国金证券股份有限公司 王聃聃,张剑辉


　　基本结论持续关注消费成长风格基金——开放式基金投资建议 本周国内市场先扬后抑小幅收涨,在 6月经济数据尚未明朗前,谨慎情绪主导市场。短期来看,随着银行年中考核告一段落,加之央行非对称降息,市场资金面情况将得到缓解,同时,央行降息改善经济预期,对市场或形成短期刺激。从中期来看,宏观经济走向仍是制约市场走势的主要因素,我们对中期经济仍保持较为谨慎的态度。海外市场来看,随着欧盟一系列疲软经济数据出台,欧洲央行采取降息刺激经济,整体而言,全球宽松潮仍将继续。

　　就基金组合搭配,我们认为短期在降息等政策刺激下,可适当搭配对高弹性行业配置较多的基金。而从中期来看,我们认为追求确定性依旧是下半年市场运行的主要逻辑,消费成长风格基金可作为持续关注的品种。此外,在经济与政策博弈下,市场节奏、投资方向的切换或将延续高频率,在此背景下,可关注能力得到较为充分检验、操作风格灵活、规模中小的基金。

　　利用杠杆基金关注短期交易机会——封闭式基金投资建议 截止到 2012年6月29日,25只传统封闭式基金整体平均折价为12.18%,在平均剩余存续期2.45年的背景下,平均到期年化收益率为5.55%。从折溢价来看,部分产品具备相对优势,投资者可结合投资管理能力等基本面因素,对于其中部分优势品种可适当关注,例如天元、普丰、金鑫、景福、普惠等。而央行降息改善经济预期,对市场或形成短期刺激,对于高弹性行业和债券市场无疑是利好,风险承受能力较高的投资者可以利用杠杆把握阶段性交易机会,股票型杠杆基金短期关注银华鑫利等,债券型杠杆份额基金可关注增利B 等。而对于稳健型投资者可继续关注场内交易的固定收益类基金,例如浦银增A 等。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。