众禄基金研究中心

　　众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，本期(2012-08-06～2012-08-10)样本内开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位自前一期的79.16%上升1.25个百分点至80.41%。其中，股票型基金平均仓位为85.15%，较前期上升1.38个百分点；混合型基金平均仓位为72.62%，较前期上升1个百分点。

　　本周上证指数收于2168点，位于周均线上方17点，较前一周2132点上涨36点，涨幅1.69%。本周公布的CPI、工业增加值等经济数据显示，经济自身回落的趋势仍在继续。而7月新增贷款创出年内新低，也折射出实体经济投资意愿的不足。实体经济的下滑加上CPI的明显回落，将进一步强化市场对宏观政策放松的预期，股指超跌反弹的逻辑短期依然存在。目前股市已处于估值较低的水平，正是进行价值投资的时机，基金本周的小幅增仓已表现出各基金公司对于市场反弹的信心。

　　图1：近期指数走势与开放式偏股型基金仓位变动

　　资料来源：众禄基金研究中心

　　图2：近期开放式偏股型基金仓位与历史峰值、均值、最低值比较

　　资料来源：众禄基金研究中心

　　数据说明：历史峰值、均值、最低值的样本区间为2006年1季度至2011年4季度。

　　根据众禄基金研究中心动态仓位的监测结果，450只偏股型基金中，有29只仓位保持不变，有82只选择减仓，有339只选择加仓，选择加仓的基金大于减仓的基金，加仓基金与减仓基金的比例约为11.69:1。

　　从具体基金产品来看，本期存在加仓迹象的主要有：工银瑞信(微博)稳健成长、易方达科翔、华商动态阿尔法、汇添富社会责任、宝盈核心优势、华商价值精选、易方达消费行业、鹏华消费优选、信诚深度价值、诺德中小盘。

　　本期存在减仓迹象的主要有：泰达宏利稳定、汇丰晋信2026、华宝兴业多策略、泰达宏利成长、中海量化策略、国投瑞银融华债券、国投瑞银创新动力、华富竞争力优选、南方隆元产业主题、银河创新成长。

　　从具体基金公司来看，本期存在加仓迹象的主要有：华商、汇添富、天弘、鹏华、信诚。本期存在减仓迹象的主要有：汇丰晋信、国投瑞银、泰达宏利、华夏、银河。

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