新浪仓石研究中心 李骏

　　基金简称：

　　华安安心收益A(040036)

　　华安安心收益C(040037)

　　发行日期：2012/8/6~2012/9/5

　　基金类型：

　　债券型－激进债券型(中等风险)

　　投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%；股票、权证等权益类资产的投资比例不高于基金资产的20%；可参与一级市场新股申购或增发新股，持有因可转债转股所形成的股票、持有股票所派发的权证以及因投资可分离债券而产生的权证等；也可以直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产。

　　护本策略：

　　每三年为一个单位运作周期、开放式运作，首个运作期的避险目标为期末基金份额净值加上当期累计分红金额不低于1.00 元/基金份额。在每个单位运作周期内，采用固定比例组合保险机制，通过定量化的资产配置最大限度控制本金风险，以实现避险目标。采用目标收益定期锁定机制，当基金资产升值时，定期锁定浮动盈利，对基金已实现收益进行保护，该“落袋为安”的策略有助于实现基金收益随时间增长的逐步提升。

　　简单的说该基金每3年为运作周期的采取以保护本金价值为特征的护本策略进行投资，属于激进债券基金，和之前发行的华安稳固收益相比，该基金同样以每3年内采取动态护本策略，可以主动投资股票，同时护本基线随着强制分红不断抬升。

　　业绩比较基准：

　　三年期银行定期存款收益率(税后)

　　收益分配：

　　每半年度末基金份额可供分配利润超过0.01元时，至少进行收益分配1次；每年收益分配次数最多为12次，每次收益分配比例不得低于收益分配基准日可供分配利润的50%，每年度末收益分配比例不得低于基金该年度末可供分配利润的70%。有每半年的强势分红约定。

　　基金经理：

　　郑可成，男，金融学硕士，10 年证券、基金从业经验。曾任闽发证券有限公司债券研究员、益民基金管理有限公司固定收益研究员、基金经理助理、益民货币市场基金的基金经理以及益民多利债券型基金的基金经理。2009 年7 月加入华安基金(微博)，担任固定收益部债券投资经理。自2010 年12 月21 日起，担任华安稳固收益债券型证券投资基金的基金经理(截至2012年7月31日，任期回报10.62%，同期稳健债券型基金平均回报为3.29%，排名同期稳健债券型基金3/75, 2012以来收益率 5.86%)。

　　综合来看郑可成有成功运作护本基金华安稳固收益的经验，历史任期回报出色，应当能够胜任本基金的管理。

　　基金公司：

　　华安基金管理有限公司，成立于1998 年6 月，截至2012年2季度管理公募基金规模836.042亿，排名基金公司第8位。华安管理的稳健债券型基金最近1年(2011年7月～2012年7月)的平均收益为5.27%，排名基金公司18/40；最近3年(2009年7月～2012年7月)的平均收益为18.41%，排名基金公司11/32。而货币基金也基本排名基金公司中游。   

　　综合来看华安基金固定收益方向的历史业绩属于中等偏上。

　　托管银行：邮储银行

　　仓石短评： 推荐

　　该基金属于激进债券基金，和之前发行的华安稳固收益相比，该基金同样以每3年内采取动态护本策略，可以主动投资股票，同时护本基线随着强制分红不断抬升。基金经理郑可成有成功运作护本基金华安稳固收益的经验，历史任期回报出色；华安基金固定收益方向的历史业绩属于中等偏上。

　　在当前经济下滑、股票市场震荡幅度较大，但估值已经处于历史最低点，未来长期收益可期，同时CPI处在下降通道中，货币政策转向宽松，根据美林投资时钟，债券表现机会抢眼。投资者避险情绪浓厚但对未来股票市场的长期收益也有合理的预期，此时推出护本类产品从运作空间到市场需求都恰到好处。

　　综合来看，我们推荐风险承受能力偏低的投资者参与该基金的认购。

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