新浪财经讯  10月17日，展恒理财2010年第八届私募高峰论坛在北京举行，以下为菁英时代投资管理集团董事长陈宏超演讲实录。

　　陈宏超：大家下午好！下午也很长时间了，估计大家都很辛苦和疲惫了。另外我想聊聊别的新的东西，前面讲很多了，这里不再重复。

　　我想讲一个事情，很简单，我想从历史看未来。

　　大家今天看了以后，这轮行情，特别是节后行情变化以后，大家会有很多感慨，刚才大家也谈了很多，我想有很多事件在历史上是会重复的，尤其是在股市当中，往往很容易失去记忆的，所以今天我想从历史的视角回顾一下。

　　08年大盘下跌40%的情况下我断言一两年大盘反弹到3500左右，在这一轮下跌70%的行情当中都会在一两年内把整轮跌幅的40%送回来，那时候我测算了一下，从六千多点到一千六百多点的时候，整个下跌幅度再反回来3500左右。大家看过去十年，大家知道财富最大受益者是资产，拥有房地产的人今天财富不会落伍，但是如果从股市长期投资来看，在2001年的时候，上证指数只有两千多点，我们看整个十年下来，除了中间有拨大牛市之外，股市的资本市场是迷失的十年。再看看历史事件，再回顾一下。在80年代90年代初期的时候，台湾和日本股市达到惊人的暴涨，暴涨以后，90年代听海外专家说台湾和日本股市会是世纪之套，又过了十年了，仍然和解套遥遥无期。所以说，世纪之套对我们今天来讲记忆深刻，20年都在这个过程当中。

　　其实我认为这一轮行情很多情况和06、07年的情况有惊人的相似，我们看到今天的外部环境，第一个，人民币升值，又进入了升值周期，通胀又进入早期，资金面相对宽松期。这几种因素，再加上我们看到的大蓝筹股的估值处于低的地位，和05年、06年初的时候非常相似。我认为本来06、07年内部行情，我曾经谈到，我感谢世界金融危机，我说没有那场金融危机我们有可能会重蹈日本的覆辙，台湾的覆辙，但是金融危机来了以后，当时大家知道，很多人看八千点，一万点，我说如果没有金融危机，我们再回过头来想一想，是不是有可能。也就是说，金融危机是我们那场泡沫的美梦，在中途戛然而止。因为上一次的泡沫演绎没有完结，事情有始就有终，当我们看到中途往往被某一事件打压的还会重新演绎，所以06、07年是上半场，现在是下半场。

　　我再回顾一下96、97年当中，96年波澜壮阔的大牛市行情，当时在国家政策调控之下出现了连续快速的下跌，但是大家想想，转眼到了97年的时候，上半年，这拨行情又重新恢复过来，仅仅只隔了几个月的时间。这一轮调整，现在把06、07年那拨行情今天又重新启动下半场。所以我觉得现在很多因素，特别前段时间我们和建材朋友在聊，说最近建材在涨价，你们要装修赶紧订货，和06、07年非常相似。推动行情实际上已经开始，又重新演绎。但是我相信政府，相信我们国家的智慧，我们国家的国运，应当有能力，也有机会逃避像那个时候日本和台湾的那种灾难。比如说今天，如果没有房地产调控，今天我们看到的是房价的进一步暴涨，如果没有资本市场以后的调控，也许我们的资产泡沫又会引发将来，可能我们下一辈子，今后的黄金时期也是一种灾难，这个可以避免，为什么？因为现在我们国家有能力，也有基础，我们现在有大量的国有股，大量的银行股，大量的权重股，大量的融资需求，有很强的流动性吸纳力。这样的话，使得我们在下半场资产泡沫当中不会演绎的过度疯狂，这对我们，对大家来讲是一大幸事，这是下一步需要关注的。市场会给你足够的机会，而且我告诉大家，更多是在接下来的行情当中你会获得更多赚钱的机会，所以沉下心来，很好的研究进深当中的机会，从鼓掌当中寻找机会，后期仍然会给你带来很多获利的机会，所以一点也不要去忧虑。

　　另外一个，今天本来是要讲转型的，如果这一轮资产泡沫完结之后，真正的转型就开始了，过去传统型的泡沫可能是最后一场盛宴，接下来未来给你带来更大投资计划就是转型升级的机会。从历史去看，美国上世纪90年代信息社会，信息经济的推动带来整个科技板块大牛市，我敢断言，随着这轮泡沫解体之后，下一轮的牛市会在转型升级当中，谢谢！