新浪仓石研究中心 李骏

　　基金简称：农银汇理行业轮动股票 (基金代码：660015)

　　发行日期：2012/10/15~ 2012/11/9

　　基金类型 ：股票型(高风险)

　　投资方向：

　　股票投资比例范围为基金资产的60%－95%；除股票以外的其他资产投资比例范围为基金资产的5%－40%。权证投资比例范围为基金资产净值的0%-3%。基金将通过分析经济周期所处的阶段，跟踪行业发展趋势和规律，优化行业配置，精选具有良好基本面和成长潜力的相关行业股票，获取行业轮动所带来的超额收益。

　　综合来看基金为主动管理，资产配置比例比较宽，资产配置和股票选择都没有特殊限制，重视宏观周期下的行业轮动的股票型基金。对基金经理和基金公司的管理能力要求较高。

　　业绩比较基准：

　　75%×沪深300指数收益率＋25%×中证全债指数收益率

　　收益分配：

　　在符合有关基金分红条件的前提下，每年收益分配次数最多为6次，每次收益分配比例不得低于收益分配基准日该次可供分配利润的20%，没有实质性的分红约定。

　　基金经理：

　　魏伟，男，浙江大学国际金融学学士、复旦(微博)大学经济学硕士、6年基金从业经历。曾任上海舜业钢铁集团行业研究员、华富基金管理公司行业研究员、农银汇理基金管理公司高级研究员及基金经理助理。现任农银汇理平衡双利混合型基金的基金经理(稳健混合型，任职时间2011年12月26日，截止2012年9月底任期回报-0.26%，同期稳健混合型基金平均回报为0.61%，排名同期同类基金25/45)。

　　综合来看魏伟的历史任期尚不足一年，历史业绩属于中等水平。

　　基金公司：

　　农银汇理基金管理有限公司，2008年3月成立。截至2012年二季度末管理公募基金165.1684亿，排名基金公司第37位。农银汇理管理的主动股票基金最近1年(2011年9月~2012年9月)平均回报-15%，排名基金公司12/61，最近3年(2009年9月~2012年9月)平均回报13.1%，排名基金公司4/54；稳健混合型基金最近1年(2011年9月~2012年9月)平均回报-14.69%，排名基金公司19/32，最近3年(2009年9月~2012年9月)平均回报3.18%，排名基金公司8/32。农银汇理股票投资团队拥有曹剑飞和程涛2名历史任期回报排名同期同类基金前10%的优秀基金经理。

　　综合来看农银汇理主动权益方向的历史业绩和团队都较好。

　　托管银行：民生银行

　　仓石短评：

　　综合来看基金为主动管理，资产配置和股票选择都没有特殊限制，重视宏观周期下的行业轮动的股票型基金。基金公司农银汇理主动权益方向的历史业绩和团队都较好，基金经理魏伟的历史任期尚不足一年，历史业绩属于中等水平。目前的中国经济整体正处于收缩寻底阶段，经过市场的不断调整，股市的估值已经处于历史最低水平，长期看未来经济的复苏和股市最终走出低迷是大概率事件，不确定的只是时间而已。目前股票型基金的发行比较谨慎，但逢低布局仍可以作为高风险承受能力的投资者的主要选择。

　　(如有基金产品方面的问题欢迎咨询新浪仓石研究中心 010-62675126)