新浪财经讯  近日上投摩根基金发布下半年投资策略报告，报告中指出，虽然目前大的政策方向是逐步放松，但经济的一些中长期结构问题仍待解决，下半年A股市场整体仍将延续区间震荡格局，可重点关注环保、节能、品牌消费、券商、保险、地产等行业。

　　A股料延续区间震荡 看好环保、节能等行业

　　从宏观面看，下半年经济将继续减速，预估二季度GDP在8%以下，短周期见底尚待三季度。从“三驾马车”来看，地产销量良好稳定了投资商信心，随着基建投资力度加大，重大项目推进速度加快，固定资产投资增速有望止住下滑态势；同时，政府节能补贴等消费政策推进将促进消费增速下半年探底后或缓慢回升；此外，美国经济缓慢复苏有利于缓解中国出口增速下降，进出口贸易前景不明朗但不悲观。

　　A股方面，虽然经济大趋势下行，但短期可能在2、3季度见底。而且地产市场成为经济亮点，硬着陆风险明显减弱。虽然下半年大的政策方向是逐步放松，同时管理层也在积极引导资金入市，市场信心尚属稳健，但另一方面，经济的一些中长期结构问题仍待解决，利润增速还在下行，同时大规模资金入市还不成熟，压制市场的上行空间。因此下半年A股市场仍将维持区间震荡格局。

　　对于下半年的投资策略，上投摩根基金指出，今年是投资相对活跃的一年，结构性机会较多，一些契合中国经济转型的成长股不断得到验证而脱颖而出，“牛者恒牛”，这些公司主要集中在品牌消费、医药、TMT、节能环保、建筑服务等细分行业；同时销售持续良好的地产行业，估值还有继续回升的空间。此外，大宗商品价格可能面临长期拐点，一些饱受原材料成本挤压的中下游产业很可能具有阶段性盈利改善的机会，典型如电力。综合而言，环保、节能、品牌消费、券商、保险、地产等行业为主要看好领域。

　　债市信用产品料延续牛市行情

　　针对债市未来投资机会，上投摩根认为，下半年银行间市场流动性趋于宽松，仍有1-2次降准空间，再降息则需视外围经济和国内经济复苏情况而定。利率维持较低水平的情况仍将延续，债券市场整体环境得到支撑。具体来看，利率产品可关注交易型机会；信用产品方面，三季度牛市行情仍有望延续空间，更关注持有价值；转债产品方面，可关注与权益类相应的结构性机会，精选弹性品种及溢价率较低的品种。

　　海外可关注印度等市场

　　而在海外市场方面，下半年可关注中国香港(H 股)、韩国、印度和泰国等市场的表现，行业配置以内需、金融、基础建设为重点。此外，全球天然资源股票在下半年有机会反弹，新兴市场股票估值吸引中长线布局。此外，下半年需要警惕持续的欧债危机、财政悬崖、和美国大选可能带来的波动。