逢低增仓风格稳健品种 消费主题基金领涨
上周，股市“喝酒吃药”，食品饮料与医药行业继续领涨，因此在基金的业绩表现上，排名靠前的股票基金主要受益两个行业的重点配置。在固定收益类基金中，持续保持了正收益，机构预计，债市牛市短期内仍可维系，投资者仍可持续关注此类基金。而股市仍在低位调整，在权益类基金的投资上，可逢低增加风格稳健的基金品种，比如消费成长风格基金。
喝酒吃药 消费主题基金领涨
根据海通证券基金研究中心的统计，上周，所有股票指数型基金的净值简单平均下跌0.79%，多数指基下跌。上周股市上涨较多的指数是深市代表指数、偏消费类的指数和资源类指数，跟踪这类指数的基金业绩领先，如大成深证成长40(2.40%)、天弘深证成指(1.18%)等。跟踪沪市和跨市场代表性指数基金基本全部下跌。
所有主动股票型开放式基金的净值简单平均下跌0.12%，大幅战胜指数型基金。约半数股基上涨，业绩存在一定分化，主要原因在于行业配置。上周行业分化较明显，食品饮料行业与医药行业继续领涨，排名靠前的股基主要受益于对这两个行业的重点配置，如泰达宏利领先(2.63%)、鹏华消费优选(1.82%)等。部分建筑建材行业个股和传媒个股上周上涨较多，部分基金受益于这类重仓股而上涨，如广发聚瑞(2.21%)等。整体上看，消费主题基金仍然有较好表现。
所有混合型开放式基金的净值简单平均下跌0.06%。其中偏股混合型基金净值简单平均下跌0.11%，平衡混合型基金净值简单平均下跌0.03%，偏债配置混合型基金净值平均下跌0.20%，生命周期混合型基金净值平均上涨0.68%。个股及行业配置对基金业绩的影响大于仓位。与股票型基金类似，混合型基金中排名靠前的主要是重配了食品饮料行业以及重仓了建筑建材、农林牧渔个股的基金，如华宝兴业收益增长(2.22%)、中银行业优选(2.19%)等。
上周央行进行了两笔逆回购操作，资金面有所趋缓。6月CPI数据利好债市，股市存在结构性机会，保本型基金维持正向收益，所有保本型基金的简单平均净值上涨0.07%。所有开放式债券型基金净值简单平均上涨0.06%，其中开放式偏债债券型基金的净值简单平均上涨0.05%，开放式纯债债券型开放式基金的简单平均净值上涨0.07%。持仓结构的不同使得债基业绩表现出现一定的分化。
从传统封基净值表现来看，平均净值下跌0.21%，其中基金鸿阳由于持有多只中小板以及创业板股票跌幅较大，单周净值下跌2.08%，表现垫底。而基金泰和表现最优，净值涨幅为0.85%。从二级市场价格来看，基金科瑞以1.43%的周涨幅蝉联传统封基涨幅板冠军，基金普丰则以-2.01%的跌幅继续垫底。经过上周变动，当前市场上折价最大的传统封基仍为基金银丰，为19.73%，当前传统封基及两只创新封基平均年化折价回归收益以及折价率处于历史中等偏上水平。
逢低增仓风格稳健品种
海通证券基金分析师单开佳分析，本周公开市场正回购及票据到期量仅为450亿元，而逆回购到期量则高达2050亿元，实际到期资金量为 -1600亿元，联系到上周央行结束了连续的净投放操作，本周及下周极有可能迎来降准窗口，短期资金利率有望回落。尽管6月新增信贷数据超出市场预期，但中长期贷款占比仍未有效提高，表明该增长更多出于季节效应而非企业贷款需求的上升，难以为孱弱的宏观经济提供助力，因此债市行情仍有望延续。对债券久期的建议是由长转短，静候降准的到来。投资者可以适度参与一些股票型激进类份额的投资，如银华锐进、申万进取、银华鑫利，同时债市可能在短期内仍有行情，一些以中低信用债投资为主的产品，如聚利B、天盈B。
国金证券基金研究中心建议，整体来看预期市场仍震荡调整，在市场追求确定性业绩增长的氛围下，消费成长仍将成为资金的避风港，建议投资者超配消费中的旅游、医药、大众食品，新兴中的传媒、软件等稳定增长行业。在基金投资上，建议投资者以稳健为主，控制权益类资产的仓位，重点关注操作风格稳健的品种，消费成长风格基金可作为持续关注的品种。此外，在经济与政策博弈下，市场节奏、投资方向的切换或将延续高频率，加之中报披露期即将来临，投资者可关注选股能力得到较为充分检验、操作风格灵活、规模中小的基金。具体产品推荐可以考虑如兴全有机增长、富国天源、鹏华成长、国富成长、农银成长、上投中小盘等。
申银万国(微博)证券则相对更谨慎一些，认为中国经济正处于转型周期的调整之中，结构性问题是主要矛盾，总量调控往往事倍功半。短期内，经济运行中库存压力凸显，7、8月淡季很可能经历一波去库存。因此，看未来两个季度，尽管央行持续出手，经济运行方向都不确定。因此当前基金投资者仍需保持谨慎，在看不到经济数据转好之前应保持股票类基金低仓位。由于债券市场同样面临调整压力，投资者目前可投资于货币类基金，等待股债机会的来临。
黄晓霞
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