ 今年三季度，主动型股基虽然业绩不佳，但与大盘相比，基金表现还算不错，大都跑赢了比较基准 ]

　　三季度震荡下跌的股票市场令绝大多数股票方向基金以亏损收场。根据Wind资讯统计的数据，截至《第一财经日报》记者发稿时，已披露季报的228只股票型基金和混合型基金三季末平均仓位为79.09%，比今年一季末和二季末的仓位水平都低，尽管如此，由于股市下跌，这批基金三季度亏损总额仍达236.40亿元。

　　股基平均亏逾1亿

　　数据显示，三季度业绩表现最好的是QDII基金和货币市场基金，股票方向基金业绩可谓惨淡，228只披露季报的股票型基金和混合型基金，三季度利润为负，亏损额达到236.40亿元。

　　这自然要归咎于跌跌不休的基础市场。三季度宏观经济指标明显下降，使投资者对于经济见底的预期落空，而央行并没有进一步的刺激政策，市场利率平稳甚至上升，抑制了市场估值的抬升，市场气氛悲观，观望情绪浓厚，尤其是周期股，面临较大的盈利下调压力。无论大盘股还是小盘股，三季度均呈整体下跌态势。

　　被动管理的指数基金受市场影响尤大。数据显示，53只指数型基金三季度亏损了81.32亿元。

　　而主动型基金虽然业绩不佳，但与大盘相比，基金表现还算不错，大都跑赢了基准。其中，上投摩根新兴动力三季度超额收益率达到11.49%。

　　海外市场的欣欣向荣与A股市场的低迷不振形成鲜明对比。全球金融市场在经历了二季度的全线下跌后，由于9月美联储第三轮货币宽松政策的力度大超预期，市场对此反应强烈，再加上欧洲债务危机出现实质性转变，全球股市整体大幅反弹。

　　刚在二季度折戟的QDII基金，在三季度立马翻身，全线盈利。纳入统计的16只QDII基金，三季度净利润为11.62亿元。

　　在去年就笑傲群雄的货币市场基金，三季度又一次成为市场焦点，31只货币市场基金的当期利润共计13.15亿元。

　　继续“饮酒嗑药”

　　股票基金业绩不佳，但这还是在较低的仓位水平下实现的。在三季度里，出于对市场的谨慎，基金投资整体以减仓为主。

　　以股票方向基金来看，已披露季报的基金三季度平均股票仓位为78.40%，较二季度的79.02%略有下降。其中，中海、中银、新华、信达澳银等基金公司旗下股票方向基金减仓幅度较大。

　　从行业配置来看，这些基金在三季度重点减持了机械设备仪表、房地产、金融保险等周期性较强的行业，而增持了医药生物、食品饮料和石油化工等板块。

　　天弘精选在三季末对食品饮料行业的配置比例超过了50%，是已披露季报中对该板块配置最多的基金公司。基金经理周可彦、高喜阳在季报中称，在三季度内主要减持了已经取得收益的科技与新兴产业类股票，增持了在如此差的宏观背景下业绩仍坚实可靠的公司，主要在消费和医药方向。