从未来的宏观经济来看，经济处于震荡向上的复苏过程，在这个较长过程中，市场预期会有较好的投资机会存在。保本基金较为适合稳健的投资者——在保证资产本金的情况下，实现资产的增值。

　　博时卓越品牌：重点投资品牌上市公司，追求基金资产长期稳定增值

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　博时品牌是一只股票型基金，该基金主要通过投资于A股市场经过严格筛选的具有投资价值的品牌上市公司的股票，力争通过主动操作，获取较长期资本增值。博时品牌以国内具备品牌投资价值的上市公司为投资对象，从该基金的品牌上市公司的定义来看，品牌上市公司在国内多集中在一二线蓝筹股，此类股票目前估值较低，具备较大安全边际，但长期成长性一般，这也使得该基金相对适合风格较为稳健的投资者。

　　【产品特征】

　　博时品牌是一只股票型基金，该基金主要通过投资于A股市场经过严格筛选的具有投资价值的品牌上市公司的股票，力争通过主动操作，获取较长期资本增值。该基金股票投资主要集中于具有投资价值的品牌上市公司的股票，对于此类股票的投资不低于基金股票资产的80%。在投资理念上，该基金采用品牌分析与价值分析相结合的主动式投资策略，通过对品牌强度、品牌优势、品牌盈利能力、品牌的财务品质、估值水平等多方面的分析评估来精选个股，追求超越基准指数的超额收益。在投资策略上，该基金强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的行业、公司分析和估值分析有机结合进行前瞻性的决策。

　　该基金的拟任基金经理为聂挺进先生， 2004年至2006年在招商局国际有限公司从事研究工作。2006年9月加入博时基金管理有限公司，历任研究部研究员、研究员兼任博时第三产业基金经理助理、投资经理、社保组合投资经理助理。2010年3月起任基金裕泽基金经理，具备一定的基金管理经验。

　　博时品牌以国内具备品牌投资价值的上市公司为投资对象，从该基金的品牌上市公司的定义来看，品牌上市公司在国内多集中在一二线蓝筹股，此类股票目前估值较低，具备较大安全边际，但长期成长性一般，这也使得该基金相对适合风格较为稳健的投资者。

　　博时深证基本面200：跟踪深证基本面200指数，关注长期成长投资价值

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　博时深证基本面200是一只ETF基金，该基金完全复制深证基本面200指数，追求基金资产的长期增值。深证基本面200具有良好的风险收益特征，而且行业分布均衡，契合我国经济发展趋势。另外，深证基本面200指数样本股中有约50只成份股属于产业升级、产业兼并重组、贸易转型和新兴产业，均受益于“十二五”产业规划，得到国家政策支持，在证券市场上也不断成为资金关注的热点对象。而该基金的拟任基金经理王政先生具备较为丰富的指数基金投资管理经验，也将为该基金的投资运作提供有力支持。

　　【产品特征】

　　博时深证基本面200是一只ETF基金，该基金完全复制深证基本面200指数，追求基金资产的长期稳定增值。深证基本面200指数以基本面价值前200家的深市A股上市公司作为样本，其成份股绝大部分属于中盘风格的股票。相对于大盘风格指数，中盘股的优势在于市值规模增长空间较大，成长性更为突出，但估值通常高于大盘股；和小盘风格指数相比，中盘风格指数估值较低，日均收益波动率和单位风险回报率较低，同时易于被市场资金关注，交投更加活跃，但成长性可能不及小盘股高。

　　而从行业分布来看，深证基本面200指数的行业分布均衡，前三大行业的占比各自为：原材料行业占31.35%，消费行业占22.95%，金融地产行业占15.73%。相对于其他如上证50指数，深证基本面200指数在原材料、消费和金融地产三大行业的布局契合我国经济增长特征，代表了稀缺资源、消费转型、价值低估三大投资主题，在比例上的均衡配置则可全面分享市场机遇，避免单一行业配置过高的波动性。另外，深证基本面200指数样本股中有约50只成份股属于产业升级、产业兼并重组、贸易转型和新兴产业，均受益于“十二五”产业规划，得到国家政策支持，在证券市场上也不断成为资金关注的热点对象。而从风险收益特性来看，从过去六年的表现来看，深证基本面200的收益远高于上证综指，同时也高于深证100和深成指，当然，其波动也高于上证综指和沪深300。

