嘉实基金经理赵勇聊混合型基金投资机会(2)
主持人权静：总得来说，我们是属于风险比较偏中间那部分的基金。收益呢？相应也是我们收益偏中间那个基金吗，大家都知道风险越大收益越大。
赵勇：应该这么来理解这个概念，作为投资者的话，不管是什么样的投资者，控制风险是永恒的主题，举个例子，假设2008年风险控制得好，只损失了20%，你是8毛钱。今年很多基金假设涨了40%、50%的水平，今年只挣了30%，比它少。这样的话，其实收益一下到了1元多的水平，如果去年损失比较大，比如说达到了40%、50%的损失水平，假设你是6毛钱，今年即使挣了40%，这种波动带来的，即使今年看起来很好，挣了40%到50%的水平，实际上只能达到8毛到9毛的水平，这个时候要拉长来看，风险控制对你的收益影响是非常大的，不要去看今年上半年这个阶段挣了很多钱的基金，再把它往前延伸来看，拉长来看，市场面临很大风险的时候，它是不是在这个时候，让你避免了很大很严重的损失，这个非常重要。其实这个帐投资者都会去算，你可以去看一下比例，往下下降和往上过程中，这个反差是非常大的。
主持人权静：我想知道，赵勇经理想告诉大家什么？
赵勇：控制好风险，才能获得很好的收益。
主持人权静：我们这个混合型基金就是控制风险的很好设计。就是一个进可攻退可守的产品。
赵勇：我想是这样的产品。
主持人权静：我看到嘉实回报混合基金是以追求绝对回报为需求的，跟大家说一下追求绝对回报是什么概念？
赵勇：这个产品是我们对这个市场理解之后的情况，作为基金公司的话，我们看到这么多年很多投资者，因为投资者在选时上，不一定会有很好的能力，所以有很多投资者比如说现在3000点了，他的基金没有回到他买入的水平去。我们是希望通过这个产品再通过大类资产的配置，力争为投资者实现正回报，投资者可以把钱放在这里，经过一个长的时间之后，允许看到会跨越市场的波动，我们发现这个基金会比你自己去选择，不断地来回操作会有更高的收益。我们也希望通过我们这种操作，能为投资者带来正收益，这是我们的目标。我们不会去追随比如指数下跌了，我们比指数跌得少，我们觉得很高兴。我们是希望为投资者获得回报，所以我们讲绝对回报。
主持人权静：我们可以这么理解，这个基金不管在股市好的时候还是股市不好的时候，债券好的时候还是不好的时候，在各类资产配，基本上让大家不亏钱，可以这么理解？
赵勇：短期的略微的净值向下波动是会有的，但是相对长远的，正回报，我相信可以做到的。
主持人权静：刚才提到股票型基金，判断它是否真正操作好的时候，比如跟大盘比，大盘涨的时候赚得多，大盘跌的时候可能也亏，但是比大盘跌得少，我们判断这个股票型基金是合格的基金，你们怎么判断你们这个投资的表现？
赵勇：我们会力争实现正回报，同时我们比较基准是一年期存款利率，这是隐含我们要力争的目标，我们要争取正回报，怎么来评价我们这个基金，评价一个基金的收益，会看这个市场在周期波动中带来多少收益。同时要说的这个基金虽然是一个中风险程度的基金，但是在市场和经济，我们相信市场和经济有一定相关度，在向好过程中，我们资产灵活配置好处可以转向股票，可以达到80%的高度，实际的收益率会远远超过我们的基准，而且几乎和股票型基金没有太大的差别。
主持人权静：也就是说一年期的存款利率只是一个底限？
赵勇：我可以这么讲这个问题，这是我们一个最低的目标。
主持人权静：最高是多少？
赵勇：最高我们希望它能够像股票基金一样获得好的收益。
主持人权静：这是在访谈进行中，我们网友问的问题，你们业绩基准只是比一年期存款利率高，这个吸引率是不是太小了？大家觉得我买你这个基金只是赚到比一年期存款多，就满足了。
赵勇：这个要求是非常高的要求，我们回过头来看一下2008年的市场，2008年市场在股票大幅下跌的时候，要做到减少损失是蛮困难，我们这个产品好在可以把高风险资产，股票资产降到很低的水平，大量配置在债券上，如果在这种状况下，可以大幅减少损失，债券上可以获得收益。2008年的状况要达到这个目标其实也是非常困难的，除非在年底那波做得非常好，年底那波假设配了地产这些行业，才能达到正收益。2008年的状况是极端状况，不会每年发生。这样以来，为我们获得收益创造了条件，我想说的是一年期存款利率，是我们要给投资者提供的尽量希望他得到正回报，即使在市场不好的时候，通过资产配置实现这一点，市场好的时候，力争实现最高的回报，也是我们的目标之一。
主持人权静：我们在谈投资的时候大家发现，经常投资的人会说今年赚了多少，我翻倍了，我收益是多么多么可观，实际上我们来长期看一个人的投资，他可能往往只是说他赚的多那部分，2008年亏了多少，每个人基本上不说，我们总是看贼吃肉，看不见贼挨打，一只基金的绝对回报也是蛮吸引人的一点，除了这点以外，我们还有其他什么吸引人的地方？
赵勇：还有分红设计，我们想给投资者带来回报，这是这个基金设计的宗旨，在基金分红上，设计了非常好的分红模式，每个月会检测投资收益和一年期存款利率的收益率进行比较。超过的部分，当期50%以上直接分配给投资者，投资者可以选择再投资基金，比如说继续投资，或者说选择现金分红，这都是可以的，没问题。但是这个会带给投资者一个很大的好处，第一，可以落袋为安，我自己可以让我自己承担更少的风险。第二，如果我有资金需求，可以解决一部分资金需求。还有我有更好的投资机会，可以拿这个钱投入其他的我认为更好的机会上。个应该来说是对投资者非常有利的设计。
