文 | 本刊记者 梅敏

　　NO.1 欧阳沁春

　　汇添富均衡增长基金经理

　　半年业绩 亏损22.9亿元，排名榜首

　　中报如是说 我们在行业配置与个股选择上，一直倾心非周期与成长性资产，对于内需在未来经济转型中的作用充满信心。我们在有长期潜力的消费品行业，进行了中长期的布局，重点选择了业绩突出、成长性好、管理层优秀的公司进行投资。我们也投资了估值比较低、有一定瓶颈的资源股。在二季度基金表现有了一定起色。

　　点评 如果只看季报，你能相信汇添富均衡增长上半年收益率-11.54%，亏损22.9亿元，是亏得最多的基金吗？

　　NO.2李阳

　　光大中小盘基金经理

　　半年业绩 净值增长率-19.76%，同类基金中排名垫底

　　中报如是说 自年初以来，光大中小盘基金随着中小市值股票整体表现较大幅度下跌，使中小盘的运作面临严峻的挑战，但对中国经济的可持续发展、中小企业的可持续性成长，我们仍充满信心。

　　点评 业绩这么差，为何没有半点歉意与反思？除了中小市值股票整体大幅下跌之外，股票仓位接近95%的上限，恐怕也是光大中小盘亏损这么多的一个重要原因。投资是一技术活，光有信心有用吗？水平才是最关键的吧？

　　NO.3高喜阳

　　天弘精选混合基金经理

　　半年业绩 亏损5.17亿元，净值增长率-14.78%

　　中报如是说 本基金对整个经济下滑的幅度，整体上持中性态度，保持了适中的仓位。在持仓上，持有白酒、商贸等消费类为主，经历了一季度的波动之后，在二季度整体上取得了较好的收益。

　　点评 自夸“仓位适中”，还有“二季度整体上取得了较好的收益”，不知道为什么天弘精选混合基金上半年还亏了5亿多？

　　NO.4徐子涵

　　银华内需精选基金经理

　　半年业绩 净值增长率-20.40%

　　中报如是说 我们一直进行着价值和成长的讨论，仔细思考自己构筑组合的思想，追求阶段性的爆发力和希望见证一个个伟大的公司从小苗长大为苍天大树的全过程，是组合中个股所共同具有的特质。这也许就是我们重点考察公司自身的成长潜力、竞争优势以及所在行业的未来空间，而忽视指数的波动，淡化公司短期的估值的最本质的原因吧。我们在享受了市场炒作“美丽的传说”之后，依然有信心、有坚持的去见证“预期的兑现”，去享用那高速成长的篇章，而不是刻意的在意中间的扰动与噪音。

　　点评 因为“美丽的传说”而犯了如此“美丽的错误”吗？

　　NO.5张锋

　　信诚盛世蓝筹股票基金经理

　　半年业绩 亏损4.61亿元，净值增长率-13.5%

　　中报如是说 本基金在上半年，出于对宏观经济的谨慎判断，在仓位上做了一些调整，结构上仍然主要配置在大消费和新兴产业等成长型公司上。

　　点评 又是“谨慎判断”，又是“调整仓位”，看起来信诚盛世蓝筹股票上半年的投资还挺成功的，真是讽刺。不知道怎么解释业绩比较基准上涨1.04%的同时，它还亏了13.5%？

　　NO.6陈晓

　　大摩领先优势基金经理

　　半年业绩 净值增长率16.18%

　　中报如是说 投资过程中，本基金特别强调以长期投资目标构建组合核心，强调投资目标的成长性，强调在前瞻性的基础上，寻找符合产业政策和经济发展方向的投资标的，注重对投资品种的持续跟踪和深度调研；在配置上，股票类资产的行业选择偏重于“资源品+医药消费+新兴经济+高端制造”等领域。

　　点评 讲得头头是道，但没看明白为什么会亏损16.18%，损失3.54亿元的真金白银。

　　NO.7朱昆鹏

　　东吴进取策略混合基金经理

　　半年业绩 亏损1.61亿元，净值增长率-14.08%

　　中报如是说 2011年上半年，通胀成为扰动市场的主要因素，1月以来通胀不断创出新高。而随着紧缩对经济增长的抑制逐步体现，在对经济出现滞涨的悲观预期下，市场出现下跌。

　　上半年，本基金适当调整了持仓结构，对于持续高增长的个股坚定持有，有选择的参与了有色、煤炭、新材料等行业的阶段性投资机会。

　　点评 整个半年报中，对高达-14.08%的净值跌幅的原因只字不提。

　　NO.8周鸣

　　申万菱信添益宝基金经理

　　半年业绩 A类亏损365万元，净值增长率为-3.68%；B类亏损580万元，净值增长率为-3.90 %

　　中报如是说 由于2011 年以来，A 股市场呈冲高回落走势，转债二级市场整体平淡，受正股下跌拖累，转债市场整体溢价率回升至相对高位。本基金在投资策略上，坚持合理控制组合久期，优化债券持仓结构，秉持谨慎原则，择优参与新债、新股和转债IPO，在股市调整初期适时逢高减持了部分转债和次新股。

　　点评 在股市调整初期适时逢高减持了部分转债和次新股，业绩应该不错呀，怎么还是最差的债券基金呢？

　　NO.9谢志华

　　招商安心收益债基基金经理

　　半年业绩 亏损2225万元，净值增长率为-3.50%

　　中报如是说 回顾2011 年上半年的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。在债券投资上，跟踪市场行情变化，进行了波段操作。有选择的参与了部分新股申购。基金收益率低于比较基准的原因主要是股市和转债市场出现调整，新股表现不佳。

　　点评 讲起来好像很理直气壮，那为何还在债基的半年排名中位列倒数呢？股市和转债市场出现调整，不只针对你一只基金吧？

　　NO.10 陈尚前

　　大成景丰债券分级基金经理

　　半年业绩  -0.90%，景丰B折价11%。

　　半年报如是说：“……以上资产配置策略使得本基金债券组合在上半年获取一定的持有回报，但由于转债类资产和权益类资产配置比例较高，组合净值的波动性仍然较高。这是基金净值表现低于业绩基准的主要原因。”“本基金分级和杠杆特点使得短期业绩波动带来上市交易份额出现大的波动，对此我们深表遗憾。”

　　点评：请问，“波动”就是下跌吗，干吗这么文绉绉的？投资上不成功，上半年在业绩比较基准上涨1.16%的情况下亏损0.90%，导致大成景丰B被投资者抛弃，到半年报截止的6月30日折价高达11%。但半年报没有歉意，只有“遗憾”。

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