　　该基金的拟任基金经理为王政先生，2009年年5月加入博时基金管理有限公司。现任股票投资部总经理、ETF及量化投资组投资总监兼博时上证超大盘ETF及联接基金经理、博时大中华亚太精选股票基金经理，具备较为丰富的指数基金投资管理经验。

　　华商价值精选： 成长股投资为主 适度转向价值选股

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　该基金选择在二季度发行，主要在于对通胀因素有望逐步缓解的预期，主要还是备战于下半年的市场机会。因此，从这个角度看，基金在成长股的投资上可能会更为深入，主要体现在选股上。鉴于华商以往的投资成绩，可以适当关注。但是在获取超额收益上，仍需看基金的实际投资布局。

　　【产品特征】

　　华商价值精选股票基金是华商在以往投资风格的一次整合，其中对价值投资理念的独特解读凸显基金风格上可能的差异，这是区别于以往华商系基金最为突出的风格。

　　从产品设计来看，该基金为典型的股票型基金。与华商以往的股票基金在投资上略有差别：其一，投资策略上，基金采取自上而下的投资策略，这与华商以往的自下而上选股型投资策略不同。其二，投资理念上，注重优选具备长期价值的个股进行投资，这与以往注重高成长股也形成对比。而在投资方向的选择上与华商整体策略一致，继续看好新兴产业投资机会，关注民生以及区域发展这一长期主题。

　　团队方面，华商在08年团队重建后，在整体投资风格和策略上有较大的进步，尤其是逐步形成了自己独特的投资风格，团队默契度也逐步提升，成为中小型基金公司中进步较大的一个。基金经理上，该基金由由华商新晋基金经理刘宏担任，其在资产管理研究上有较长的经验，自08年加入华商后，从研究员逐步提升至基金经理。

　　整体来看，在2011年市场风格逐步转向周期股后，基金在投资理念和操作上也做了积极的反思，主要是在产品的差异化和投资风格的多样华商。这样可以最大程度上避免策略对基金整体牵制过重。对于该基金，我们适度保持关注，因为基金在投资理念和风格上虽有新的尝试，但是在投资上仍和同系基金相差不大，因此，实际投资效果仍需观察。

　　广发中小板300(159907)及联接基金：中小盘风格指数

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　长期来看，中小板300具有比中小板指数类似的高成长性特点，中长期收益能力也明显优于其他指数。但是，指数基金本身具有的交易型投资特性决定了指数基金选时的重要性。在当前市场下，中小盘行业高估值状态导致其短期风险加大，这也意味着相关风格基金的投资业绩短期波动会加大，因此，阶段性性配置仍需谨慎。

　　【产品特征】

　　广发中小板300指数基金为一只典型的中小盘风格基金。也是广发基金在指数系产品中继广发中证500后的第二只中小盘基金。

　　作为被动投资的指数基金，该基金以中小板300指数为跟踪标的，采取完全复制的策略对指数进行跟踪。其中中小板300指数是由300家具有代表性的中小板公司组成。该基金参考的主要是中小板300价格指数，代表了中小板80%以上的市值，能全面反映中小板市场走势。

　　基金的投资类型决定了高风险高收益的属性，而中小盘风格波动更大，风险更是高于蓝筹风格指数。而从收益来看，在过去的六年中(2005-2010年)，中小板指数累计涨幅超过5倍，远远超越同期上证综指和深证成指，是最具代表性的成长性指数之一，与同类风格的中证500指数相比，成长性更为突出(图1)，尤其是在反弹上升的市场中。

　　作为ETF家族新成员，广发中小板300同样具备ETF的交易优势。其一，基金通过股票换购的方式进行申购赎回，降低了基金的交易成本；其二，补票成本由投资人承担，最大避免频繁交易而造成的冲击成本；最后，基金资产不必预留5%的现金留存，让指数投资跟踪效率更高，提高投资收益水平。

　　管理团队上，拟任基金经理陆志明是国内著名的指数研究专家，曾职于深圳证券信息有限公司，历任指数小组组长、指数部副总监、总监，在指数投资上有较长时间的研究经验，此次也是首次加入广发并管理指数基金。

