李纲：我自己简单想了一下啊，Ipad对我说有20种用途。我给大家念念。我念前十个。第一个更快速的上网。不需要电脑，拿Ipad上网更快。第二个阅读报纸。可以把报纸下载下来，随身阅读。第三个收看美国的新闻。每天下载美国CBS的新闻，或者美国的60分钟时事评论节目。第四个向客户演示。现在不需要带纸，在Ipad给客户演示。第五个浏览照片或者拍照。因为ipad2有高清晰度的拍照功能，可以随时传到开心网或者传给朋友。第六个视频通话。你可以给爸爸妈妈视频通话，并且不需要交纳长途电话费。第七个更方便打游戏。第八个收发电子邮件。即使在公司只能使用工作邮箱，你还是可以用ipad收发自己的私人邮件。第九个，现在每天的市场资讯不需要我一个一个到网上下载，公司统一打包放到我的Ipad里面。第十个，可以在苹果的网络商店购买美国的电影、电视剧。

　　看看ipad的这是个用途，可以发现，它已经给我们的生活带来了很大的革命。但是我想在这里说的是，这个小小的东西带给我们的远远不止在生活领域，它还带来投资的革命，产业的革命。

　　这是我刚才给大家看的Ipad，ipad生产商是富士康。富士康今年上半年的产值超过2000亿人民币。大家知道他的工厂在哪里吗？在四川。2000亿人民币，就这样一个小小的Ipad，是四川省全省今年上半年出口总值的1.6倍。Ipad之所以能够带来这么大的经济量，是因为它带动整个产业链进行了从上到下的整合，不仅包括硬件，而且包括软件。看看ipad的外观，直观上包括主要的三个部件。第一个是触摸屏，第二个要有显示屏，第三个电池。这三个部件是由分布在全球的不同的生产商生产。触摸屏和电池分别是由台湾的Wintek和Danapack生产，显示屏则是有韩国的LG提供。如果把ipad的外壳拆开，看看里面的核心组件。触摸屏的芯片是由美国的Broadcom生产，内存由日本的Toshiba，CPU是由韩国的三星，显示驱动集成电路是由台湾的联咏生产的。随着ipad在全球的热卖，这些零部件的提供商的股价也蒸蒸日上。根据华尔街日报报道，苹果Ipad今年的出货量将达到4000万台，而一台ipad的价格在国内大约为5000元，iphone的出货量今年将高达1亿台。。

　　一部小小的苹果机大大改变了产业的革命。这些不光体现在硬件上，还有软件。很多人不是做硬件的，但是他们开发软件，并放到苹果的apple store去进行收费下载。目前苹果的网上商店提供425,000个应用软件。从2009年开始到现在，全球下载最多的软件是“愤怒的小鸟”，是由芬兰的Rivio开发，共下载五千万次。一次1美金，就是五千万美金。试想，如果不投资全球，怎么能够把握这些因为苹果热卖而带来的投资机会？

　　小小的苹果平板电脑，在2年不到的时间带来的产业革命，远不止我们看到的硬件或软件开发。我们拿到Ipad最想做到的是什么？24小时上网，不分昼夜，在我想用的时候就要用。上网、打游戏、看视频，这对电信运营商的质量提出一个很高要求。我们看到在2000年科技网泡沫破灭之后，没有一家运营商做再投资的，为什么？大家比较习惯于老的、旧的方式，在家里打开电脑进行上网。现在已经不是这样。看看这些和苹果合作的通讯公司，在美国是AT&T和Verizon，中国是中国联通，加拿大的Rogers，这些公司2011年进行的资本开支计划高达750亿美元。资本开支计划是什么？就是用750亿美元来购买通讯交换设备，让网络更畅通，让客户体验更好，这是通讯设备产业未来大的商机。一台电脑带来的商机在全球范围内扩散，因产业链带动起来受惠的公司分布在全球，请大家想一想，如果不投资一个全球，进行全球化的投资，怎么捕捉到这些分布在不同市场，分布在不同地区的公司呢？

