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不谈战略的战略家叶俊英:易方达没有标杆(2)

http://www.sina.com.cn  2010年02月01日 05:42  理财周报

  最近我经常和同事讲,做人要讲义气、讲承担。一个人不光是为自己活,还有亲人、有朋友、有同事。

  实际上我在公司也收获很多,有这么多很好的同事,看到业务不断发展,同事日渐成熟,很有成就感。很感谢政府和股东给我一个平台,使我能按照自己的想法做一些实实在在的事情。一个人总要做点事情吧。

  如果现在我们都不干了,我也不会去做私募。私募可能有股权,公司是你的,收入高,但仔细想想,差别又有多大呢?

  理财周报:你的梦想里面,最大关键词是责任?是承担?

  叶俊英:《道德经》里的“见素抱朴”,《黄帝内经》里的“恬淡虚无,真气从之”是我追求的境界。

  易方达不存在“一仆侍奉两主”的矛盾

  投资文化和营销文化如何取舍?我们会更多的考虑持有人利益

  理财周报:现在基金业存在一个很突出的问题,所谓“一仆侍奉两主”的困难,即基金公司是侍奉客户还是侍奉股东?

  叶俊英:在我这里基本不存在,我们曾有两三年没有给股东分红。那几年,我和股东说,现在市场机会好,钱留下来回报会非常好。确实如此。我们用自有资金投资旗下的基金,分红回报相当可观,股东都非常高兴。

  理财周报:长期以来,基金行业普适性地存在两大阵营,一种是以业绩导向的投资文化,一种是以规模为导向的营销文化。很多公司在基金持有人和股东利益冲突时,都选择了后者。你们是怎么处理的?

  叶俊英:易方达股东对规模没有要求。每年董事会,股东都会支持我们的提议。股东最关注的,是易方达是否规范、行业地位如何、回报是否满意。目前易方达股东对回报情况还都很满意。

  理财周报:如何解释易方达2009年规模的迅猛扩张?

  叶俊英:如果说有营销压力,那也是来自业务扩展的需要。在这两者之间,始终有个平衡,我们更多是考虑投资者的利益。

  但在中国现在这个阶段,是否可以只讲回报,不讲规模呢?某种程度上有规模才有发展空间。

  印象易方达

  如何看待易方达?

  A 基金公司总裁:“易方达是一家令人尊重的基金公司。能够持续领先,非常不易。”

  B 基金公司总裁:“除了华夏,易方达是唯一有可能与它竞争的基金公司了。”

  一位前五大的基金公司总裁:“易方达不争第一,总是悄悄地跟在人后,结果一下子做到第二了,我们要好好总结。”

  C 基金公司总裁:“可敬的对手,老叶这个人很厉害。”

  如何看待易方达的投资?

  某知名投资总监:“很稳健,我和陈志民很熟,他们做得不错。”

  一资深基金经理:“2009年易方达被动比主动好,现在面临方向抉择的难题。”

  沪上知名投资人:“投资没太大亮点,但也没什么问题。”

  如何看易方达的文化?

  某基金公司市场部员工:“他们钱多啊,据说2008年他们发了24个月还是36个月的年终奖。”

  “你去吗?”

  “去啊,如果他们要我,肯定去啊。”

  一易方达离职员工:“毫不夸张地说,易方达是最佳雇主。”

  “那你为何离职?”

  “哎!这不说来话长嘛!”

  易方达内部员工:“它像一个人,会关心它的员工。我们每天在食堂吃晚饭,还可以拿菜回家,而且没有限制拿多少。”

  理财周报:你希望公司能有什么样的社会地位?

  叶俊英:保持在行业第一梯队吧。总体上,规模与业绩的平衡里面还是要多考虑投资者的利益。

  理财周报:比如?

  叶俊英:比如QDII产品,2007年时我们有条件发,但当时市场点位高,人民币升值,我说服不了自己去发QDII投资海外。但如果我们那个时候发,可能会发得比较大。

  包括当时做基金的拆分、大比例分红,我们也尽量控制。

  理财周报:你每次发基金,都充分考虑投资者利益吗?2009年你们猛发指数基金,但2010年指数可能不太好,现在一致性的意见是指数平衡或者下跌市,让投资者买指数似乎不是好的选择?

  叶俊英:发指数和发主动型,对投资者来说影响不大。因为都是投股市,一般两三个月建完仓。当时我们发指数基金的时候,点位并不高。

  当然谁都无法准确地预测市场。判断什么点位发什么产品,很困难,估计对五成以上就不错了。

  易方达没有标杆

  没有特色就是特色

  现在讨论基金行业是做全能型还是做特色,还为时尚早

  理财周报:易方达未来五到十年有无规划?

  叶俊英:1990年代在证券公司时,我们天天都在讨论定战略。讨论来讨论去结果券商都没有特色。现在是有了,有做大公司,有做中小板的。

  但这需要比较长时间的摸索,根据比较优势慢慢确定。而不是你想怎样就形成的。你看现在券商里面,有的可能从一开始就有意识往哪个方向去走,但有的不一定有意识。

  基金行业我们也一直在讨论,但我觉得现在定下来还为时过早。为什么呢?2007年易方达就讨论过,我们要专注做权益类主动投资,觉得自己有比较优势,甚至开年终决策会议都提出来了,后来我说整个基金行业的实践不够丰富,还要再实践和观察,很多产品刚出来还不知道以后如何,如果过早确定很可能错失发展机会。你看我们去年发指数基金发得多,如果当时被框框锁住了,就会错失很多机会。

  我个人觉得,中国的资产管理业可能还要走十年,才会真正形成各个基金公司的特色。

  理财周报:没有定之前,你是要做全能型?

  叶俊英:是啊,现在什么都做。

  理财周报:人员配备如何?

  叶俊英:基本均衡,没有特色就是特色。当然,形势会逼着公司把资源重点配到某个地方。比如我们最近也要引进华尔街的人才来担纲数量化投资。

  理财周报:在世界资产管理行业里面,易方达有没有自己的标杆?

  叶俊英:没有。以后会有很多变化,现在看不清楚。实践是检验真理的唯一标准。

  理财周报:约翰·博格尔认为先锋(Vanguard)崛起最核心的原因源于它伟大的品格:伦理观和道德观以及自始至终所恪守的投资准则。易方达的品格是什么?

  叶俊英:没有去总结。我对团队的要求,是诚信、专业、稳定、合作。公司的企业文化是持信、抱朴、存谐、潜修。

  最近,我对中高管理层提出还要讲政治、讲大局、讲义气、讲担当。

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