本报记者 宋双

　　根据基金公司规模排序，金融投资报记者选取了规模排名靠前的五家基金公司旗下上半年表现最好的主动管理型股票方向基金，揭秘其隐形重仓股。其中，隐形重仓股表现最好的是银华领先，上半年大量新进煤炭股，冀中能源、兖州煤业、潞安环能均上涨有力；而表现最差的汇添富价值，十只个股中九跌一涨。

　　嘉实优质企业：大买泸州老窖

　　嘉实优质企业是嘉实系股票方向基金中上半年表现最好的一只。与去年底相比，十大隐形重仓股中有5只增持、3只新进、2只减持。增持的5只分别是泸州老窖、威孚高科、世联地产、江铃汽车和莱宝高科。其中泸州老窖增持数量第一，较去年底增持240万股，至315万股，此外增持世联地产183万股，增持江铃汽车和莱宝高科也超过100万股。增持最多的泸州老窖上涨10.58%，威孚高科上涨3.81%；但莱宝高科大跌35.88%，世联地产跌13.09%，江铃汽车跌4.75%。

　　3只新进的隐形重仓股分别是大华股份、中兴通讯和美的电器，3只个股均有所上涨。其中大华股份上涨8.64%，美的电器上涨6.3%，中兴通讯上涨3.63%。而减持的两只隐形重仓股王府井和云南白药上半年均有不同程度下跌。

　　嘉实优质企业表示，“在一季度重点增持了建材、家电、工程机械，适度减持了农业、医药、软件等小盘股，调整后的组合既超配了家电、水泥、工程机械等保障房相关受益行业中的龙头企业，也自下而上选择了电子、食品饮料、医药等行业中的优质个股，在二季度取得了较好的效果。”

　　易方达消费：受累商业零售

　　与去年底相比，易方达消费前十大隐形重仓股以微幅增持为主，增持的主要有广州友谊、青岛啤酒、双汇发展、冠农股份和七匹狼5只，其中增持广州友谊、青岛啤酒、双汇发展、冠农股份数量均不超过100万股，唯一增持较多的是七匹狼124万股。2只新进，即大东方和江淮汽车；2只减持，即友阿股份和步步高，前者减持仅11万股；1只持平，即梦洁家纺。

　　易方达消费基金经理在半年报中表示，“在白酒、家电、生猪养殖、家纺等行业的配置获得了较好绝对回报，但重仓持有的商业零售则在上半年给本基金带来了明显的负超额收益，显著拖累了组合整体表现”。

　　而其十大隐形重仓股中，便有4只属于商业零售行业，即大东方、广州友谊、友阿股份、步步高，4只个股上半年全跌。除友阿股份下跌7.32%外，步步高下跌10.17%，而广州友谊和大东方跌幅均超过20%，分别为20.29%和21.28%。

　　整体来看，易方达消费上半年末十大隐形重仓股中，略微增持的冠农股份表现最好，上涨16.64%；此外梦洁家纺上涨6.29%，江淮汽车上涨6.52%；而双汇发展大跌24.20%，七匹狼和青岛啤酒均略有下跌。

　　银华领先：采煤“取暖”

　　银华领先上半年十大隐形重仓股中，多新进金融、金属、煤炭等行业。与去年底相比，新进6只隐形重仓股，分别是广发证券、河北钢铁、兖州煤业、华泰证券、驰宏锌锗和冠农股份。另外4只为增持，即即冀中能源、潞安环能、光大证券和江淮汽车。增持数量最多的是光大证券209万股，此外冀中能源115万股。

　　就上半年股价走势来看，3只煤炭股中，潞安环能上涨11.90%，而冀中能源和兖州煤业的涨幅分别达到28.19%和26.98%。两只金属行业个股河北钢铁和驰宏锌锗也上涨有力，分别上涨21.18%和12.90%。表现失利的则是3只券商股，其中广发证券大跌25.44%，华泰证券下跌8.99%，光大证券下跌5.17%。

　　银华领先在半年报中表示，“在投资策略上，我们继续看好低估值以及周期类行业，同时传统消费和医药以及新兴产业的股票如果能够调整到比较合理的位置，我们也会考虑逢低布局为明年做好准备。在操作上，我们将主要仓位集中于低估值以及周期类行业，并一直延续了较高的仓位水平”。

　　汇添富价值：仅冀中能源上涨

　　汇添富价值前十大隐形重仓股中一共新进7只，但除冀中能源之外，其余全跌；而增持的3只隐形重仓股，上半年同样悉数下跌。

　　其新进的7只隐形重仓股分别为大有能源、山大华特、青岛海尔、人福医药、铁龙物流、中国太保和冀中能源。3只略微增持，分别是汇川技术增持20万股，重庆百货增持67万股，恒瑞医药增持75万股。

　　而就隐形重仓股上半年表现来看，7只新进的重仓股中仅有冀中能源一只上涨，尽管涨幅可观，达到28.19%，但其余6只悉数下跌。跌幅最大的是人福医药，下跌13.29%；而山大华特、青岛海尔和中国太保跌幅均不足1%。此外，大有能源跌7.67%，铁龙物流跌4.98%。而增持的3只隐形重仓股中，恒瑞医药下跌24.39%，重庆百货跌1.32%，汇川技术跌0.63%。

　　汇添富价值在半年报中表示，“组合中继续超配受益于消费升级的医药、旅游、商业、家电等行业，同时保持了业绩高增长而估值处于历史底部的银行、保险等价值股的较高配置比例”。

　　诺安配置：涨跌分化

　　诺安配置上半年净值微跌1.75%，抗风险能力较为出色。基金经理在半年报中指出，“一季度整体股票仓位较高，同时结构均衡；二季度降低了股票仓位，同时加大了对消费类行业的配置，整体上均获得了一定的超额收益”。

　　不过其隐形重仓股表现并不尽人意。与去年底相比，共有5只新进，分别是中百集团、金融街、烟台冰轮、博瑞传播和哈飞股份。其中，中百集团、金融街涨幅均超过10%，分别为16.14%和13.52%；而博瑞传播大跌28.29%，哈飞股份跌6.03%，烟台冰轮跌3.93%。

　　另有2只较去年底略微加仓，分别是青岛啤酒和中国平安。青岛啤酒微跌1.57%，中国平安下跌14.15%。

　　3只减持，分别是用友软件、杭氧股份和招商银行。其中仅招商银行上涨3.99%，杭氧股份下跌2.93%，用友软件跌幅较大，为10.33%。

　　诺安配置表示下阶段仍看好大盘股，“市场在三季度后期有望迎来一个反弹的时间窗口，届时看好低估值大盘股的相对收益机会，将陆续加大对此类板块的阶段性配置”。

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