建信双周安心理财债券型基金基金经理高珊

　　新浪财经讯 9月26日，新浪基金经理秀栏目联系到建信双周安心理财债券型基金基金经理高珊女士，就未来债券市场走势及短期理财基金投资交流看法，以下为对话实录：

　　债券牛市仍将持续

　　新浪财经：您对国内宏观经济及未来货币政策有怎样的预期？CPI走势是否还有起伏？

　　高珊：从较长时间来看，CPI位于低位，现在物价呈现平稳态势，在未来半年，抗通胀不会是政策重点，保增长才是重中之重，管理层将继续对宏观调控政策进行预调微调，未来货币政策和财政政策趋于积极，这为央行进一步降准、降息提供了空间。宽松的资金面也给债券市场提供了基础，将使流动性环境不断改善。所以，目前经济基本面对债市仍然是有利的。

　　新浪财经：经济及政策面的变化对未来债券市场有何影响？您认为债券牛市还能延续？现在还是投资好时机吗？

　　高珊：我认为，当前还是属于债券市场投资的“好时光”。从市场环境来看，当前国内通胀下降趋势明显，管理层将继续对宏观调控政策进行预调微调，未来货币政策和财政政策趋于积极，将使流动性环境不断改善。

　　在实体经济领域，目前国内小微企业经营形势恶化，盈利空间被挤压殆尽。房地产市场正在遭受“史上最严厉”的调控，房地产投资渠道几近封闭，在投资渠道不畅的背景下，避险需要驱动投资者向较为安全的市场转移。不仅如此，在股票市场上，2011年以来股票资产的估值风险继续释放，“亏钱效应”背景下投资者避险需求大增。根据美林投资时钟理论，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券相对股票的收益率提高，债券市场当前正面临良好的投资时机，且债券牛市仍将持续。

　　当下经济持续下滑，刺激经济增长的放松政策在逐步推进，中央政府多次强调要将稳增长放在更加重要的位置，强调继续实施积极的财政政策，并提出着力扩大国内需求，在优化投资结构的同时扩大有效投资，加大对国家重大项目建设的支持。在货币政策明显走向宽松之时，后续政策放松的空间仍然巨大，市场资金价格将持续成下行趋势，这都对债券市场形成明显利好。

　　稳健理财产品是目前投资首选

　　新浪财经：近期股市连续下挫，投资者信心难以提振，能觉得当前投资者应该怎样去调整策略，如何去做资产配置？

　　高珊：受国内外各种因素影响，A股市场赚钱效应下滑，以股票为典型代表的高风险类资产出现不同程度的损失。此外，受房地产调控政策、实体经济领域盈利下滑等因素影响，传统的投资渠道不畅，则催生了2010、2011年贵金属、艺术品等领域的投资热潮。与此同时，货币市场、债券市场等低风险类理财品种也成为稳健理财的理想产品。

　　从目前来看，尤其是目前A股市场走势仍不明朗的情况下，稳健理财产品仍是资产配置的首选。以今年推出的短期理财债券型基金来说，这类产品风险低、流动性好，不仅能够满足对收益要求相对稳定的机构投资者的需求，也适合稳健型投资者及有资产配置需求的投资者。

　　新浪财经：您刚才谈到短期理财基金，这类稳健的投资产品今年以来受到投资者热捧，您怎么评价目前市场上短期理财产品表现？

　　高珊：从短期理财债券型基金来说，自今年5月9日发行第一只短期理财债券基金以来，现在已经公告成立的短期理财债券已达7只(份额合并统计)，成立时间相对较短。但从已经运作的效果来看，总体收益可圈可点。银河证券数据显示，截止8月10日，7日年化收益率均在3%左右，收益最高的达3.66%。而在下半年有利于债券牛市的经济大环境，尤其是节假日资金面紧张等因素下，短期理财债基的未来走势，仍然值得期待。

　　新浪财经：我们注意到，目前建信双周安心理财债券型基金正在发行，与银行理财产品、货币基金以及前期成立的短期理财债券型基金相比，这只产品有哪些优势和显著特点？

　　高珊：从去年9月30号银监会发布规定，重点加强对期限在一个月以内的银行理财产品的信息披露和合规管理，银行因此大幅退出短期理财市场。对于投资期限在1个月以下的产品，建信双周安心理财基金的出现正当其时，以14天的封闭期弥补和满足了相应的市场需求缺口。而且银行理财产品大都具备固定的封闭期，封闭期内无法购买产品或购买后无法享受封闭当期收益。而投资者可以在任何交易日申购建信双周安心理财债基，并在下一交易日享受基金运作收益，投资便利性更强。

　　与货币市场基金相比，货币基金因其投资者可以自由申购赎回的特点，无法预测基金每日最大赎回量，且容易受到短期市场因素的影响而造成较大的流动性冲击，流动性管理难度较大，因而收益率呈现明显的波动。比较而言，短期理财产品收益率主要受利率和资金面供求关系影响，其收益相对稳定。

　　目前市场上正在运作的短期债基主要以一月或更长投资期限的为主，较其它短期理财债券基金而言，建信双周安心理财基金的封闭周期更短，只有十四天，因而流动性更好。此外，由于建信双周安心理财等短期理财债券基金采用“每日申购，相应份额封闭运作”的运作模式，其投资品种不受“剩余期限短于产品剩余运作期”的约束，其投资品种剩余期限可延长至397天，平均剩余期限投资组合平均剩余期限延长至134天以内。较其他短期理财债券基金而言，建信双周安心理财基金投资对象的剩余期限更长，即使市场利率下行，其收益率也高于投资品种受更多局限、期限更短的类似产品。

　　投资建议

　　新浪财经：谢谢您给我们分享这么多，最好给我们网友一句话的投资建议吧！

　　高珊：鸡蛋不放在一个篮子里，投资理财时注意分散风险，进行资产配置。

　　基金经理简介

　　高珊女士，硕士。2006年7月至2007年6月期间在中信建投证券公司工作，任交易员。2007年6月加入建信基金(微博)管理公司工作，历任初级交易员、交易员，2009年7月起任建信货币市场基金的基金经理助理，2012年8月起担任建信双周安心理财债券型证券投资基金基金经理。

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