从当前的债券市场环境来看，加息将会基金债券市场形成进一步压制，但是随着可转债市场的进一步扩容，以及当前股票市场整体较低的点位，可转债在当前有较高的投资价值，同时可转债本身具有的债券特性对市场风险也有一定的规避作用，考虑到基金经理有具有较为出色的投资能力，推荐中低风险偏好的投资者可以考虑积极认购。

　　银华永祥保本：资深基金经理担纲  

　　【认购建议】一般推荐

　　【德圣点评】

　　银华永祥保本由资深基金经理担纲，过往业绩表现较为出色，在当前点位较低的市场环境下，保本基金风险不大，而在未来股市上涨阶段，不超过40%资产能够参与股票市场的投资机会，对于稳健的投资者可以考虑认购。

　　【产品分析】

　　银华永祥保本是银华旗下第二只保本型基金，该基金的保本周期为3年，不低于60%的资产用于保本部分的投资，建立保本安全垫，此外，不高于40%的资产可以用于权益类资产的投资。在产品设计中，3年保本期后，如果没有达到保本要求，在支付保本资金后，将会转为配置混合型基金。

　　该基金实行双基金经理管理制，拟任基金经理姜永康自2008年12月3日起兼任银华增强收益债券型证券投资基金基金经理。现同时兼任银华基金管理有限公司固定收益部总监及固定收益基金投资总监，现在管理的银华保本基金业绩出色，于海颖女士曾担任光大保德信增利收益债券基金基金经理。2010年11月加盟银华基金管理有限公司固定收益部，从事固定收益研究方面的工作。

　　在投资过程中，该基金采用恒定比例组合保险策略和基于期权的组合保险策略，其中，主要通过CPPI 策略动态调整保本资产与收益资产的投资比例，第一步：确定保本资产的最低配置比例。第二步：计算投资组合的安全垫(Cushion)，即投资组合净值超过安全底线的数额。第三步：确定收益资产的最高配置比例。第四步：动态调整保本资产和收益资产的配置比例。

　　从当前的股票市场点位看，市场不存在系统性风险，在未来的投资过程中，凭借银华基金和姜永康较为出色的投资能力，能够把握股票市场存在的投资机会，对于稳健的投资者可以考虑进行认购

　　博时卓越品牌：重点投资品牌上市公司，追求基金资产长期稳定增值

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　博时品牌是一只股票型基金，该基金主要通过投资于A股市场经过严格筛选的具有投资价值的品牌上市公司的股票，力争通过主动操作，获取较长期资本增值。博时品牌以国内具备品牌投资价值的上市公司为投资对象，从该基金的品牌上市公司的定义来看，品牌上市公司在国内多集中在一二线蓝筹股，此类股票目前估值较低，具备较大安全边际，但长期成长性一般，这也使得该基金相对适合风格较为稳健的投资者。

　　【产品特征】

　　博时品牌是一只股票型基金，该基金主要通过投资于A股市场经过严格筛选的具有投资价值的品牌上市公司的股票，力争通过主动操作，获取较长期资本增值。该基金股票投资主要集中于具有投资价值的品牌上市公司的股票，对于此类股票的投资不低于基金股票资产的80%。在投资理念上，该基金采用品牌分析与价值分析相结合的主动式投资策略，通过对品牌强度、品牌优势、品牌盈利能力、品牌的财务品质、估值水平等多方面的分析评估来精选个股，追求超越基准指数的超额收益。在投资策略上，该基金强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的行业、公司分析和估值分析有机结合进行前瞻性的决策。

　　该基金的拟任基金经理为聂挺进先生， 2004年至2006年在招商局国际有限公司从事研究工作。2006年9月加入博时基金管理有限公司，历任研究部研究员、研究员兼任博时第三产业基金经理助理、投资经理、社保组合投资经理助理。2010年3月起任基金裕泽基金经理，具备一定的基金管理经验。

　　博时品牌以国内具备品牌投资价值的上市公司为投资对象，从该基金的品牌上市公司的定义来看，品牌上市公司在国内多集中在一二线蓝筹股，此类股票目前估值较低，具备较大安全边际，但长期成长性一般，这也使得该基金相对适合风格较为稳健的投资者。

　　博时深证基本面200：跟踪深证基本面200指数，关注长期成长投资价值

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　博时深证基本面200是一只ETF基金，该基金完全复制深证基本面200指数，追求基金资产的长期增值。深证基本面200具有良好的风险收益特征，而且行业分布均衡，契合我国经济发展趋势。另外，深证基本面200指数样本股中有约50只成份股属于产业升级、产业兼并重组、贸易转型和新兴产业，均受益于“十二五”产业规划，得到国家政策支持，在证券市场上也不断成为资金关注的热点对象。而该基金的拟任基金经理王政先生具备较为丰富的指数基金投资管理经验，也将为该基金的投资运作提供有力支持。

　　【产品特征】

　　博时深证基本面200是一只ETF基金，该基金完全复制深证基本面200指数，追求基金资产的长期稳定增值。深证基本面200指数以基本面价值前200家的深市A股上市公司作为样本，其成份股绝大部分属于中盘风格的股票。相对于大盘风格指数，中盘股的优势在于市值规模增长空间较大，成长性更为突出，但估值通常高于大盘股；和小盘风格指数相比，中盘风格指数估值较低，日均收益波动率和单位风险回报率较低，同时易于被市场资金关注，交投更加活跃，但成长性可能不及小盘股高。

　　而从行业分布来看，深证基本面200指数的行业分布均衡，前三大行业的占比各自为：原材料行业占31.35%，消费行业占22.95%，金融地产行业占15.73%。相对于其他如上证50指数，深证基本面200指数在原材料、消费和金融地产三大行业的布局契合我国经济增长特征，代表了稀缺资源、消费转型、价值低估三大投资主题，在比例上的均衡配置则可全面分享市场机遇，避免单一行业配置过高的波动性。另外，深证基本面200指数样本股中有约50只成份股属于产业升级、产业兼并重组、贸易转型和新兴产业，均受益于“十二五”产业规划，得到国家政策支持，在证券市场上也不断成为资金关注的热点对象。而从风险收益特性来看，从过去六年的表现来看，深证基本面200的收益远高于上证综指，同时也高于深证100和深成指，当然，其波动也高于上证综指和沪深300。

　　该基金的拟任基金经理为王政先生，2009年年5月加入博时基金管理有限公司。现任股票投资部总经理、ETF及量化投资组投资总监兼博时上证超大盘ETF及联接基金经理、博时大中华亚太精选股票基金经理，具备较为丰富的指数基金投资管理经验。

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