众禄基金研究中心 崔晓军/文

　　南方理财14天是南方基金发行的第一只短期理财基金，其投资对象包括：现金、通知存款、一年以内(含一年)的银行定期存款和大额存单、剩余期限(或回售期限)在397天以内(含397天)的债券、资产支持证券、中期票据、期限在一年以内(含一年)的债券回购、期限在一年以内(含一年)的中央银行票据、短期融资券及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类金融工具。南方理财14天在追求本金安全、保持资产流动性的基础上，努力追求绝对收益。

　　资金流动性好，便于伺机而动(相对银行理财产品)。

　　2012年银行理财产品发行数量为16603只，1-3个月的理财产品较为主流，发行数量为9949只，市场占比为59.92%。而1个月以内的理财产品却比较少，发行数量为963只，市场占比为5.80%。对于资金安排在1个月以内的投资者，面临投资品种相对欠缺的局面。南方理财14天每个运作周期为两周，可以作为银行理财产品的有效补充。而且由于理财周期较短，资金的流动性有一定保证，便于投资者灵活安排资金，在市场风险偏好发生变化时，更利于资金在不同市场之间的腾挪。

　　表1：国内银行理财产品期限

期限	发行数量(只)	市场占比(%)
一个月以内	963	5.80
1-3个月	9949	59.92
3-6个月	3393	20.44
6-12个月	1704	10.26
12-24个月	190	1.14
24个月以上	62	0.37
未公布	342	2.06
合计	16603	100.00

　　与银行理财产品相比，南方理财14天还具有门槛低(每笔认/申购的最低金额为人民币1000元)、零交易费用(不收取认购费、申购费和赎回费)、运作透明、滚动投资(本息自动滚动投资下一期)等多重特点。特别适合具有短期闲置资金管理需求的投资者。

　　积极主动管理，增强收益潜力(相对货币市场基金)。

　　与货币市场基金相比，南方理财14天的投资范围更广。根据《货币市场基金管理暂行规定》，货币市场基金不能投资信用等级在AAA级以下的企业债券，而南方理财14天则能够积极投资不同级别的信用债券，获取信用利差带来的高投资收益。

　　南方理财14天在杠杆操作方面也比货币基金具有更大的灵活性，杠杆操作即以组合现有债券为基础，利用买断式回购、质押式回购等方式融入资金，并购买剩余年限相对较长的债券，以期获取超额收益的操作方式。货币基金回购的比例不超过20%，而南方理财14天的回购比例上限可以达到40%，收益率会有更大的提升空间。

　　综合实力强，产品管理经验丰富。

　　南方基金拥有经验丰富、实力雄厚的固定收益管理团队，在多项债券投资领域拥有核心业务资格。南方基金与各大银行、证券公司等债券承销商建立了长期稳定的合作关系，目前是中国进出口银行金融债的承销团成员，在一级市场上拿债能力突出。

　　南方基金拥有经验丰富、实力雄厚的固定收益管理团队。在过去一年(20110801-20120731)，南方旗下债券型基金按照资产管理规模加权平均增长7.21%，位居全部基金管理公司前1/5。南方管理的货币基金——南方现金也收获了优秀的业绩表现，连续四年蝉联《中国证券报(微博)》金牛货币市场基金。

　　南方理财14天是南方基金发行的第一只短期理财基金，在追求本金安全、保持资产流动性的基础上，努力追求绝对收益。由于理财周期较短，资金的流动性有一定保证，便于投资者灵活安排资金，在市场风险偏好发生变化时，更利于资金在不同市场之间的腾挪。由于采取积极主动的管理策略，收益率相对货币市场基金会有更大的提升空间。南方基金综合实力强，产品管理经验丰富。建议投资者积极关注。

　　投资建议等级划分

积极关注	投资价值高，可积极参与认购
适当关注	投资价值良好，可适当参与认购
中性	投资价值一般，风险点明显，不建议认购，也不给予回避建议
谨慎	风险较高，回避

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