国金证券股份有限公司 王聃聃


　　基本结论延续均衡配置,适当提升弹性——开放式基金投资建议 近一周在国内利空释放加外围反弹助推市场下,市场企稳反弹。从基本面来看,国外方面,美国7月份就业人数好于预期,但失业率仍不乐观;ISM 制造业指数大幅下降。而欧元区7月份PMI 制造业差于预期,6月份PPI 同比增速继续回落;国内来看,7月份宏观经济数据出炉,CPI、投资增速略高于预期,PPI、工业增加值低于预期。从市场运行来看,当前影响A 股市场运行的最核心因素仍然是经济基本面运行态势,虽然管理层对经济及市场均有较为积极的表态,但投资者预期经济改善仍需要等待更多的信号。整体来看,投资者情绪有待提振,市场企稳向上的过程仍将曲折。因此,对于基金投资,短期延续较为均衡配置,但考虑到市场大幅下跌后系统性风险得到部分释放,投资者可关注估值超跌周期行业的阶段性机会,适当提升投资组合弹性;而预计在震荡市下,继续建议重点关注选股能力突出基金经理管理的基金产品,并适当从中优选操作风格且具备灵活性的品种。

　　利用杠杆基金关注短期交易机会——封闭式基金投资建议 截止到 2012年8月3日,25只传统封闭式基金整体平均折价为10.67%。整体折价率处于相对低位徘徊,加之整体市场处于弱势震荡,传统封基难有整体交易性机会,但部分品种仍具备一定优势。随着折价率波动,投资者可结合折价率、到期年化收益率、投资管理能力及持仓结构特征等关注投资组合契合市场风格且具有相对优势品种,如金鑫、普丰、丰和、开元等。近一周市场企稳反弹,股票型杠杆份额表现出色。短期内,对于高风险偏好的投资者可适当参与超跌反弹行情,在具体选择上可结合基金产品风格,匹配高杠杆产品,可关注银华鑫利、银华锐进、信诚500B 等产品。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。