羊城晚报讯 记者韩平报道：虽然A股市场对美联储的QE3推出无动于衷，不过海外市场，尤其是资源品的价格却相当敏感，国际油价“三连涨”，上周五更是盘中“破百”，创下四个月来的新高。从而带动了相关QDII基金的净值增长。在目前A股业绩停滞、扩容不断的情况下，投资者不妨将眼光转向海外市场。

　　油气价格对宽松政策最敏感

　　从产品类别看，国内目前总共有3只油气基金主要投资于海外市场，其中诺安油气基金为主动管理基金，华宝兴业和华安的2只油气基金均为被动型LOF，完全复制其跟踪的基准指数。据WIND数据，在近一个季度国际油价上涨背景下，自6月25日至9月12日，华宝兴业、诺安、华安3只油气基金涨幅分别达到了23.05%、15.66%和14.75%。而同期上证综指、深证成指、沪深300跌幅近10%。彭博数据还显示，2010年11月3日至2011年3月15日QE2期间，国际原油价格上涨了13.87%，华宝油气和华安石油的基准指数分别上涨30.42%和16.41%，前者涨幅为油价的2.2倍。

　　此前的两轮量化宽松政策在缓解市场流动性枯竭的同时，均显著推升了美国股市和大宗商品期货价格。QE1、QE2期间原油、黄金等主要大宗商品均有所上涨，但原油价格受量化宽松推高的程度更为明显。上周五QE3公布后，9月15日国际原油期货价格涨至每桶99美元，两日内累计涨幅2.05%。

　　三只油气基金各有所长

　　目前国内投资者较容易购买的3只油气基金中，各基金的侧重点略有不同。华宝油气只投资在美国交易所上市的油气上游领域的公司。而诺安、华安的油气基金均在全球范围内进行跨市场投资，诺安油气能源基金投资标的主要为国际市场中油气能源ETF和油气能源行业指数基金。除可以投资跟踪原油价格ETF外，还可以投资于反向做空油价的ETF，在能源价格下跌时，通过期货、期权等衍生工具，有效规避下跌风险。但该基金是投资相关的ETF，因此其投资效率会受到一定的影响，同时成本也相对略高。华安标普全球石油指数基金的投资范围是油气全产业链。相比诺安的同类基金的优势是管理成本略低。华宝兴业标普油气上游指数基金和华安标普石油指数基金年管理费率和托管费率分别为1%和0.28%；而诺安油气能源基金作为FOF产品，其年管理费率和托管费率分别达到1.5%和0.35%，合计费用超过被动投资的油气基金0.57%。

　　韩平