　　根据苹果公司2010年年报，苹果2010年亚太地区销售量同比增长1.6倍。今年二季度收入是247亿美元，比同期增长28%。目前苹果亚太区销售所占的比重仅为13%，根据华尔街日报预测，苹果2015年在大中华地区的销售量会从现在的10%增长到50%。可以想见，由苹果带动的联动效应才刚刚开始。而对通讯厂商来讲，苹果的一举一动牵一发动全身。因为苹果的热卖，以及它带动的产业整合和产业革命，苹果的股价大幅上涨。这里需要提醒大家一点，我们在这里列举的一些例子，是作为一个事例来解释我们投资的主题。不是叫大家现在去买，请大家记住这一点。苹果在我们的投资组合中占到重要地位，苹果的股价也因为其引发的产业效果不断创出新高，没有收到金融海啸的影响，股价比海啸前高出82%，如果从低点到现在，则上涨了364%。

　　苹果大家都知道了，但是下面这个科技创新你不一定知道。这个是英特尔的芯片。大家知道英特尔的芯片市场占有率一直在80%以上。但是过去几年分析师一直并不看好他，股价表现也没有什么起色。为什么？因为英特尔的芯片都是用于台式电脑，而台式电脑不符合未来趋势。未来智能手机和平板电脑才是具有爆发优势的产品。英特尔计划用100亿美金来研发新的芯片和维护其创新优势。今年5月份，英特尔宣布开发出革命性的3D芯片。我来解释一下这个新的芯片。

　　大家看看，这是老的芯片。老的芯片是平面的，通讯电子元件是铺在一块板上，每个电子元件，你知道一秒钟要进行多少次计算吗？一百亿次。他一秒钟要进行一百亿次，但这一百亿次在目前的通讯革命中已经太慢了。如果运用在智能手机，运用在平板电脑必须更快。所以今年5月份推出了3D的芯片。这个3D芯片什么好处？电流通过立体的表面，三个平面同时运作，可以提升性能37%，节能50%，同时成本只增加2%—3%。这样一个东西您觉得大小会是多少？比如这段话有一个句点，你觉得这句点里面有多少个芯片？有600万。所以这个芯片如果放在一个放大的手机里面，你可以看到有10亿的3D晶片组成。在3D芯片推出后，英特尔股价大幅大涨。这就是苹果或者说智能手机、平板电脑兴起后，带动整个产业发生革命性变化的又一例证。科技产业的革命，将带动科技企业展开新的竞争，开发新的产品，带来更多的投资机会。而这种连锁的效应才刚刚开始。我们预计，连锁效应将在媒体、社交网络、电子商务、移动支付等领域持续发酵。未来五到十年，这将是美国或者全球经济的增长点。如果我们不进行全球化投资，将难以捕捉这一轮科技创新浪潮带来的投资机遇。

　　第二个主题：就是消费潜力。

　　大家看这个图片。是不是觉得很眼熟。猜得出来吗？郑州的裕达国贸第一家LV专卖店，人潮汹涌。高端消费品目前在新兴市场热卖。LV集团在2010年突破性达到200亿欧元的收入，增长20%。另一个，高端品牌意大利的普拉达，没有选择在意大利上市，选择在香港上市。到6月30日一个星期上涨18%。另外还有瑞士的钟表，还有大家经常用的护肤品牌欧舒丹也是在香港上市，去年上市以来，股价已经上涨35%。这些奢侈品企业不是在本身所在的国家或市场上市，而是根据其全球市场战略选择上市地点。因此，现在的投资不能简单按照其所属国家来划分，而是要按照投资板块来进行，是一个上下整合的概念。再看看股价表现。LV从海啸中的地点上涨225%。另外Swatch涨幅高达305%。所以消费主题推动的股票已经成为投资中不可或缺的组成部分。但是我们要讲的不止这些。

　　大家看看，这家公司在美国上市，叫做捷迈，专门生产人工关节、髋骨关节和植牙整形等外科手术相关产品，是世界上最大的生产人工膝盖的公司，在全球市场排名第一，市场占有率高达27%。去年整个公司的营收达到42亿美元，创历史新高。过去他的对象都是欧洲、美国的老年人。他们老龄化社会比较严重，所以很多老龄消费者很容易造成关节损伤，受伤后换成人工膝盖，然后就箭步如飞。捷迈的人工膝盖在欧美市场占有率高达84%。未来的前景在于亚太市场。我们都知道，未来的老龄化是对政府的一个非常大的挑战。人口普查调查现在老龄化6.8%左右。未来十年会增加到9%。这是多么大的一个市场。所以我们认为在医疗保健这个行业会有很多商机，现在才刚刚开始涌现。同样你如果不从全球的角度进行投资，寻找行业的龙头和高潜力的公司，你就没有办法收获高增长带来的机遇。

