银华稳进 三季度股市大调整，分级股基的低风险份额也未能抗跌。近期股市虽仍未走稳，但随着股市进入底部区域以及年度份额折算日的临近，其投资价值开始浮现。

　　银华稳进九连阳，累计涨幅逾12%

　　新快报讯 在分级债基的高杠杆份额近期狂飙突进的同时，分级股基的低风险份额(也称稳定类份额)也开始发力，表现远远强于同期大盘。

　　目前市场上共有九只分级股基的低风险类份额在交易，其中银华稳进、申万收益等6只产品近期均走出了明显的上行态势。其中，银华旗下银华稳进、银华金利走势最为强劲。截至昨日收盘，银华稳进自9月30日至今已连拉9条阳线，累计涨幅超12%；银华金利连拉6阳，自9月29日的最低点算的话，这轮反弹幅度也超过10%，其中10月份以来上涨接近8%。此外，双禧A、信诚500A10月份以来的累计涨幅也在7%左右。

　　稳定类份额的强劲走势，与其约定收益率的优势相匹配。银华金利约定年化收益率为“一年期定存+3.5%”，根据目前年利率3.5%来算，该份额的约定年化收益率可以达到7%，甚至超过多数信用债。此外，银华稳进的约定年化收益率也达到了6%。按照约定，明年第一个交易日，两只基金将进行定期份额折算，若二者保持现有折价水平，则到明年进行定期份额折算时年化收益率将接近20%。

　　稳健类份额的折价交易状态，是驱动资金持续买入的另一个因素。按昨日的收盘价测算，申万收益的折价率高达24.18%，双禧A的折价率为22.17%，银华稳健、银华金利折价率分别为20.84%和115.80%。折价交易相当于投资者可以按照优惠价格购买，考虑目前杠杆类份额的溢价状态，后市如果反弹得到确认，高风险份额将会进入“去溢价”过程，则稳定类份额折价率收窄可能性很大，为投资者提供了交易性机会。

　　海通证券指出，股市下行动能不大，分级基金高风险份额溢价收益确认后，其溢价率将会大幅向下回归，而低风险稳健份额的折价率也会相应大幅收窄。

　　业内人士表示，实际上，只要大盘不是继续探底或振荡调整的纠结态势，建仓分级基金低风险份额已到了绝好良机。此外，年底分级基金会迎来份额折算，目前离折算点还有不小的空间，从投资时点看，目前分级基金低风险份额的稳定获利投资机会凸显。 (朱安倩)

　　分级股基的低风险份额昨日表现

　　基金简称 最新价(元) 昨日涨幅 溢价率(% )

　　同庆A 1.098 0.00% -3.34

　　国泰优先 1.039 0.00% -5.20

　　双禧A 0.846 +2.05% -22.17

　　合润A 0.894 -0.33% -10.6

　　银华稳进 0.828 +3.37% -20.84

　　申万收益 0.793 +2.06% -24.18

　　信诚500A 0.827 +2.35% -20.63

　　银华金利 0.874 +1.86% -15.80

　　建信稳健 0.867 +3.46% -15.66

　　注：同庆 A、国泰优先离到期日不远了，所以折价较小；合润A折价折价小是因为其产品设计较特殊。