　　建信新兴市场优选：布局新兴市场，把握新兴经济体发展机遇

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　建信新兴市场优选是一只QDII基金，该基金的区别于其他QDII之处在于该基金重点投资于新兴国家地区。新兴市场正在经历工业化和现代化，增长步伐明显快于成熟市场。该基金主要投资于新兴市场国家或地区的上市公司股票，这些公司依托于新兴经济体的巨大市场和蓬勃发展，经营业绩有望持续提升，将为该基金提供良好的投资标的，把握新兴经济体发展机遇。该基金借鉴境外投资顾问的成熟选股模型，精选新兴市场经济体内具有良好流动性、基本面发生积极变化、具有良好市场预期甚至可能超出市场预期、并具有合理估值水平的股票进行投资。该基金在全球范围内进行多个新兴市场国家或地区的分散投资，有利于降低单一国家投资的系统性风险。

　　【产品特征】

　　建信新兴市场优选是一只QDII基金，在大类资产配置方面，股票投资占基金资产的比例不低于60%，固定收益类不高于40%。该基金的区别于其他QDII之处在于该基金重点投资于新兴国家地区。基金契约中明确规定：基金不低于80%的股票资产投资于注册地或主要经济活动在新兴市场国家或地区的公司或组织发行的证券，“主要经济活动在新兴市场国家或地区”指主营业务收入的至少50%来自于新兴市场国家或地区。该基金的拟任基金经理为赵英楷先生，海外投资部总监，历任美林证券股票组合策略研究员及副总裁、Aroya Capital有限公司基金经理；建信基金海外投资部执行总监、总监。海外投资管理经验较为丰富，将为该基金的投资运作提供有力支持。

　　新兴市场正在经历工业化和现代化，增长步伐明显快于成熟市场。该基金主要投资于注册地或主要经济活动在新兴市场国家或地区的上市公司股票，这些公司依托于新兴经济体的巨大市场和蓬勃发展，经营业绩有望持续提升，将为该基金提供良好的投资标的，把握新兴经济体发展机遇。该基金借鉴境外投资顾问的成熟选股模型，精选新兴市场经济体内具有良好流动性、基本面发生积极变化、具有良好市场预期甚至可能超出市场预期、并具有合理估值水平的股票进行投资。该基金在全球范围内进行多个新兴市场国家或地区的分散投资，有利于降低单一国家投资的系统性风险。

　　交银先进制造： 重点投资装备制造，把握产业结构升级的投资机遇

　　【认购建议】一般关注

　　【德圣点评】

　　交银先进制造是一只股票型基金，其特别之处在于重点投资于大装备制造行业，基金契约中明确规定投资于大装备制造类行业上市公司股票的比例不低于股票资产的80%。该基金也是国内仅有的几只行业类基金之一，也是首只以装备制造行业为投资重点的基金。装备制造业是未来打造“中国创造”的必经之路。在已经公布的“十二五”规划中得到了充分重视，并上升到了战略高度，或将迎来蓬勃发展的黄金机遇。而且目前市场仍处于“政策观察期”，预计二季度货币政策还会陆续出台，但市场会良好消化，低估值的大盘蓝筹仍将市场提供支撑，而在通货膨胀和经济复苏放缓的背景下，政策紧缩有望得以缓解，届时股市或将得以释放。而该基金重点投资装备制造业，后市或迎机会。

　　【产品特征】

　　交银先进制造是一只股票型基金，该基金的特别之处在于重点投资于大装备制造行业，基金契约中明确规定投资于大装备制造类行业上市公司股票的比例不低于股票资产的80%。交银先进制造是国内仅有的几只行业类基金之一，也是首只以装备制造行业为投资重点的基金。该基金力求通过重点投资于与装备制造相关的优质企业，把握中国产业结构升级的投资机会，在控制风险并保持基金资产良好的流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。该基金的拟任基金经理为黄义志先生，黄义志先生具备较为丰富的投资研究经验，但并无基金经理任职经历。

　　装备制造业为国民经济建设提供生产技术、设备，是国民经济发展的基础。发达国家的发展历程显示，发达的装备制造业是实现产业结构升级的根本手段，是未来打造“中国创造”的必经之路。装备制造业在“十二五”规划中得到了充分重视，并上升到了战略高度，或将迎来蓬勃发展的黄金机遇。而且目前市场仍处于“政策观察期”，预计二季度货币政策还会陆续出台，但市场会良好消化，低估值的大盘蓝筹仍将市场提供支撑，而在通货膨胀和经济复苏放缓的背景下，政策紧缩有望得以缓解，届时股市或将得以释放。而该基金重点投资装备制造业，后市或迎机会。

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