新浪仓石研究中心 李骏

　　基金简称：

　　广发双债添利A(270044)

　　广发双债添利C(270045)

　　发行日期：2012/8/20~2012/9/14

　　基金类型：

　　债券型－纯债债券型(中低风险)

　　投资的固定收益类金融工具，具体包括信用债、可转债(含可分离交易可转债)、国债、央行票据、政策性金融债、债券回购和银行存款等，以及法律法规或中国证监会允许投资的其他固定收益类资产。不从二级市场买入股票或权证，也不参与一级市场新股申购、股票增发，持有的因可转换债券转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证和因投资分离交易可转债所形成的权证将在其可交易之日起的90个交易日内卖出。固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%；投资于信用债和可转债的比例合计不低于固定收益类资产的80%。

　　综合来看基金为主要投资信用债和可转债的纯债基金。

　　业绩比较基准：

　　中债企业债总全价指数收益率×45%＋中信标普可转债指数收益率×45%＋中债国债总指数收益率×10%

　　收益分配：

　　在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配每年至多12次；每次基金收益分配比例不得低于收益分配基准日可供分配利润的50%。没有实质性分红约定。

　　基金经理：

　　谭昌杰，男，经济学硕士，4年基金从业经历， 2008年7月至今在广发基金(微博)管理有限公司固定收益部任研究员，2012年7月19日起任广发年年红债券基金的基金经理，任职时间较短，尚无法提供可考的历史业绩。

　　基金公司：

　　广发基金管理有限公司，成立于2003年8月，截至2012年2季度管理公募基金规模1207.8154亿，排名基金公司第5位。广发管理的稳健债券型基金过去1年(2011年7月至2012年7月的平均收益为12.63%，排名基金公司1/40；最近3年(2009年7月至2012年7月的平均收益为21.11%，排名基金公司9/32。货币基金过去1年(2011年7月至2012年7月的收益为4.77%，排名基金公司3/48；最近3年(2009年7月至2012年7月的收益为9.3%，排名基金公司9//40。

　　综合来看广发基金固定收益方向的历史业绩比较出色。

　　托管银行：中国银行

　　仓石短评：推荐

　　基金为主要投资信用债和可转债的纯债基金。基金经理谭昌杰尚无法提供可考的历史业绩，广发基金固定收益方向的历史业绩比较出色。当前债券市场，整体已经透支了货币政策宽松的预期，多数利率债的牛市已经走到了尽头，但信用利差仍处在历史高位，同时股市整体的估值水平较低，今后的上涨空间较大，信用债和可转债是当前债券市场的主要的投资机会所在。

　　综合来看，我们推荐风险承受能力偏低的投资者参与该基金的发行。