众禄基金研究中心

　　基金简介

　　天弘债券型发起式基金是一只二级债基，是证券投资基金中的较低风险收益品种。投资比例要求债券等固定收益类证券不低于基金资产的80%，股票等权益类资产不超过基金资产的20%。这是国内首只上报、首只获批、首只发行的债券型发起式基金。

　　天弘基金管理有限公司成立于2004年11月8日，注册地天津，注册资本1.8亿元。公司股东为天津信托有限责任公司(持股比例48%)、内蒙古君正能源化工股份有限公司(持股比例36%)，芜湖高新投资有限公司(持股比例16%)。天弘基金旗下管理了8只基金，覆盖了股票型、混合型、债券型和货币市场型基金，均取得了良好的投资业绩。目前公司员工90名，其中拥有博士、硕士学位的达54%，具有专业的投研团队。2008年公司获得《理财周报》评选的最具发展潜力基金公司奖，同年，又被《北京青年报》评选为2008年度金牌成长基金公司；2011年，公司在第七届中国证券市场年会上获得“金算盘奖”。

　　收益风险

　　天弘债券型发起式基金是国内首只申报、首只获批发行的债券型发起式基金，天弘基金管理有限公司运用固有资金认购基金份额1000万元作为发起资金，且持有期限不低于三年，这有利于增强投资者对该基金的信心和认同；该基金分为两类，两类份额的费率结构不同，在投资者认购、申购基金时收取认购、申购费用的，称为A类基金份额；不收取认购、申购费用，而是从本类基金资产中计提销售服务费的，称为B类基金份额。

　　发起式基金在国外被称作“种子基金”，近年来，倍受基金市场的青睐，业绩方面的表现往往优于其他类型基金。全球最大的私人资本运营公司黑石集团于2007年针对8只对冲基金投资 11亿美元种子基金，尽管在2008年1只对冲基金投资失败，但根据投资者的回馈，该集团的基金组合仍旧实现50%的回报。 可见，种子基金通过在基金公司与投资者之间建立起利益共享、风险共担的正向激励机制，而优秀的持基激励机制能够从根本上避免人员流动，促使基金经理将全身心的投入到投资组合构建的工作上。对基金稳健投资、长远投资，从而实现基金公司、基金经理和持有人三方共赢的局面。

　　同时该基金为二级债券型基金，以债券投资为主，适度参与股票投资，降低了投资的风险。

　　基金经理

　　刘东先生，经济学硕士。2007年7月至2008年10月在长江证券股份有限公司研究部任宏观策略研究员。2008年11月加入天弘基金管理有限公司，历任投资部固定收益研究员、宏观策略研究员、天弘永利债券型证券投资基金基金经理助理。2011年11月23日起任天弘丰利分级债券型证券投资基金基金经理，2012年6月20日起任天弘现金管家货币市场基金基金经理。

　　投资建议

　　把公司利益真正和投资者利益捆绑一致，实现共赢发展，是天弘基金经营发展的基本定位，稳健型产品为天弘基金业务发展战略方向。此次推出真正与持有人利益高度捆绑一致的发起式基金，是基于公司的发展战略定位，也是基于在固定收益投资管理能力及优势的综合考量。目前股市表现低迷，债市成为了资金流入的主要市场。本次发行的天弘债券，由于有基金管理人参与认购，预计其操作方式会相对稳健，更加注重绝对收益，因此建议低风险偏好的投资人适当关注。

　　投资建议等级划分

积极关注	投资价值高，可积极参与认购
适当关注	投资价值良好，可适当参与认购
中性	投资价值一般，风险点明显，不建议认购，也不给予回避建议
谨慎	风险较高，回避

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