国金证券股份有限公司 王聃聃，张剑辉


　　战术迂回,精选产品——开放式基金投资建议

　　近期欧洲“捍卫欧元”的积极表态短期引发投资者信心恢复,海外市场近一周收涨,但国内并未跟随,即使高层表态稳增长、降低交易费用等偏正面消息均未能使A股短期有所起色,市场在悲观情绪中再创新低。从基本面来看,我们认为市场仍将承受来自于经济基本面的压力,下半年国内经济虽然会体现出一定的寻底特征,但回归增长的信号目前尚不强烈,同时,随着上市公司中期业绩密集披露,盈利不及预期也将继续影响市场估值。整体来看,投资者情绪有待提振,市场企稳向上的过程仍将曲折。因此,对于基金投资,短期以控制风险为前提,以配置、操作风格相对稳健的产品为核心。

　　而对于消费成长个股,在经过前期较好表现后我们警惕相关个股补跌风险,建议采取战略持有、战术迂回的策略,短期适当回归均衡,着重精选产品,中期可以继续关注消费成长风格基金的战略配置价值。

　　折价显著下降,把握个体优势——封闭式基金投资建议

　　截止到2012年7月27日,25只传统封闭式基金整体平均折价为10.64%。最近两周随市场下跌折价率明显下降,静态年化收益的优势使得基金在市场下跌过程占据优势,从目前折价率和年化收益与历史的比较来看,整体折价仍有进一步下降空间,但市场情绪低迷加之外部事件刺激匮乏,折价下降空间有限。在产品的选择上可以结合个体的折价安全边际、投资管理能力进行动态把握。具体可适当关注的产品如金鑫、普丰、天元、汉兴、同盛、泰和、科瑞等。考虑市场仍处于弱势格局中,高弹性的指数分级B类份额基金的系统性投资机会不大,但经过前期的下跌,对于高风险偏好的投资者可适当参与超跌反弹行情,在具体选择上课结合基金产品风格,匹配高杠杆产品。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。