主持人权静：每个月分一次，而且当月分的不少于利润的50%。我印象中2008年底包括今年年初基金公司受基民广泛病苟的一点，不能按当初的那样分红，你们为什么设计在分红产品的特点？
赵勇：分红特点，其实和产品的特征是一样的，我们希望它给投资者带来比较好的回报，这个回报是现实的，比如选择现金，是现实的现金流入。
主持人权静：在产品结构上，会不会导致为了去分红，去被动降低仓位这样子。
赵勇：不会对仓位产生比较明显的影响，因为每个月都会测试它是不是应该分红，当达到分红条件的时候就当月分了，同时会有很多流动性比较高的资产，比如假设股票达到80%，其他资产是票据和国债，流动性比较好的资产，可以通过这些资产，来实现分红都没有问题，不会产生非常明显的影响。
主持人权静：今天带来的嘉实回报混合基金是有特点的基金，最近发的新基金还是蛮多的，监管层最近批的基金也比较多，市面上的基金比较多，指数型、纯股型、债券型，保本型，混合型，每类基金分别有什么特点，分别适合哪些投资者？
赵勇：基金分类很多，比如有指数型，指数型比较火热，它是追踪指数的一种基金，上涨的时候会跟着指数一起涨，下跌的时候跟指数跌得也一样，投资者对这种基金操作的时候，恐怕需要比较好的择时能力，建议大家投资这类产品的时候，要花更多的时间去分析，去跟踪，不要让自己承担太大的风险。还有股票型基金，大部分资产投资在股票上，有一部分也可以买债券，但是债券的比例是比较低的，股票的比例比较高的，这是我们看到的在市场出现风险的时候，它缺少比较好的回避风险的手段，最多就是在股票的结构上做一些选择，选一些防守型更好的股票，这样的操作来降低风险，但是只要是股票资产的话，在风险来临的时候，不会有太大的差异。
还有一类是其他的一类，像债券型的、货币型的，其实这个市场产品已经非常丰富，我们看到股票型的，货币型的，债券型的。这几大类当中，这么丰富，特别是有些公司刻意比较丰富自己的产品线，他就希望在不同的阶段，投资者股票好的时候能够买股票，不好的时候转向货币，债券好的时候转向债券市场，他们也想得很好，为投资者考虑得很多。但是投资者有自己的局限，一个是花的这方面的时间有限，还有资源上的问题，可能比较难做出分析，这是我们当时设计这个产品也是考虑的方面，我们希望通过专业的研究能力以及专业的团队，能够为投资者在基金内部在资产上做出切换。
主持人权静：所以这只基金，您觉得适合什么样的投资人呢？
赵勇：我觉得适合他愿意投了就放在这里，愿意一直持有我们基金的投资者，或者不愿意频繁自己去切换，在大类资产上寻找他自己的投资目标，或者说信息不够充分，或者说没有一个强大的研究支持的情况下，比较难做出大类资产配置上选择的投资者。都是比较好的。
主持人权静：我觉得听上去是懒人投资的好办法，一地在时间上不愿意来回折腾，买呀卖呀，另外一个不愿意在类别上做那么多配置，操那么多心，总之买进去就可以长期持有。
赵勇：我觉得可以长期持有，可以跨越牛熊。
主持人权静：我们看到在整个市场当中长期能赚钱的，反而是那些比较懒的人，不会来回折腾的那些人。时间马上到了，最后把几分钟的时间交给赵勇经理，很多网友也是您未来可能的投资人，因为我们看到这只新基金将在7月14号也就是明天开始公开发售，在很多渠道上都能买得到，在新浪上跟他们说几句话，对未来的投资人有什么跟他们交流的地方。
赵勇：好的，各位新浪网友大家好，应该大家都是经历了证券市场的风风雨雨，回过头来看，我们也看到中国经济的一次一次的从低谷到高潮的过程，这个过程我们看到不同的资产表现差异是非常大的，你像2008年如果你买股票的话，买什么结果都是一样的，但是债券平均有百分之十几的收益率，但是到2009年的话，如果你买债券的话，可能又是一个非常差的结果，股票我们看到带来非常好的收益。投资，你必须首先要判断这个经济处在经济周期的哪个阶段，这是非常重要的，在这个阶段更适合投资什么样的大类资产，这绝对了你的风险和收益。所以我想在经济周期的不同阶段，配置正确的资产，是投资最重要的一个层面。谢谢大家！
主持人权静：好的，谢谢赵勇经理给大家的介绍，在我们投资放长远来看，我们看十年、二十年，整个来说你真正赚多少钱，还取决于大类资产的选择，这也是这只嘉实回报混合型基金最大的亮点，今天介绍给大家，名谈开始发售了，看到一位网友在问基金代码是多少，再给大家说一下。
赵勇：应该是070018，这个代码……，我记得应该是070018，大家可以查一下公告，我稍微有点吃不准，因为我脑子里代码很多，每天股票代码一大堆，所以我们还是希望大家能够查一下。
主持人权静：找名字可以找到嘉实回报混合基金。更多的消息可以到新浪财经基金频道和相关的理财频道有更多的信息提供给大家，今天再次感谢来自嘉实的基金经理赵勇赵经理欢迎您，谢谢您。
赵勇：谢谢网友，谢谢主持人。
主持人权静：也感谢各位网友收看我们节目，我们下期再见。
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