新浪仓石研究中心 李骏

　　基金简称：

　　华安逆向策略股票 (基金代码：040035)

　　发行日期 ：

　　2012/7/18 ~ 2012/8/14  

　　基金类型 ：

　　股票型(高风险)

　　投资方向：

　　股票资产占基金资产的60%－95%；除股票以外的其他资产占基金资产的5%－40%，其中权证投资比例不高于基金资产净值的3%，在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

　　一旦本季度股票型基金的平均现金比例明显超过上季度现金平均比例，本基金就倾向于增加下季度股票资产比例；当本季度股票型基金的平均现金比例明显低于上季度现金平均比例，本基金就倾向于降低下季度股票资产比例。(参考其他基金的平均仓位决定自己的仓位这个是第一只，创新！)

　　充分利用华安自主开发的各类股票估价模型和公司有关研究部门的分析结果，考察影响市场和股票价格变动的诸多因素，综合判断行业内股票的内在价值。如果行业内股票的市场价格因为某种原因没能反映其真实价值或潜在价值，则视为价值低估，重点关注。(定价分析着手寻找低估的行业和股票！)

　　综合来看该基金通过参考其他股票基金的平均仓位决定自己的资产配置，从定价分析着手寻找低估的行业和股票，属于比较创新的股票基金。

　　业绩比较基准：

　　80%×沪深300 指数收益率＋20%×中国债券总指数收益率

　　基金经理：

　　陆从珍，女，经济学硕士，11 年证券、基金行业从业经历。历任上海市工商局(微博)职员；京华山一证券上海公司高级研究员；中企东方资产管理公司高级研究员；东方证券研究部资深研究员等职。2008 年3 月加入华安基金(微博)管理公司，任研究发展部高级研究员。2009 年5月16 至2010 年4 月21 日担任华安安顺证券投资基金、华安宏利股票型证券投资基金的基金经理助理。2010 年4 月21 日起至今担任华安宝利配置证券投资基金的基金经理，截至2012年7月13日任期回报-0.11%，同期混合型的平均业绩为-11.54%，排名同期同类基金20/157。   

　　陆从珍，第一次管理基金就从邓跃辉和沈雪峰手中接手了业绩排名同类前10%的华安宝利，拿到一系列奖项，但陆从珍少有的优秀的女性基金经理，她用自己的表现证明接手明星基金决不是只是幸运，接任后基金业绩稳定性极好，2009，2010，2011，2012年以来一只维持同类前1/3。陆从珍在资产配置方面的表现非常出色，资产配置比例在50～70%之间波动，在市场底部敢于加仓，经过一段上涨后又会逐步降低仓位。行业配置上始终和整个市场的行业市值比例保持误差3%以内，相对比较均衡。这样的风格使其在市场的上涨阶段和下降阶段分别都能排在同类平均的前1/3，任期总汇报则很自然的排在了同类领先水平。

　　综合来看陆从珍的管理能力非常出色。

　　基金公司：

　　华安基金管理有限公司，1998年6月成立。2012年1季度末管理规模763.7353亿元，排名全部基金公司第7。华安旗下的股票型基金最近3年的平均业绩在全部基金公司中排名中游，混合型基金最近3年的平均业绩在全部基金公司中排前1/3。综合来看华安权益方向的历史业绩中等。

　　托管银行：工商银行

　　仓石短评：推荐

　　综合来看该基金通过参考其他股票基金的平均仓位决定自己的资产配置，从定价分析着手寻找低估的行业和股票，属于比较创新的股票基金。陆从珍的管理能力非常出色，资产配置能力较强。

　　综合来看，目前市场处于估值底部，选择逆向策略基金有利于规避风险和赢得更高的超额收益，推荐风险承受能力较高的投资者积极参与认购该基金。

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