众禄基金研究中心

　　基本情况

　　易方达中小板指数分级基金为指数型基金，投资于股票资产占基金资产的比例为90%-95%。其中，投资于中小板价格指数成份股及备选成份股的资产不低于股票资产的90%；在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，本基金所持有的现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%；权证投资占基金资产净值的比例不高于3%。

　　易方达基金(微博)管理有限公司成立于2001年4月17日，注册资本1.2亿元人民币。公司秉承“取信于市场，取信于社会”的宗旨，坚持“在诚信规范的前提下，通过专业化运作和团队合作实现持续稳健增长”的经营理念，以严格的管理、规范的运作和良好的投资业绩，赢得市场认可。目前，公司旗下共管理33只开放式基金、1只封闭式基金和多个全国社保基金资产组合、企业年金及特定客户资产管理业务，资产管理规模超2000亿元，资产管理规模在全部68个基金公司中排名第三。公司已自主培养和建立起一支高素质的研究员队伍，形成了研究主导的投资文化，投资业绩一直保持稳定并处于行业领先水平。

　　风险收益

　　易方达中小板指数分级基金属于基金中高风险、高预期收益品种。长期而言，其风险收益水平高于混合基金、债券基金和货币市场基金。该基金主要采取完全复制法进行投资，即按照中小板价格指数的成份股组成及权重构建股票投资组合。指数化投资具有成本低廉、管理透明和风险分散的特点，投资者可通过指数化投资获取标的市场平均收益。中小板价格指数成份股具有高成长、高流动性的特点，是国内中小企业中最具增长前景的上市公司的代表。通过指数化方式投资于中小型企业，可在有效分散非系统性风险的前提下，以较低成本分享国内中小型上市公司的增长成果。

　　该基金为分级基金，基金合同生效后7

　　年内为分级运作期，采取分级运作方式，基金份额分为易基中小板份额(基础份额)、A 类份额与B 类份额三类。其中基础份额主要跟踪中小板指数，低成本、高透明度，分散单一成份股投资风险。A类份额为稳健收益类份额，约定年基准收益率为固定利率7%，通过份额折算，以易基中小板份额支付。预期风险相对较低、预期收益相对稳定。B类份额为进取收益类份额，内含杠杆机制，进一步放大中小板指数弹性。预期风险、预期收益都较高，净值波动幅度将超过基础份额和A类份额。

　　基金经理

　　该基金拟任基金经理王建军先生，经济学博士。曾任汇添富基金管理有限公司(微博)数量分析师、易方达基金管理有限公司量化研究员、基金经理助理。现任易方达深证100 交易型开放式指数基金及其联接基金基金经理、易方达创业板交易型开放式指数基金及其联接基金基金经理。在其任职期间，易方达深证100ETF回报率为-21.95%，超越基准回报率1.58%。易方达深证100ETF联接基金回报率为-20.63%，超越基准回报率0.12%。王建军先生具有丰富的研究经验，也具有独立管理基金的实践经验。

　　投资建议

　　易方达中小板指数分级基金可在有效分散非系统性风险的前提下，以较低成本分享国内中小型上市公司的增长成果。目前股票市场估值处于一个比较低的水平，经济层面的悲观预期都已经得到反映，小盘股未来反弹空间广阔。另外，该基金独特的分级机制可以满足不同投资者的投资偏好，投资者可以根据当前的经济形势，调整在A类基金份额和B类基金份额的比例。众禄基金研究中心建议风险偏好积极的投资者持有易方达中小板基础份额；稳健型投资者在该基金上市后卖出B份额，集中持有A份额；风险偏好更为激进的投资者在基金上市后卖出A份额，集中持有B份额，获取杠杆收益。

　　投资建议等级划分