新浪仓石研究中心 李骏

　　基金简称：

　　鹏华纯债(基金代码：206015)

　　发行日期：2012/8/2～2012/8/29

　　基金类型：

　　债券型－纯债债券型(中低风险)

　　债券等固定收益品种的投资比例不低于基金产固定收益品种的投资比例不低于基金产80%；。本基金不直接买入股票、权证等权益类金融工具，因所持可转换公司债券转股形成的股票、因投资于分离交易可转债而产生的权证，在其可上市交易后不超过10个交易日的时间内卖出。

　　业绩比较基准：中债总指数收益率

　　收益分配：

　　若基金在每季最一交易日收盘个月后，若基金在每季最一交易日收盘10份基金额份基金额可供分配利润高于0.05元(含)，则基金须进行收益分配，每年最多分配

　　12 次，每次分配比例不低于可供利润 收益分配基准日可供利润的50%；有按季度的实质约束性的分红条款。

　　基金经理：

　　刘太阳先生，理学硕士，6年金融证券从业经验。历任中国农业银行金融市场部高级交易员，从事债券投资交易工作；2011年5月加盟鹏华基金管理有限公司(微博)，担任固定收益部研究员，从事债券研究工作。之前无管理公募固定收益基金的经验。

　　基金公司：

　　鹏华基金管理有限公司，1998 年

　　12 月成立，2012年2季度管理规模504.9543亿元，排名全部基金公司第16位。鹏华基金固定收益方向基金的历史业绩：稳健债券型基金过去1年的平均收益5.82%排名基金公司7/40，过去3年的平均收益16.8%，排名基金公司11/30；而激进债券型过去1年的平均历史业绩5.83%，排名基金公司3/40,

　　过去3年的平均收益19.36%，排名基金公司5/26；业绩比较突出，货币市场基金最近1年的平均业绩排名全部基金公司前32/46，表现一般。

　　综合来看，鹏华基金固定收益方向的历史业绩较好。

　　托管银行：建设银行

　　仓石短评：中性

　　该基金为纯债基金。基金经理刘太阳无管理公募固定收益基金的经验，鹏华基金历史上管理固定收益方向的业绩较好。经过2012年上半年的债券市场的整体牛市，债券市场整体已经透支了货币政策的宽松预期。信用债在经济下行的背景下也对基金经理合基金公司对个券的选择提出了较高挑战。

　　综合来看，我们对该基金的发行持中性态度，风险承受能力较低的投资者可以自主参与该基金的认购。

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