□晨报记者 陈重博

　　近日，67家基金公司旗下基金半年报全部披露完毕。对于下半年市场，从披露的基金半年报来看，基金经理对未来股市走势更加谨慎，而对后期债市的态度则相对乐观。

　　说道歉：真的好难

　　从2008年熊市开始，部分业绩不佳的基金经理，通常会在半年报或年报中道歉，以求得基金持有人的谅解。但从今年的半年报看，随着熊市的持续，基金经理的愧疚之情已逐步淡化。部分绩差基金大幅跑输基准后，依然大言不惭地继续阐述其下半年的市场观点。

　　作为今年上半年的绩差基金，益民红利基金的半年报提到，其二季度份额净值增长率为-2.84%，同期业绩比较基准收益率为4.54%。之后该基金对其自身失误只字不提，笼统的将之归咎于“本轮宏观政策的实际落实低于预期，周期性行业表现不佳。”记者翻阅基金半年报后发现，类似不道歉且态度不诚恳的绩差基金，还有富安达优势成长、国联安双利等基金。

　　相比之下，有些基金经理虽然出现了一些操作失误，但由于其坦诚相待并向基民道歉，也让投资者稍感安慰。“本基金在2012年上半年的投资运作有一定失误。二季度由于银行的非对称降息，(银行股)出现较大跌幅，组合表现不佳，在此向持有人表示深深的歉意。”华富策略精选的基金经理在半年报中提到。

　　谈趋势：债市看好

　　下半年以来，股市持续震荡下挫，投资情绪愈发悲观，而债市震荡走高，其避风港的效应被机构持续看好。“从人性角度分析，投资者往往是买涨不买跌，随着市场的下跌更多的投资者坚信丢掉手中的股票才是正确的选择，而这也进一步加剧了市场的下跌，整个市场处于一种不断‘自我实现’的恶性循环中。”德邦优化配置基金经理白仲光针对近期A股市场不断创出新低，提出了自己的看法。“中长期来看，债市都将处于牛市。”华夏安康信用基金经理曲波表示，宏观经济层面，中国经济处于转型时期，投资及进出口的高速增长难以持续。在此过程中，GDP增速将逐步放缓，经济完成转型预计大概需要3至5年的时间，因此从基本面分析长期看好债市投资机会。华安安心收益拟任基金经理郑可成指出，由于预期宏观经济增速保持低位，通胀水平将继续下降，央行继续保持公开市场净投放，或下调存款准备金率是大概率，同时稳增长仍是下半年的政策主题，实体经济去库存过程中的负面影响将会受到控制。

　　找机会：盯牢“消费”

　　从已经披露的半年报来看，基金公司普遍表示，未来一段时间内或许没有整体性行情，但结构性机会可期，消费板块、新兴产业等符合经济转型和政策支持方向的主题投资领域，将是下半年基金重点配置的对象。例如，长信内需成长基金经理安昀就指出，对于大消费板块未来发展趋势相对看好。除了存在市场环境的有力驱动之外，经济中边际消费的力量将大于生产的力量和储蓄的力量，消费板块符合未来中国经济发展趋势。

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