　　另外一个例子，是已经在香港上市的恒安集团，专门做纸尿裤的。中国过去三年新生婴儿5400万，每年新增1800万新生婴儿。目前集团的营业额高达134.32亿元，同比增长24%，你知道利润率多高吗？做纸尿裤。100块港币能够赚17块，17%的利润率。未来随着新生婴儿市场，包括农村市场的开发，二线市场的开发，对婴幼儿用品的需求会持续看涨。2007年以来股价上涨了133%。

　　这个就是我们在未来消费题材，特别是老年人、婴幼儿，妇女所看到的投资机会。

　　第三个是基建。新兴市场的基础建设是非常关心的话题。

　　大家去过印度吗？如果大家没有去或者准备去的话，有两个提醒。因为我们在印度孟买有办公室。我们同事出差回来都对印度有很深刻的印象。一定要注意两件事。第一不要乱喝水，因为水是恒河引过来的，印度本身处理水的技术不是很好，所以到印度去一定要喝矿泉水，不然你的假期就会在医院里渡过。第二个要关注的是交通。你知道从孟买到机场大概20公里的路，需要提前多少个小时到机场吗？6个小时。12点的飞机，你必须6点钟就出门。不是提前到了在那儿等，不是飞机晚点。是因为你6个小时花在路上。所以你可以想像基础设施建设是多么糟糕。未来五年，印度在最新的五年规划中要把基础设施的投资翻倍。

　　不过，在这里我想向大家介绍的是另外三个投资机会：首先是印度尼西亚和马来西亚。印度尼西亚是一个小国不小。他是世界上最大的穆斯林国家，是世界上第四大人口国，人口超过2亿。印度尼西亚属于热带雨林气侯，比较适合种农业，以农业为生，以前要做的事情只有一项，等到农作物成熟收割完了以后在树林里面放一把火，把树林烧掉，灰烬沉到地下成为最好的肥料。但是每次烧林引发的环境污染，引起周边国家非常不满，比如马来西亚、菲律宾、新加坡。现在他聪明了，不干这个了，开始进行工业用地的开发。把农业用地变成工业用地。所以从去年下半年开始，印度尼西亚开始把农业用地放作工业用途，然后推动工业发展。为什么能够这样？就是因为我们中国给了他们机会。我们人口价格太高，制造业工资成本上涨了，现在很多人想把厂转移到越南或是印度尼西亚？因为印度尼西亚人口素质整体上不错。所以印度尼西亚政府借助与这个机会开始做大规模的招商引资，大幅加速基础建设投资。这个发展趋势才刚刚开始，是未来的一个商机。

　　第二个商机在马来西亚，因为马来西亚过去基础建设投资主要是政府主导，不让私营企业参与。政府不希望跟私营财团扯上关系。今年不同，因为马来西亚政府推出一个333亿美元的经济转型计划，把私营资金引进来进行基础建设投资。公私合营，对政府来讲整个开支减少了，私营企业主则获得了特许经营。建设项目包括铁路、高速公路、旅游设施、机场。有一个我想特别提一下， 就是smart tunnel,智慧型的隧道。这个智慧型隧道是干吗的？不知道大家去没去过吉隆坡。吉隆坡在北纬23度以下，典型的热带雨林气候，经常是瓢泼大雨，突然开始，突然结束，基本上每年都会有一两次非常大的雨，迫使政府要关门。政府后来在吉隆坡以西20公里的地方建设了新的行政区。问题是住在吉隆坡的老百姓遭水灾。吉隆坡将在未来发展智慧型隧道，平时的功能就是地下隧道，通车。一旦有大雨的时候把它关起来，然后作为地下水巢，收集水。日本一直想发展这样的公共设施，这个是未来一个很大的商机。马来西亚推出经济转型计划不是没有理由的。明年是选举年，执政党希望明年继续当选，承诺使马来西亚未来三年的GDP每年增长6%。这是一个长远的计划，现在才刚刚开始。要把握这些新兴国家带来的投资机遇，就必须进行全球化的投资。

　　第三个，就是核能以后世界走向何方？

　　以前大家认为核能是最重要的清洁能源之一，但是3.11日本大地震以后，大家对核能都心有余悸了。接下来怎么办？能源消耗还是比较大。要找到一个替代能源，用煤污染太厉害，石油又太贵。用什么呢？就是天然气。现在价格很便宜，比石油便宜多了，只有石油的1/4。发展天然气涉及到三个很重要的产业链。第一个是天然气海上钻井平台。大家看到这个钻井平台，这个不是美国或者英国的公司。现在全球最大的生产海上钻井平台的公司是在新加坡，新加坡的吉宝公司占市场份额的70%以上。第二个就是天然气运输，以前是通过管道来运输，管道风险比较大，铺设起来非常费钱费时。比较有效率的，通过海上运输。海上运输最重要的就是海上运输的油轮。天然气的液化气的油轮价格是普通油轮价格的3倍。所以世界上最大的生产天然气运输油轮的国家是韩国，90%的液化天然气运输船都是由韩国造船企业生产的。所以未来如果天然气行业发展壮大的话，新加坡和韩国是两个最大的受益国之一。第三个重要的在于，液化天然气运输船到达，要进港口，这个港口的接缝要求非常高，要有一个专门的停靠泊位，然后将液化的天然气重新气化。这个要求非常高，而全球目前最大的天然气运输设备设在马来西亚民都鲁港口，马来西亚和中国都在积极发展天然气港口码头。马来西亚政府甚至保证，如果投资天然气码头的建设，未来20年每年保证收益8%。而过去两年，新加坡的吉宝集团，全球最大的升降式海上钻井平台的生产商，股价自2008年海啸低点至今上涨214%，韩国的大宇造船海洋公司自2009年以来股价也上涨149%。

　　新兴市场的基础建设，无论是印度尼西亚和马来西亚的发展大计，还有天然气新能源的开采、运输和码头建设，都正蓄势待发。你如果不投资全球，很难把握新兴市场基建行业发展的机会。随着企业经营的全球化，以国家作为分野已经不能够把握全球发展的趋势。未来的发展趋势不再是以国家作为分野，而是以板块为分野。而这些板块是遍布在全球的。我们在未来6-12个月，甚至更长的时间，投资的机会点就在这三个产业上面，科技创新、消费潜力和基建蓬勃。

　　今天我以苹果作为开端，最后以苹果作为结束。讲一个小故事，在美国企业史上非常有名的一段谈话。苹果公司在1960年代在一个地下车库创业，后来生产出人类历史上第一部真正意义上的个人电脑。企业开始慢慢发展壮大。1983年，苹果的创始人之一乔布斯极力拉拢当时百事可乐公司总裁斯卡利(音)。苹果公司拼命想引进斯卡利在百事公司的营销和管理经验，但是尽管乔布斯极具个人魅力，斯卡利却毫不动心。苹果公司提供给斯卡利的职位，需要他同家人一同迁往西海岸居住，所给的薪酬也没有达到他的期望值。然而一句话改变了一切，改变了苹果公司。斯卡利后来回忆说，“当时，我们站在阳台的西侧，面对哈德逊河，乔布斯最后直接问我：你回来苹果公司吗？”斯卡利说，“史蒂夫，我很欣赏你现在从事的事业，我为之激动不已。谁不会被你的想法所深深吸引呢？但这对我而言没有意义。史蒂夫，我很愿意成为你的顾问，以各种方式帮助你，但我真的无法到苹果公司任职。”听到斯卡利这样的答复，乔布斯低下了头，停顿片刻，凝视着地面。然后抬起头，提出了一个斯卡利一直困扰的问题：“你是想余生一直卖糖水呢，还是希望有机会做出改变世界的壮举？”斯卡利听到乔布斯的这个问题，极为震动，并最终选择了苹果公司，造就现在全世界市值最大的科技公司。

　　我想今天我讲这么多内容，我们有坚定的信心，在未来三个月到六个月，或者更长时间，这三个主题在全球资本市场发酵，为投资者带来较好的收益。问题在于你是不是相信，问题在于你是不是愿意去成为那个将你的钱投进去改变世界，投进去改善你的投资组合和投资收益的那个人。谢谢大家！

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